Bond Lavado
¿Qué es el lavado de bonos?
El lavado de bonos es la práctica de vender un bono justo antes de pagar un cupón y luego recomprarlo una vez que se ha pagado el cupón. El lavado de bonos puede resultar en ganancias de capital libres de impuestos porque después de que se haya pagado el cupón, el bono se venderá por menos.
Conclusiones clave
- El lavado de bonos es cuando un bono se vende inmediatamente antes del pago del cupón y luego se vuelve a comprar una vez que se ha pagado.
- La idea es que el precio del bono sea más bajo luego de un pago de intereses, por lo que pueden registrar una ganancia de capital mientras renuncian a los ingresos por intereses.
- El lavado de bonos es una estrategia de evasión fiscal y no se ha permitido en varias jurisdicciones.
Cómo funciona el lavado Bond
Los emisores de bonos realizan pagos periódicos de intereses, llamados cupones, a los tenedores de bonos durante la vigencia del título de deuda. Los cupones pueden pagarse trimestralmente, semestralmente o anualmente y representan ingresos por intereses para los inversores. Los ingresos por intereses son gravados por el gobierno al final del año fiscal.
Después de que se paga un cupón, el precio del bono generalmente disminuye por la cantidad del cupón. Un inversor que vende sus bonos antes del pago del cupón y los vuelve a comprar una vez realizado el pago, lo hace para convertir los ingresos por intereses en una ganancia de capital, un proceso conocido como lavado de bonos.
Los inversores en el tramo del impuesto sobre la renta alta suelen ser los que utilizan esta estrategia. Una persona con ingresos altos puede reducir o evitar su obligación tributaria transfiriendo valores con dividendos a otra persona, digamos un amigo o familiar, que no tenga ingresos imponibles o se encuentre en una categoría impositiva baja.
El lavado de bonos es una estrategia más eficaz para los bonos que pagan intereses. Sus beneficios de elusión fiscal son inexistentes para los bonos de interés diferido o los bonos de cupón cero que pagan intereses acumulados solo al vencimiento.
Lavado de bonos y elusión fiscal
El lavado de bonos es un método de elusión fiscal que implica vender un bono con dividendo y recomprarlo sin dividendo. Para lograr esto, un tenedor de bonos busca un comprador que esté dispuesto a comprar el bono y recibir el cupón como el tenedor de bonos registrado. El comprador acepta vender el bono de nuevo al tenedor original en una fecha predeterminada después del cierre del período impositivo.
El precio de venta, generalmente el mismo monto que el precio de compra original, también es acordado por ambas partes involucradas en la colusión. De esta manera, el inversionista en bonos original retiene el bono nuevamente pero evita pagar impuestos sobre los ingresos del cupón del bono. En efecto, el inversionista genera una ganancia de capital libre de impuestos en su operación de venta y recompra.
Dado que el lavado de bonos es un esquema de evasión fiscal en el que compradores y vendedores pueden coludirse para beneficiarse de la evasión fiscal, está mal visto y ha sido prohibido en muchos países; sin embargo, la práctica todavía existe.
Algunas jurisdicciones consideran que los intereses son los ingresos del cedente o del tenedor de bonos original y, por lo tanto, gravarán al inversionista sobre esos ingresos si se descubre que el inversionista ha llevado a cabo un plan de lavado de bonos. Los inversionistas de renta fija que deseen implementar esta estrategia deben comparar los beneficios recibidos al evitar impuestos sobre los ingresos por intereses con los costos en los que se pueda incurrir por las multas o sanciones que pudieran derivarse de la implementación de esta medida.