Miércoles negro
¿Qué fue el miércoles negro?
El miércoles negro se refiere al 16 de septiembre de 1992, cuando un colapso de la libra esterlina obligó a Gran Bretaña a retirarse del Mecanismo de Tipo de Cambio Europeo ( ERM ). El Reino Unido se vio obligado a salir del ERM porque no pudo evitar que el valor de la libra cayera por debajo del límite inferior especificado por el ERM. El ERM europeo se introdujo a finales de la década de 1970 para estabilizar las monedas europeas en preparación para la Unión Económica y Monetaria ( UEM ) y la introducción del euro. Los países que buscaban reemplazar su moneda con el euro debían mantener el valor de su moneda dentro de un rango específico durante varios años.
Conclusiones clave
- El miércoles negro se refiere al 16 de septiembre de 1992, cuando un colapso de la libra esterlina obligó a Gran Bretaña a retirarse del Mecanismo de Tipo de Cambio Europeo (ERM).
- Debido a su papel en Black Wednesday, George Soros es conocido por «romper el Banco de Inglaterra».
- El Miércoles Negro fue ampliamente condenado como una enorme pérdida de dinero en ese momento.
- Por otro lado, el miércoles negro mantuvo al Reino Unido fuera de la eurozona y lo salvó de problemas económicos más graves más adelante.
Entendiendo el Miércoles Negro
Antes del Miércoles Negro, el Reino Unido había estado en el ERM europeo durante dos años. Sin embargo, la libra se estaba depreciando y cayendo cerca de los límites inferiores establecidos por el ERM. El gobierno británico tomó medidas para reforzar la libra, incluido el aumento de las tasas de interés y la autorización del uso de reservas de moneda extranjera para comprar libras.
Sin embargo, George Soros pensó que el Reino Unido finalmente fracasaría en sus intentos de apuntalar la libra. Soros acumuló silenciosamente una gran posición corta frente a la moneda británica. Luego comenzó a hablar públicamente sobre su creencia de que la libra no se podía defender. Otros especuladores también comenzaron a apostar contra la libra, mientras que los inversores buscaron coberturas contra un colapso del tipo de cambio.
El montón inspirado en Soros contra la libra tenía muchas de las características de una profecía autocumplida. A medida que más personas llegaron a creer que la libra esterlina saldría del ERM europeo, se hizo más probable una crisis. A medida que se hizo más probable, las empresas y los inversores tuvieron que prepararse para ello. Sus preparativos luego pusieron más presión sobre la libra.
Las expectativas juegan un papel importante en la determinación de los tipos de cambio.
El día antes del Miércoles Negro, el Quantum Fund de Soros comenzó a vender grandes cantidades de libras en el mercado, lo que provocó que el precio cayera aún más. Aunque el Banco de Inglaterra tomó medidas para detener la venta masiva, no tuvo éxito. El miércoles negro, el Banco de Inglaterra declaró que el Reino Unido dejaría el ERM europeo. Debido al Miércoles Negro, George Soros es conocido por «romper el Banco de Inglaterra «. Se ha informado que obtuvo una ganancia de mil millones de dólares ese día, lo que consolidó su reputación como un gran comerciante de divisas.
Críticas al Miércoles Negro
El Miércoles Negro fue ampliamente condenado como una enorme pérdida de dinero en ese momento. También dañó la reputación del primer ministro británico John Major y del Partido Conservador por una gestión económica eficaz. El gobierno del Reino Unido gastó miles de millones de libras esterlinas en reservas de divisas en un intento en última instancia inútil de evitar el Miércoles Negro. El público parecía no recibir ningún beneficio, mientras que Soros y otros especuladores ricos ganaban miles de millones.
El daño político del Miércoles Negro fue mucho peor porque el Partido Conservador había ganado recientemente la reelección en una plataforma pro euro. El centro de la política económica de John Major fue la participación de Gran Bretaña en el ERM europeo y la eventual adopción del euro. Esta política fue un completo fracaso. Se consideró que la subsiguiente prosperidad del Reino Unido a mediados de la década de 1990 sucedía a pesar de la política gubernamental. El Partido Conservador perdió las elecciones generales del Reino Unido de 1997 de manera aplastante, en gran parte debido al Miércoles Negro.
Beneficios del Miércoles Negro
Aunque el Miércoles Negro es descrito como un desastre por muchos, otros piensan que ayudó a preparar el camino para una reactivación económica. Creen que las políticas económicas promulgadas en el Reino Unido después de ese día contribuyeron a mejorar el crecimiento económico, reducir el desempleo y reducir la inflación.
El miércoles negro mantuvo al Reino Unido fuera de la eurozona y lo salvó de problemas económicos más graves más adelante. En particular, la economía británica se comportó mucho mejor durante la crisis de la deuda soberana europea. Gran Bretaña pudo utilizar la política monetaria de manera más eficaz porque retuvo la libra. En última instancia, el miércoles negro resultó mucho menos costoso que los rescates necesarios para mantener a varios países en la eurozona.