Bear Raid

¿Qué es una redada de osos?

Una redada bajista es una práctica ilegal de agruparse para hacer bajar el precio de una acción a través de ventas en corto concertadas y difundir rumores adversos sobre la empresa objetivo. A veces, los vendedores en corto sin escrúpulos recurren a una incursión bajista que quieren ganar dinero rápido con sus posiciones cortas.

Un objetivo de una incursión de osos es generalmente una empresa que atraviesa un período desafiante, ya que su posición vulnerable hace que sea un alimento fácil para los vendedores en corto. Si bien la venta en corto es legal, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) considera que la venta en corto coordinada es una manipulación del mercado, y la difusión de rumores falsos equivale a una actividad fraudulenta.

Comprender una incursión de osos

El objetivo de una incursión bajista suele ser obtener ganancias inesperadas en un breve período de tiempo a través de ventas cortas. Si la incursión bajista funciona y las acciones objetivo se hunden, los vendedores en corto pueden volver a comprar las acciones a bajo precio en el mercado abierto. Los vendedores en corto ganan dinero vendiendo las acciones primero, a lo que creen que es un precio alto, y luego volviéndolas a comprar para cerrar su posición a un precio más bajo. Los vendedores en corto se benefician de la diferencia, como vender cuando el precio es de $ 100 y volver a comprar a $ 75, obteniendo una ganancia rápida del 25%.

En una incursión bajista típica, los vendedores en corto pueden coludirse de antemano para establecer posiciones cortas masivas en las acciones objetivo. Dado que el enorme interés corto en las acciones aumenta el riesgo de una contracción corta que puede infligir pérdidas sustanciales en los cortos, los vendedores cortos no pueden permitirse esperar pacientemente durante meses hasta que su estrategia corta funcione.

Así que se embarcan en el siguiente paso en la redada de osos, que es similar a una campaña de difamación, con susurros y rumores sobre la compañía difundidos por fuentes desconocidas. Estos rumores pueden ser cualquier cosa que retrate a la empresa objetivo de manera negativa, como acusaciones de fraude contable, una investigación de la SEC, una pérdida de ganancias, dificultades financieras, etc. Los rumores pueden hacer que los inversores nerviosos salgan de las acciones en masa, haciendo que el precio baje aún más y dando a los vendedores en corto la ganancia que están buscando.

Algunos expertos consideran que la derogación de la regla al alza en julio de 2007 ha facilitado que los vendedores en corto se embarquen en incursiones bajistas. El colapso o casi colapso de varias instituciones financieras líderes en 2008 se atribuye en algunos círculos a las redadas de osos.

Si bien las redadas de osos pueden involucrar colusión y falsos rumores, lo cual es ilegal, también hay redadas legales de osos, que es cuando una gran cantidad de personas (o unas pocas personas) comienzan a vender una gran cantidad de acciones debido a su preocupación con una empresa. También pueden expresar sus preocupaciones legítimas. Siempre que la información no sea intencionalmente falsa y los cortos no estén en connivencia entre sí, una acción puede ver una presión a la baja debido a la venta y al aumento de noticias negativas. Mucha gente se referirá a este comportamiento natural del mercado como una incursión bajista.

Bear Raids como excusa para la caída de existencias

Cuando el precio de una acción cae, especialmente cuando la empresa está envuelta en alguna controversia, los propietarios de las acciones a menudo atribuyen la caída del precio a osos o vendedores en corto. Se ha culpado, al menos en parte, a los vendedores en corto de la mayoría de las grandes interés corto.

Sin embargo, los vendedores en corto realmente juegan un papel fundamental en los mercados. A menudo son los vendedores en corto los que revelan o sacan a la luz los principales problemas dentro de las empresas. En muchos casos, estas no son historias inventadas destinadas a hacer bajar temporalmente el precio, sino hechos reales que podrían afectar en gran medida el valor de la empresa. Si bien la mayoría de la gente está promoviendo buenas noticias para impulsar los precios, los bajistas presentan el lado opuesto del argumento, lo que ayuda a que las acciones se mantengan más cerca de su valor real.

Por lo tanto, es importante diferenciar entre hechos y rumores infundados. Si bien muchas acciones en caída se atribuirán a los invasores de osos, la clave para los inversores es discernir si la empresa está en problemas reales o si la venta masiva es un contratiempo temporal o debido a otros factores, como una venta masiva en todo el mercado o en todo el sector..

No todas las acciones en caída son causadas por ataques de osos. Y a veces, una redada de osos puede tener una causa legítima, ya que la empresa puede estar en serios problemas o el precio de las acciones está demasiado inflado, pero aún no se ha vuelto obvio para las masas. La diferencia clave entre una redada ilegal de osos y los vendedores en corto que expresan su preocupación por una empresa es si los vendedores en corto se han coludido y están difundiendo información falsa. A veces, esto no se sabe hasta un tiempo después de que comienza la redada.

Ejemplo de una redada legal de oso en la libra esterlina

Una de las operaciones más conocidas de la historia se conoce comúnmente como una incursión de osos o una incursión de divisas, sin embargo, era legal porque no implicaba colusión y se basaba en un razonamiento sólido y no en falsos rumores.

En 1992, George Soros comenzó a vender la libra esterlina. En divisas, mientras que se utiliza la palabra «cortocircuito», una divisa simplemente se cambia por otra divisa. Entonces, al vender libras, Soros estaba comprando otras monedas frente a la libra.

Soros estaba vendiendo libras porque creía que Gran Bretaña no podría mantener su moneda dentro de la banda estipulada por el Mecanismo de Tipo de Cambio Europeo (ERM). Este mecanismo fue diseñado para estabilizar los tipos de cambio en Europa y requería que la libra se mantuviera dentro del 6% de otras monedas ERM. El problema era que Gran Bretaña tenía una tasa de inflación mucho más alta que la de otros países del ERM, como Alemania.

El ERM obligó a Gran Bretaña a mantener su moneda alta, dentro de la banda, a niveles artificialmente altos. Soros vio esto y creyó que, en última instancia, Gran Bretaña sería incapaz de mantener la moneda en la banda por mucho tiempo y finalmente tendría que abandonar el ERM. Con la moneda ya no inflada artificialmente por Gran Bretaña comprando libras en un esfuerzo por mantener la moneda en la banda, la libra caería.

El 16 de septiembre de 1992, Gran Bretaña abandonó el MTC después de varios intentos desesperados de respaldar la moneda, como subir las tasas de interés del 10% al 12% y luego decir que subirían las tasas al 15%, aunque ese último aumento no lo hizo. no llegará a buen puerto.

Después de dejar el ERM, el GBPUSD cayó más del 25% en diciembre. La redada legal del oso fue un éxito, y Soros ganó aproximadamente mil millones de dólares por ver el problema con la libra.