5 razones por las que los dividendos son importantes para los inversores
Cinco de las principales razones por las que los dividendos son importantes para los inversores incluyen el hecho de que aumentan sustancialmente las ganancias de inversión en acciones, proporcionan una métrica adicional para el análisis fundamental, reducen el riesgo general de la cartera, ofrecen ventajas fiscales y ayudan a preservar el poder adquisitivo del capital.
Conclusiones clave
- Las empresas que emiten dividendos pueden proporcionar una fidelidad inherente al estado financiero de la empresa; Por lo general, las empresas enfermas no están en condiciones de proporcionar dividendos a sus accionistas.
- Los dividendos calificados pagados se gravan a tasas más bajas que la tasa del impuesto sobre la renta ordinario: 15% en lugar de 25% o 0% en lugar de 15%.
- Incluso durante los períodos de recesión, históricamente las acciones de dividendos han mostrado un crecimiento.
- Durante los últimos 93 años, las acciones con dividendos negociadas en el S&P 500 han proporcionado a los inversores rendimientos cercanos al doble de los de las acciones sin dividendos.
Crecimiento y expansión de ganancias
Uno de los principales beneficios de invertir en empresas que pagan dividendos es que los dividendos tienden a crecer constantemente con el tiempo. Las empresas bien establecidas que pagan dividendos suelen aumentar sus pagos de dividendos de un año a otro. Hay una serie de «aristócratas de los dividendos», o empresas que han aumentado continuamente sus pagos de dividendos durante más de 25 años consecutivos. Desde 1980, la tasa de crecimiento anual compuesta promedio de dividendos para las empresas del S&P 500 que ofrecen dividendos ha sido del 3,2%.
Uno de los conceptos básicos de la inversión en el mercado de valores es el riesgo de mercado, o el riesgo inherente asociado con cualquier inversión de capital. Las acciones pueden subir o bajar, y no hay garantía de que aumenten de valor. Si bien no se garantiza que la inversión en empresas que pagan dividendos sea rentable, las acciones de dividendos ofrecen al menos un retorno parcial de la inversión que está prácticamente garantizado. Es muy raro que las empresas que pagan dividendos dejen de pagar dividendos; de hecho, la mayoría de estas empresas aumentan el monto de sus dividendos con el tiempo.
Muchos inversores no se dan cuenta del enorme impacto que tienen los dividendos en las ganancias del mercado de valores. Desde 1926, los dividendos han representado casi la mitad de las ganancias de inversión en acciones en las empresas que componen el índice S&P 500. Esto significa que la inclusión de pagos de dividendos ha duplicado aproximadamente lo que los inversores en acciones han obtenido en rendimiento de la inversión en comparación con lo que habrían sido sus rendimientos sin el pago de dividendos.
Además, en este entorno de tipos de interés bajos, la rentabilidad por dividendo ofrecida por las empresas que pagan dividendos es sustancialmente más alta que las tasas disponibles para los inversores en la mayoría de las inversiones de renta fija, como los bonos del gobierno.
Las acciones que pagan dividendos también pueden mejorar el precio general de las acciones, una vez que una empresa declara un dividendo, las acciones se vuelven más atractivas para los inversores. Este mayor interés en la empresa genera una demanda que incrementa el valor de las acciones.
Los dividendos son útiles en la evaluación de la equidad
Así como los inversores suelen pasar por alto el impacto de los dividendos en el rendimiento total de la inversión, o ROI, también lo es el hecho de que los dividendos proporcionan un punto de análisis útil en la evaluación de acciones y la selección de acciones. La evaluación de acciones mediante dividendos es a menudo una medida de evaluación de acciones más confiable que muchas otras métricas de uso más común, como la relación precio-ganancias o relación P / E.
La mayoría de las métricas financieras utilizadas por analistas e inversores en el análisis de acciones dependen de las cifras obtenidas de los estados financieros de las empresas. El problema potencial de evaluar las acciones basándose únicamente en los estados financieros de una empresa es que las empresas pueden, y desafortunadamente a veces lo hacen, manipular sus estados financieros a través de prácticas contables engañosas para mejorar su apariencia ante los inversores. Los dividendos, sin embargo, ofrecen una indicación sólida de si una empresa está funcionando bien. En resumen, una empresa debe tener un flujo de caja real para realizar un pago de dividendos.
Examinar el pago de dividendos actual e histórico de una empresa ofrece a los inversores un punto de referencia firme en el análisis fundamental básico de la fortaleza de una empresa. Los dividendos brindan indicaciones continuas, año tras año, del crecimiento y la rentabilidad de una empresa, fuera de los movimientos ascendentes y descendentes que puedan ocurrir en el precio de las acciones de la empresa en el transcurso de un año. Una empresa que aumenta constantemente sus pagos de dividendos a lo largo del tiempo es una clara indicación de una empresa que está generando beneficios de manera constante y es menos probable que su salud financiera básica se vea amenazada por recesiones temporales del mercado o de la economía.
Un beneficio adicional de usar dividendos al evaluar una empresa es que, dado que los dividendos solo cambian una vez al año, brindan un punto de análisis mucho más estable que las métricas que están sujetas a las fluctuaciones diarias en el precio de las acciones.
Reducir el riesgo y la volatilidad
Los dividendos son un factor importante para reducir el riesgo y la volatilidad de la cartera en general. En términos de reducción del riesgo, los pagos de dividendos mitigan cualquier pérdida que se produzca por una caída en el precio de las acciones. Pero el beneficio de reducción del riesgo de los dividendos va más allá de ese hecho básico. Los estudios han demostrado constantemente que las acciones que pagan dividendos superan significativamente a las acciones que no pagan dividendos durante los períodos de mercado bajista. Si bien un mercado a la baja en general arrastra a las acciones a la baja en todos los ámbitos, las acciones que pagan dividendos suelen sufrir una caída de valor significativamente menor que las acciones que no pagan dividendos.
Un claro ejemplo de este hecho se mostró durante la recesión general del mercado en 2002, cuando las acciones que no pagan dividendos cayeron en un promedio del 30%, mientras que las acciones que pagan dividendos solo disminuyeron en promedio un 10%. Incluso durante la grave crisis financiera de 2008 que precipitó una fuerte caída en los precios de las acciones, las acciones con dividendos se mantuvieron notablemente mejor que las acciones sin dividendos.
La posesión de acciones de empresas que pagan dividendos también reduce sustancialmente la volatilidad general de la cartera. Una comparación 2000-2010 de las empresas que pagan dividendos frente a las empresas que no pagan dividendos en el índice S&P 500 muestra un marcado contraste en los niveles de volatilidad. La beta de las empresas que pagan dividendos durante este período de tiempo fue de 0,98, un poco menos que el promedio general del mercado. La beta de las empresas que no pagan dividendos para el mismo período de tiempo fue 1,48, mostrando una tasa de volatilidad mucho más alta que el promedio general del mercado.
Los dividendos ofrecen ventajas fiscales
La forma en que se tratan los dividendos con respecto a los impuestos hace que los dividendos sean un medio muy eficiente desde el punto de vista fiscal para obtener ingresos. Los dividendos calificados se gravan a tasas sustancialmente más bajas que los ingresos ordinarios. De acuerdo con las regulaciones del IRS a partir de 2011, para las personas cuya tasa de impuesto sobre la renta ordinaria es del 25% o más, los dividendos calificados se gravan a una tasa de solo el 15%. Y para las personas cuya tasa de impuesto sobre la renta ordinaria es inferior al 25%, los dividendos calificados están completamente libres de impuestos.
Los dividendos preservan el poder adquisitivo del capital
Los dividendos también ayudan en otra área que los inversores a veces no tienen en cuenta: el efecto de la inflación en el rendimiento de las inversiones. Para que un inversionista obtenga una ganancia neta genuina de una inversión, la inversión debe proporcionar primero un rendimiento suficiente para superar la pérdida de poder adquisitivo que resulta de la inflación.
Si un inversor posee una acción cuyo precio aumenta un 3% en el transcurso de un año, pero la inflación es del 4%, entonces, en términos del poder adquisitivo de su capital, el inversor ha sufrido una pérdida del 1%. Sin embargo, si esa misma acción que aumentó un 3% en precio también ofrece un rendimiento por dividendo del 3%, la inversión ha arrojado con éxito una ganancia que supera la inflación y representa una ganancia real en el poder adquisitivo para el inversor. La buena noticia para los inversores en empresas que pagan dividendos es que muchos rendimientos de dividendos superan a la inflación.