Valor contable por acción ordinaria – Definición de BVPS
¿Qué es el valor contable por acción ordinaria?
El valor en libros por acción ordinaria (o simplemente el valor en libros por acción – BVPS) es un método para calcular el valor en libros por acción de una empresa en función del capital social ordinario de la empresa. El valor en libros de una empresa es la diferencia entre los activos y pasivos totales de esa empresa, y no el precio de sus acciones en el mercado.
Si la empresa se disuelve, el valor en libros por acción ordinaria indica el valor en dólares que queda para los accionistas ordinarios después de liquidar todos los activos y pagar a todos los deudores.
Conclusiones clave
- El valor en libros por acción ordinaria (BVPS) calcula el valor en libros de las acciones ordinarias por acción de una empresa.
- Dado que los accionistas preferentes tienen un derecho más alto sobre los activos y las ganancias que los accionistas ordinarios, el capital preferente se resta del capital social para derivar el capital disponible para los accionistas comunes.
- Si el BVPS de una empresa es superior a su valor de mercado por acción, se puede considerar que sus acciones están infravaloradas.
La fórmula para el valor contable por acción ordinaria es:
El valor en libros por acción ordinaria (fórmula a continuación) es una medida contable basada en transacciones históricas:
¿Qué le dice BVPS?
El valor en libros del capital común en el numerador refleja los ingresos originales que una empresa recibe de la emisión de capital común, aumentados por las ganancias o disminuidos por las pérdidas, y disminuidos por los dividendos pagados. Las opciones sobre acciones, warrants, acciones preferidas y otros instrumentos convertibles.
Ejemplo de BVPS
Como ejemplo hipotético, suponga que el saldo de capital común de XYZ Manufacturing es de $ 10 millones y que hay 1 millón de acciones comunes en circulación, lo que significa que el BVPS es ($ 10 millones / 1 millón de acciones), o $ 10 por acción. Si XYZ puede generar mayores ganancias y usar esas ganancias para comprar más activos o reducir pasivos, el capital común de la empresa aumenta. Si, por ejemplo, la empresa genera $ 500,000 en ganancias y usa $ 200,000 de las ganancias para comprar activos, el capital común aumenta junto con BVPS. Por otro lado, si XYZ usa $ 300,000 de las ganancias para reducir los pasivos, el capital común también aumenta.
La diferencia entre el valor de mercado por acción y el valor contable por acción
El valor de mercado por acción es el precio actual de las acciones de una empresa y refleja un valor que los participantes del mercado están dispuestos a pagar por su acción ordinaria. El valor en libros por acción se calcula utilizando costos históricos, pero el valor de mercado por acción es una métrica prospectiva que tiene en cuenta el poder de ganancia de una empresa en el futuro. Con aumentos en la rentabilidad estimada de una empresa, el crecimiento esperado y la seguridad de su negocio, el valor de mercado por acción aumenta. Las diferencias significativas entre el valor en libros por acción y el valor de mercado por acción surgen debido a la forma en que los principios contables clasifican ciertas transacciones.
Por ejemplo, considere el valor de marca de una empresa, que se construye a través de una serie de campañas de marketing. Los principios de contabilidad generalmente aceptados (PCGA) de EE. UU . Requieren que los costos de marketing se contabilicen como gastos de inmediato, lo que reduce el valor en libros por acción. Sin embargo, si los esfuerzos publicitarios mejoran la imagen de los productos de una empresa, la empresa puede cobrar precios superiores y crear valor de marca. La demanda del mercado puede incrementar el precio de las acciones, lo que resulta en una gran divergencia entre el mercado y los valores contables por acción.
La diferencia entre el valor contable por acción ordinaria y el valor liquidativo (NAV)
Mientras que BVPS considera el capital residual por acción para las acciones de una empresa, el valor del activo neto o NAV, es un valor por acción calculado para un fondo mutuo o un fondo cotizado en bolsa, o ETF. Para cualquiera de estas inversiones, el NAV se calcula dividiendo el valor total de todos los valores del fondo por el número total de acciones del fondo en circulación. El NAV se genera diariamente para fondos mutuos. Varios analistas consideran que el rendimiento anual total es un indicador mejor y más preciso del rendimiento de un fondo mutuo, pero el NAV todavía se utiliza como una útil herramienta de evaluación intermedia.
Limitaciones de BVPS
Debido a que el valor en libros por acción solo considera el valor en libros, no incorpora otros factores intangibles que pueden aumentar el valor de mercado de las acciones de una empresa, incluso después de la liquidación. Por ejemplo, los bancos o las empresas de software de alta tecnología suelen tener muy pocos activos tangibles en relación con su propiedad intelectual y capital humano (mano de obra). Estos intangibles no siempre se incluirían en el cálculo del valor en libros.