Por qué los fondos del mercado monetario rompen el dinero
Tabla de contenido
Expandir
- Inseguridad en el mercado (monetario)
- Un historial de seguridad
- Preparándose para los riesgos
- Confusión en el mercado monetario
- La línea de fondo
Los fondos del mercado monetario a menudo se consideran efectivo y un lugar seguro para depositar dinero que no se invierte en otra parte. La inversión en un mercado monetario fondo es un bajo riesgo, inversión de bajo rendimiento en una piscina de muy seguro, muy líquidas, deuda a corto plazo instrumentos.
Los fondos del mercado monetario buscan estabilidad y seguridad con el objetivo de no perder nunca dinero y mantener el valor liquidativo (NAV) en $ 1. Esta línea de base NAV de un dólar da lugar a la frase » romper el dólar «, lo que significa que si el valor cae por debajo del nivel de NAV de $ 1, parte de la inversión original se ha ido y los inversores perderán dinero.
Sin embargo, esto solo ocurre muy raramente, porque los fondos del mercado monetario no estánasegurados por la FDIC, lo que significa que los fondos del mercado monetario pueden perder dinero.
Inseguridad en el mercado (monetario)
Si bien los inversores suelen ser conscientes de que los fondos del mercado monetario no son tan seguros como una cuenta de ahorros en un banco, los tratan como tales porque, como muestra su historial, están muy cerca. Pero dados los inestables acontecimientos del mercado de 2008, muchos se preguntaron si sus fondos del mercado monetario serían rentables.
En la historia del mercado monetario, que se remonta a 1971, menos de un puñado de fondos rompieron la pelota hasta la crisis financiera de 2008. En 1994, un pequeño fondo del mercado monetario que invirtió en valores de tasa ajustable quedó atrapado cuando las tasas de interés aumentaron y pagó solo 96 centavos por cada dólar invertido. Pero como se trataba de un fondo institucional, ningún inversor individual perdió dinero y pasaron 37 años sin que un solo inversor individual perdiera un centavo.
Sin embargo, en 2008, el día después de que Lehman Brothers Holdings Inc. se declarara en quiebra, un fondo del mercado monetario cayó a 97 centavos después de cancelar la deuda que poseía y que fue emitida por Lehman. Esto creó el potencial para una corrida bancaria en los mercados monetarios, ya que existía el temor de que más fondos rompieran el dólar.
Conclusiones clave
- En un fondo del mercado monetario, los inversores compran valores y la correduría los mantiene.
- En una cuenta de depósito del mercado monetario, los inversores depositan dinero en el banco.
- En una cuenta de depósito del mercado monetario, el banco lo invierte para sí mismo y le paga al inversor el rendimiento acordado.
- La FDIC no asegura los fondos del mercado monetario. Garantiza las cuentas de depósito del mercado monetario.
Poco después, otro fondo anunció que se estaba liquidando debido a los reembolsos, pero al día siguiente el Tesoro de los Estados Unidos anunció un programa para asegurar las tenencias de fondos del mercado monetario ofrecidos públicamente para que, en caso de que un fondo cubierto rompiese la pelota, losinversores estuvieran protegidos para $ 1 NAV.
Muchas cuentas de corretaje transfieren efectivo a fondos del mercado monetario como una inversión de retención predeterminada hasta que los fondos se pueden invertir en otra parte.
Un historial de seguridad
Hay tres razones principales por las que los fondos del mercado monetario tienen un historial seguro.
- El vencimiento de la deuda en la cartera es a corto plazo (397 días o menos), con un vencimiento promedio ponderado de la cartera de 90 días o menos. Esto permite a los gestores de carteras adaptarse rápidamente a un entorno cambiante de tipos de interés, reduciendo así el riesgo.
- La calidad crediticia de la deuda se limita a la calidad crediticia más alta, típicamente deuda con calificación ‘AAA’. Los fondos del mercado monetario no pueden invertir más del 5% con ningún emisor, excepto el gobierno, por lo que diversifican el riesgo de que una rebaja del crédito afecte al fondo en general.
- Los participantes en el mercado son grandes instituciones profesionales cuya reputación depende de la capacidad de mantener el NAV por encima de 1 dólar. Con solo el caso muy raro de que un fondo se rompa la pelota, ninguna empresa quiere ser seleccionada para este tipo de pérdida. Si esto sucediera, sería devastador para la empresa en general y sacudiría la confianza de todos sus inversores, incluso de los que no se vieron afectados. Las empresas harán casi cualquier cosa para evitar romper el dinero, y eso aumenta la seguridad de los inversores.
Preparándose para los riesgos
Aunque los riesgos son generalmente muy bajos, los eventos pueden ejercer presión sobre un fondo del mercado monetario. Por ejemplo, puede haber cambios repentinos en las tasas de interés, degradaciones importantes de la calidad crediticia para varias empresas y / o mayores reembolsos que no se anticiparon.
Otro problema potencial podría ocurrir si la tasa de fondos federales cae por debajo del índice de gastos del fondo, lo que puede producir una pérdida para los inversores del fondo.
Para reducir los riesgos y protegerse mejor, los inversores deben considerar lo siguiente:
- Revise lo que tiene el fondo. Si no comprende en qué se está metiendo, busque otro fondo.
- Tenga en cuenta que la rentabilidad está ligada al riesgo; la rentabilidad más alta suele ser la más arriesgada. Una forma de aumentar el rendimiento sin aumentar el riesgo es buscar fondos con tarifas más bajas. La tarifa más baja permitirá un rendimiento potencialmente mayor sin riesgo adicional.
- Las grandes empresas suelen estar mejor financiadas y podrán resistir la volatilidad a corto plazo mejor que las empresas más pequeñas. En algunos casos, las compañías de fondos cubrirán las pérdidas de un fondo para asegurarse de que no se rompa el dinero. En igualdad de condiciones, más grande es más seguro.
Confusión en el mercado monetario
Los fondos del mercado monetario a veces se denominan «fondos monetarios» o «fondos mutuos del mercado monetario «, pero no deben confundirse con las cuentas de depósito del mercado monetario de sonido similar queofrecen los bancos en los Estados Unidos.
La principal diferencia es que los fondos del mercado monetario son activos mantenidos por una correduría, o posiblemente un banco, mientras que las cuentas de depósito del mercado monetario son pasivos de un banco, que puede invertir el dinero a su discreción, y potencialmente en inversiones (más riesgosas) distintas del dinero. valores de mercado.
Si un banco puede invertir los fondos a tasas más altas de las que paga en la cuenta de depósito del mercado monetario, obtiene una ganancia. requisitos de saldo mínimo.
La línea de fondo
Antes de la crisis financiera de 2008, solo un par de fondos de instituciones pequeñas rompieron la pelota en los 37 años anteriores. Durante la crisis financiera de 2008, el gobierno de Estados Unidos intervino y ofreció asegurar cualquier fondo del mercado monetario, lo que generó la expectativa de que lo haría nuevamente si ocurriera otra calamidad de este tipo.
Es fácil concluir entonces que los fondos del mercado monetario son muy seguros y una buena opción para un inversor que desea un rendimiento superior al que puede proporcionar una cuenta bancaria, y un lugar fácil para asignar efectivo a la espera de inversiones futuras con un alto nivel de liquidez. Aunque es extremadamente improbable que su fondo del mercado monetario rompa el dinero, es una posibilidad que no debe descartarse cuando surgen las condiciones adecuadas.