Calificación de los bonos
¿Qué es una calificación de bonos?
La calificación de un bono es una forma de medir la solvencia de un bono, que corresponde al costo de un préstamo para un emisor. Por lo general, estas calificaciones asignan una calificación con letras a los bonos que indica su calidad crediticia. Los servicios de calificación privados independientes como Standard & Poor’s, Moody’s Investors Service y Fitch Ratings Inc. evalúan la solidez financiera de un emisor de bonos o su capacidad para pagar el capital y los intereses de un bono de manera oportuna.
Conclusiones clave
- La calificación de un bono es un esquema de calificación crediticia basado en cartas que se utiliza para juzgar la calidad y solvencia de un bono.
- Los bonos de grado de inversión asignaron calificaciones de “AAA” a “BBB-” de Standard & Poor’s, y de Aaa a Baa3 de Moody’s. Los bonos basura tienen calificaciones más bajas.
- Cuanto mayor sea la calificación de un bono, menor será la tasa de interés que tendrá, todo lo demás igual.
Desglose de la calificación de bonos
La mayoría de los bonos tienen calificaciones otorgadas por al menos una de las siguientes tres principales agencias de calificación independientes:
- Estándar y deficientes
- Servicio para inversores de Moody; s
- Fitch Ratings Inc
Desde los bonos del Tesoro de los Estados Unidos hasta las corporaciones internacionales, estas agencias realizan un análisis financiero completo del organismo emisor de un bono. Con base en el conjunto de criterios individuales de cada agencia, los analistas determinan la capacidad de la entidad para pagar sus facturas y mantener su liquidez, al mismo tiempo que toman en consideración las expectativas y perspectivas futuras de un bono. Luego, las agencias declaran la calificación general de un bono, en función de la recopilación de estos puntos de datos.
Las calificaciones de los bonos afectan el precio, el rendimiento y un reflejo de las perspectivas a largo plazo
Las calificaciones de los bonos son vitales para alterar a los inversores en la calidad y estabilidad del bono en cuestión. En consecuencia, estas calificaciones influyen en gran medida en las tasas de interés, el apetito de inversión y el precio de los bonos.
Los bonos de mayor calificación, conocidos como bonos de grado de inversión, se consideran inversiones más seguras y estables. Dichas ofertas están vinculadas a corporaciones que cotizan en bolsa y entidades gubernamentales que cuentan con perspectivas positivas. Los bonos de grado de inversión contienen calificaciones de «AAA» a «BBB-» de Standard and Poor’s, y calificaciones de «Aaa» a «Baa3» de Moody’s. Los bonos de grado de inversión suelen ver un aumento de los rendimientos de los bonos a medida que disminuyen las calificaciones. Los bonos del Tesoro de EE. UU. Son los valores de bonos con calificación AAA más comunes.
Los bonos sin grado de inversión (bonos basura) generalmente tienen calificaciones de Standard and Poor’s de «BB +» a «D» («Baa1» a «C» para Moody’s). En algunos casos, los bonos de esta naturaleza reciben el estado de «no calificado». Aunque los bonos que llevan estas calificaciones se consideran inversiones de mayor riesgo, atraen a ciertos inversores que se sienten atraídos por los altos rendimientos que ofrecen. Pero algunos bonos basura están cargados de problemas de liquidez y pueden incumplir de forma factible, dejando a los inversores sin nada. Un excelente ejemplo de bono sin grado de inversión fue el emitido por Southwestern Energy Company, a la que Standard & Poor’s asignó una calificación de «BB +», lo que refleja su perspectiva negativa.
Las agencias de calificación independientes se dispararon en la recesión de 2008
Muchos observadores de Wall Street creen que las agencias de calificación de bonos independientes desempeñaron un papel fundamental en la contribución a la recesión económica de 2008. De hecho, salió a la luz que durante el período previo a la crisis, se sobornó a las agencias de calificación para que proporcionaran calificaciones de bonos falsamente altas, inflando así su valor. Un ejemplo de esta práctica fraudulenta ocurrió en 2008, cuando Moody’s rebajó el 83% de $ 869 mil millones en valores respaldados por hipotecas, que recibieron una calificación de «AAA» el año anterior.
En resumen: los inversionistas a largo plazo deben llevar la mayor parte de su exposición a bonos en bonos más confiables que generen ingresos y que tengan calificaciones de bonos de grado de inversión. Los especuladores y los inversionistas en dificultades que se ganan la vida con oportunidades de alto riesgo y alta recompensa deberían considerar recurrir a bonos sin grado de inversión.