Bowie Bond
¿Qué es un Bowie Bond?
Un bono Bowie era un tipo único de garantía respaldada por activos que utilizaba como garantía los flujos de regalías de las ventas de álbumes actuales (en ese momento) y futuras y las presentaciones en vivo del músico David Bowie.
Los bonos Bowie también se conocen a veces como «bonos Pullman» en honor a David Pullman, el banquero que creó y vendió los primeros bonos Bowie.
Conclusiones clave
- Los bonos Bowie eran un tipo de bono respaldado por los flujos de regalías del artista discográfico David Bowie, y marcaron el primer valor de este tipo respaldado por el potencial de flujo de efectivo de un artista.
- Bowie usó los $ 55 millones recaudados de la emisión para comprar los derechos de su música a su ex gerente, lo que a su vez generaría más regalías a los tenedores de bonos.
- El banquero al que se le atribuye haber hecho que esto sucediera, David Pullman, desde entonces ha emitido valores similares de otros artistas intérpretes o ejecutantes.
- Si bien es un concepto interesante, este tipo de instrumento de deuda respaldado por artistas ha perdido atractivo con el aumento de la transmisión en línea y el intercambio de archivos.
Entendiendo los bonos Bowie
Los bonos Bowie se emitieron por primera vez en 1997 cuando David Bowie se asoció con Prudential Insurance Company y recaudó 55 millones de dólares prometiendo a los inversores ingresos generados por su catálogo anterior de 25 álbumes. Los 25 álbumes, que se utilizaron como activos subyacentes para los bonos Bowie, se grabaron antes de 1990 e incluían clásicos como The Man Who Sold The World, Ziggy Stardust y Heroes. David Bowie usó las ganancias de la venta de bonos para comprar viejas grabaciones de su música propiedad de su ex manager. Sus derechos a las regalías de las ventas al por mayor en los EE. UU. Se titulizaron en bonos. En efecto, al crear los bonos, finalmente perdió las regalías durante la vigencia del bono.
Los bonos Bowie son los primeros en la línea de bonos Pullman, que son una titulización de la colección de derechos de propiedad intelectual de los artistas musicales. Tras el éxito de los bonos Bowie, David Pullman pasó a crear lazos similares en el flujo de ingresos futuro de artistas como James Brown, Ashford & Simpson, los Isley Brothers y los catálogos editoriales Holland-Dozier-Holland.
Ventajas y desventajas de los bonos Bowie
Los bonos Bowie, cuando se emitieron, tenían un valor nominal de $ 1,000 con una tasa de interés del 7,9% y un vencimiento de 10 años. También eran bonos autoliquidables, es decir, el capital disminuía cada año. Los bonos Bowie representaron una de las primeras instancias de un bono que utilizaba la propiedad intelectual como garantía subyacente. Los bonos resultaban atractivos para los inversores porque presentaban lo que en ese momento se consideraba una inversión estable a largo plazo. Además, los bonos fueron comprados por inversores que aprovecharon la oportunidad de poseer una pieza de una estrella de rock favorita. Además, las principales agencias de calificación crediticia, como Moody’s Investors Service, otorgaron a los bonos una calificación de grado de inversión, lo que indica que los bonos Bowie estaban sujetos a un bajo riesgo de incumplimiento.
El valor de los bonos comenzó a disminuir a medida que la música en línea y el intercambio de archivos aumentaron en popularidad, lo que disminuyó las ventas de álbumes. En los albores del siglo XXI, el negocio de la música se encontró repentinamente en crisis debido a que las ventas se desplomaron. Los tenedores de bonos de Bowie vieron su tanque de inversiones cuando los fanáticos de la música se alejaron de las tiendas de discos hacia las plataformas de intercambio de archivos en línea. Esto resultó en una rebaja de Moody’s en 2004, bajando los bonos de una calificación de A3 a Baa3, un escalón por encima del estatus basura. Sin embargo, la llegada de los minoristas legales de música en línea renovó el interés en estos valores en la última parte de la década. Los bonos de Bowie vencieron y se canjearon en 2007 como se planeó originalmente, sin incumplimiento, y los derechos sobre los ingresos de las canciones volvieron a Bowie.