AA + vs. Aa1: ¿Cuál es la diferencia?
AA + vs. Aa1: ¿Cuál es la diferencia?
AA + y Aa1 son las segundas calificaciones más altas que Standard & Poor’s Financial Services (S&P) y Moody’s Investors Service pueden asignar a la deuda, respectivamente.
La calificación de un bono es el indicador clave de la solvencia del emisor del bono y, por lo tanto, el grado de riesgo para el inversionista de que el emisor pueda incumplir con la deuda.
Las calificaciones AA + y Aa1 indican bonos con grado de inversión de alta calidad. Significan que el emisor es financieramente sólido y tiene ingresos y reservas de efectivo adecuados para pagar sus deudas. El riesgo de incumplimiento para inversores o asegurados es bajo.
Conclusiones clave
- Los bonos con calidad de inversión están calificados por S&P como AAA, AA +, AA, AA, A +, A, A, BBB +, BBB y BBB.
- Las calificaciones equivalentes de Moody, en orden descendente de calidad, son Aaa, Aa1, Aa2, Aa3, A1, A2, A3, Baa1, Baa2 y Baa3.
- Cualquier calificación por debajo de estos indica un bono que es altamente especulativo o peor.
Esas calificaciones son las segundas mejores posibles. Las mejores calificaciones son AAA, de S&P, y Aaa, de Moody’s. Las únicas dos empresas estadounidenses con deuda calificada AAA en este momento son Microsoft y Procter & Gamble. Es decir, se considera que su deuda está más segura frente al incumplimiento que el gobierno de EE. UU. Las emisiones del Tesoro de los Estados Unidos fueron rebajadas por S&P de AAA a AA + en 2011.
Las dos empresas son agencias de calificación que evalúan la calidad de los bonos a largo plazo emitidos por corporaciones y gobiernos y vendidos a inversores. Fitch Ratings es la tercera de las «tres grandes» agencias de calificación estadounidenses.
AA +
Existe una variedad de designaciones aceptables para los bonos de grado de inversión, a veces designados como IG. Las designaciones de calificación de Fitch son idénticas a las de S&P.
S&P tiene diferentes designaciones de calificación para bonos a largo y corto plazo.
La calificación de un bono determina directamente la cantidad de interés que pagará. Cuanto mayor sea la calificación, menor será el rendimiento.
Calificaciones de bonos a largo plazo de S&P
S&P califica las deudas a largo plazo desde la calificación AAA más alta posible hasta la calificación más baja de C. Cualquier cosa calificada por debajo de BBB- no se considera un bono de grado de inversión.
- Los bonos de calidad de inversión, en orden descendente de calidad, tienen calificación AAA, AA +, AA, AA, A +, A, A, BBB +, BBB y BBB.
- Las calificaciones B restantes se consideran, en el mejor de los casos, especulativas y, en el peor, altamente especulativas. Incluyen BB +, BB, BB, B +, B y B.
- Cualquier calificación de C se considera extremadamente especulativa o al borde del incumplimiento.
- La calificación AD significa que la empresa está en incumplimiento.
Calificaciones de bonos a corto plazo de S&P
El sistema de calificación de bonos a corto plazo es relativamente simple. Los bonos a corto plazo de calidad de inversión se califican como A1, A2 o A3, en orden descendente de calidad. Los bonos a corto plazo con calificación B o C se consideran especulativos o algo peor.
Aa1
El sistema de calificación de Moody’s es similar al de S&P.
Bonos a largo plazo
- Los bonos de calidad de inversión a largo plazo, en orden descendente de calidad, tienen las calificaciones Aaa, Aa1, Aa2, Aa3, A1, A2, A3, Baa1, Baa2 y Baa3.
- Todas las demás calificaciones de la letra B indican bonos que no son de calidad de inversión. Son Ba1, Ba2, Ba3, B1, B2 y B3.
- Cualquier calificación que comience con la letra C tiene un riesgo sustancial, es extremadamente especulativa o está al borde del incumplimiento.
Bonos a corto plazo
Los bonos a corto plazo con grado de inversión tienen una calificación de P1, P2 o P3.
Consideraciones Especiales
Para las empresas y los gobiernos que buscan pedir dinero prestado, las calificaciones de los bonos son el equivalente a la calificación crediticia de un consumidor.
La calificación que recibe el bono de una empresa determina la tasa de rendimiento que pagará por sus bonos. Cada paso sucesivo más bajo en las calificaciones enumeradas anteriormente significa un aumento en la tasa de rendimiento y en el grado de riesgo.
Los bonos de alta calidad tienen tasas de interés más bajas. Se consideran inversiones de refugio seguro y, a menudo, las compran jubilados que buscan un flujo de ingresos estable y inversores que buscan equilibrar inversiones más riesgosas como acciones con bonos de alta calidad y bajo riesgo.
Los bonos de baja calidad a menudo se denominan bonos de alto rendimiento. Pagan mejor porque conllevan un mayor riesgo de que el emisor no cumpla con los pagos de sus bonos. Las calificaciones de los bonos los llaman bonos sin grado de inversión. A menudo se los conoce como bonos basura.