Línea de respaldo
¿Qué es una línea de respaldo?
Una línea de respaldo es una línea de crédito (LOC) que protege a los inversionistas en caso de que una empresa incumpla con su papel comercial : un tipo de instrumento de deuda a corto plazo no garantizado emitido por corporaciones normalmente para financiar nóminas, cuentas por pagar e inventarios, y Cumplir con otros pasivos a corto plazo.
La empresa que emite el papel paga a un banco una comisión a cambio de una garantía de que el dinero pendiente que debe a los inversores será reembolsado en caso de que ya no pueda cumplir con sus obligaciones.
Conclusiones clave
- Una línea de respaldo es una línea de crédito (LOC) que protege a los inversionistas en caso de que una empresa incumpla con su papel comercial no garantizado.
- El emisor paga a un banco una comisión a cambio de una garantía de que el dinero pendiente que debe a los inversores se reembolsará en su totalidad.
- Se pueden organizar líneas de respaldo para cubrir una parte o la totalidad del papel comercial emitido por una empresa.
- No es probable que los bancos extiendan este servicio a menos que el emisor tenga buena reputación y tenga un plan estratégico sólido para pagar toda la deuda dentro de un plazo fijo (y corto).
Cómo funciona una línea de respaldo
El papel comercial es un medio de financiamiento rentable porque no necesita estar registrado en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), siempre que venza antes de nueve meses o 270 días. Como cualquier otro tipo de bono o instrumento de deuda, el emisor ofrece el papel asumiendo que estará en condiciones de pagar tanto los intereses como el principal al vencimiento.
Sin embargo, no está respaldado por ninguna garantía. El papel comercial no está garantizado, lo que significa que si la empresa de alguna manera quiebra, los inversores no recuperarán lo que se les debe. Una forma de evitar esto es adquirir una línea de respaldo. La empresa paga una tarifa a un banco. A cambio, recibe una garantía de que los papeles comerciales serán reembolsados en caso de incumplimiento, lo que ayuda a tranquilizar y proteger a los inversores.
Importante
Se pueden organizar líneas de respaldo para cubrir una parte o la totalidad del papel comercial emitido por una empresa.
Cuando la empresa decide emitir el papel comercial, se acerca a un banco, describe la cantidad de papel comercial deseada y la estrategia y el cronograma para liquidarlo. Al observar el crédito de la empresa, el banco puede determinar cuánto LOC garantizaría a la empresa y a qué costo.
La empresa pagará una tarifa, que actúa como póliza de seguro sobre los papeles comerciales. En otras palabras, si la empresa no puede cumplir su promesa, el banco reembolsará a los inversores restantes lo que se les debe.
Ejemplo de una línea de respaldo
Una empresa minorista está buscando financiación a corto plazo para financiar nuevo inventario para la próxima temporada navideña. La firma necesita $ 10 millones y ofrece a los inversores $ 10,1 millones en valor nominal de papel comercial a cambio de $ 10 millones en efectivo, de acuerdo con las tasas de interés vigentes.
Los inversores están dispuestos a comprar el papel porque tienen fe en la empresa y en su excelente crédito. Dicho esto, todavía existe el riesgo, aunque pequeño, de que el minorista pueda incumplir su promesa de devolver el papel comercial.
Para calmar los nervios de los inversores y eliminar esta amenaza, la empresa decide comprar una línea de respaldo. Aunque tal movimiento tiene un costo, el minorista también es consciente de que el acceso a este LOC debería impulsar a los inversores a exigir una recompensa financiera más baja por prestarle capital.
Limitaciones de una línea de respaldo
Las líneas de respaldo no son fáciles de obtener ni accesibles para todos. No es probable que los bancos extiendan este servicio a menos que el emisor de papel comercial tenga buena reputación y tenga un plan estratégico sólido para pagar toda la deuda en un plazo fijo (y corto).
Eso ayuda a explicar por qué solo las empresas con excelente crédito tienden a emitir papel comercial. Las empresas con calificaciones de deuda más bajas probablemente tendrán dificultades para encontrar compradores, a menos que ofrezcan un descuento sustancial (costo más alto) por la emisión de deuda, o de alguna manera encuentren una manera de convencer a un banco para que cubra su oferta, que también es probable que tenga un costo significativo. gastos.