19 abril 2021 12:24

4 factores que no sabías sobre RBOB

El contrato de futuros de gasolina RBOB cotiza en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) con el símbolo de futuros RB. Aunque no recibe tanto interés general de los inversionistas como los futuros del petróleo crudo, el contrato sirve como un vehículo esencial para los participantes del mercado que buscan especular y protegerse en el mercado de la gasolina.

¿Qué es la gasolina?

La gasolina es un subproducto del refinado del petróleo crudo. El petróleo crudo se compone de varios hidrocarburos diferentes. Los hidrocarburos tienen cadenas de moléculas de diferente longitud. Cuanto más largas sean las cadenas, más pesado será el hidrocarburo. Las diferentes longitudes de cadena tienen puntos de ebullición más altos a medida que se alargan.

Conclusiones clave

  • Los inversores pueden cubrir y especular con los futuros de gasolina RBOB, que cotizan en CME con el símbolo de cotización RB.
  • Los contratos de futuros se compran con margen y este apalancamiento adicional puede magnificar las ganancias o pérdidas.
  • Dado que los futuros de gasolina de RBOB implican la entrega de 42.000 galones de gasolina por contrato, los comerciantes quieren cerrar cualquier posición antes de las fechas clave de entrega.
  • Algunos operadores prefieren los diferenciales de calendario en lugar de las posiciones de futuros largas o cortas porque el riesgo (y los requisitos de margen) son mucho menores.
  • Por último, se pueden iniciar estrategias de opciones, como los diferenciales verticales, para participar en el próximo paso en la gasolina.

Las refinerías de petróleo separan las diferentes cadenas calentando el crudo hasta ciertos puntos de vaporización. La gasolina se crea mediante la vaporización de cadenas con puntos de ebullición inferiores al del agua. Estas diferentes cadenas se mezclan juntas en varias cantidades para proporcionar un producto consistente para la gasolina.

¿Qué combustibles precios de la gasolina?

RBOB son las siglas de Blendstock reformulado para la mezcla de compuestos oxigenados. Los precios de los futuros de gasolina RBOB tienen lógicamente un alto grado de correlación con el petróleo crudo, ya que la gasolina se destila del crudo. Por lo tanto, algunos de los factores de oferta y demanda globales de petróleo crudo también se aplican a RBOB.

Aún así, el mercado de RBOB tiene sus propios factores de oferta y demanda. Por ejemplo, dado que muchas de las refinerías de gasolina están ubicadas en la región de la Costa del Golfo de EE. UU., Los problemas climáticos en esa área pueden hacer subir el precio de RBOB. Otro factor importante a considerar es que la gasolina está sujeta a fuertes impuestos en muchas jurisdicciones. Esto también puede afectar la oferta y la demanda de RBOB.

¿Cómo se comercializa la gasolina?

El precio del contrato de futuros de gasolina RBOB se cotiza en dólares estadounidenses y centavos. La marca de precio mínimopara RBOB es 0,0001, lo que equivale a un movimiento de precio de $ 4,20 por contrato. La unidad de contrato es de 42,000 galones o 1,000 barriles. El margen inicial para mantener un contrato de futuros es de $ 4,460, con un margen de mantenimiento de $ 4,060, pero estos montos de margen están sujetos a modificaciones por parte de la CME en función de la volatilidad del contrato.

El contrato de futuros de gasolina RBOB se liquida mediante entrega física. Esto significa que la mayoría de los inversores quieren liquidar posiciones antes del vencimiento de los contratos. Si una posición no se liquida, el titular de un contrato a largo plazo podría ser responsable de recibir 42.000 galones de gasolina. Es seguro decir que la mayoría de los inversores no quieren recibir una entrega física de tanto gas. Por lo tanto, los inversores deben conocer los diferentes plazos para los contratos de futuros y compensar cualquier posición antes de que entre en juego el riesgo de entrega.

Apalancamiento, diferenciales de calendario y opciones

El apalancamiento cuando se negocian futuros con margen puede magnificar tanto las ganancias como las pérdidas. Alternativamente, los inversores pueden utilizar diferenciales de futuros o diferenciales de calendario, que implican la negociación simultánea de una posición larga de futuros en un mes y una posición corta de futuros en otro mes (o viceversa). El margen en un margen de calendario, por ejemplo, comprar el contrato de futuros de abril y vender el contrato de futuros de mayo, es de $ 910 y mucho menor que el margen para una posición de futuros larga o corta.

Esta cantidad de margen con diferenciales de calendario es menor porque los dos contratos tienen un alto grado de correlación y generalmente se mueven juntos en la misma dirección. Sin embargo, un contrato puede moverse más que el otro debido a las condiciones del mercado y el objetivo detrás de la estrategia es beneficiarse de los cambios en el valor de un contrato en relación con el otro, aunque las pérdidas son posibles cuando los mercados en los meses de entrega específicos no se mueven. como se esperaba.

Por último, los inversores pueden negociar opciones o diferenciales de opciones porque las opciones de compra y venta de futuros de gasolina RBOB también están disponibles para negociar. Ciertas estrategias de opciones, como los liquidez hace que estos contratos no sean ideales para estrategias de negociación de opciones agresivas.

 

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