Ajuste en los términos de conversión
¿Qué es el ajuste en los términos de conversión?
El ajuste en términos de conversión se refiere a un cambio en el precio de conversión para reflejar el cambio en el valor del título, como después de una división de acciones.
Conclusiones clave
- El ajuste en términos de conversión se refiere a un cambio en el precio de conversión para reflejar el cambio en el valor del título, como después de una división de acciones.
- Un ajuste en los términos de conversión puede ser un evento programado o puede depender de cualquier cambio relacionado para que el titular del valor convertible no se vea afectado.
- Un ajuste en los términos de conversión debe calcular el precio de conversión ajustado de acuerdo con el Certificado de Oficial, que delinea los hechos en los que se basa dicho ajuste del precio de conversión.
Comprensión del ajuste en los términos de conversión
Este término se usa más comúnmente para describir el ajuste realizado al factor de conversión de un valor convertible cuando el valor intercambiable subyacente al convertible se divide. En algunos convertibles, un ajuste en términos de conversión es un evento programado. De lo contrario, estos ajustes se realizan para garantizar que el titular del convertible no se vea afectado por los cambios relacionados.
Por ejemplo, si un valor convertible para la Compañía ABC tiene un privilegio de intercambio de una acción común por $ 50, y la acción común de ABC se divide 2 por 1, entonces la relación de intercambio se ajustará a una acción común por $ 25.
El precio de conversión de un valor en acciones ordinarias convertibles se puede ajustar en muchos eventos diferentes, tales como:
- Pagos de dividendos en acciones
- División de acciones
- Reclasificaciones de stock
- Cualquier combinación de los eventos anteriores
Cuando se realiza un ajuste a un precio de conversión, la empresa debe calcular el precio de conversión ajustado de acuerdo con el Certificado del funcionario, un documento firmado por un ejecutivo de alto nivel de la empresa, como el presidente de la junta, el presidente, el director financiero, el director director ejecutivo, interventor, principal contable, tesorero o consejero general. El Certificado de Oficial delinea los hechos en los que se basa dicho ajuste del precio de conversión. En el caso de un ajuste de conversión, la empresa emisora generalmente enviará un aviso del nuevo precio a los accionistas por correo de primera clase.
La tasa de conversión está sujeta a cambios. Cada vez que se emiten nuevas acciones, los accionistas existentes estarán sujetos a dilución. La adición de más acciones preferidas o acciones ordinarias diluirá al accionista preferido a medida que aumente el número total de acciones. Es común contar con protecciones anti-dilución que ajustan el índice de conversión para contrarrestar el efecto de la dilución a través de nuevas emisiones.
Conversión opcional versus conversión obligatoria
Una conversión opcional extiende a los accionistas el derecho de convertir sus acciones preferidas en acciones ordinarias cuando crean que es ventajoso hacerlo, es decir, cuando la compra de las acciones ordinarias convertidas producirá rendimientos más altos que las acciones preferidas. Esta situación a menudo ocurre cuando hay un múltiplo de preferencia de liquidación bajo, junto con un límite en los derechos de participación de un accionista.
Por el contrario, los derechos de conversión obligatorios requieren que los tenedores conviertan sus acciones preferentes en acciones ordinarias. Esto ocurre automáticamente y, a veces, se conoce como «conversión automática».