19 abril 2021 19:09

Futuros

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¿Qué son los futuros?

Los futuros son contratos financieros derivados que obligan a las partes a negociar un activo en una fecha y precio futuros predeterminados. El comprador debe comprar o el vendedor debe vender el activo subyacente al precio establecido, independientemente del precio de mercado actual en la fecha de vencimiento.

Los activos subyacentes incluyen materias primas físicas u otros instrumentos financieros. Los contratos de futuros detallan la cantidad del activo subyacente y están estandarizados para facilitar la negociación en un mercado de futuros. Los futuros se pueden utilizar para la cobertura o la especulación comercial.

Conclusiones clave

  • Los futuros son contratos financieros derivados que obligan al comprador a comprar un activo o al vendedor a vender un activo en una fecha futura predeterminada y un precio fijo.
  • Un contrato de futuros permite a un inversor especular sobre la dirección de un valor, un producto básico o un instrumento financiero.
  • Los futuros se utilizan para cubrir el movimiento del precio del activo subyacente para ayudar a prevenir pérdidas por cambios de precio desfavorables.

Entendiendo los futuros

Los futuros, también llamados contratos de futuros, permiten a los operadores fijar el precio del activo o producto básico subyacente. Estos contratos tienen fechas de vencimiento y establecen precios que se conocen por adelantado. Los futuros se identifican por su mes de vencimiento. Por ejemplo, un contrato de futuros de oro de diciembre vence en diciembre.

Los comerciantes e inversores utilizan el término «futuros» en referencia a la clase de activos en general. Sin embargo, hay muchos tipos de contratos de futuros disponibles para negociar, que incluyen:

  • Futuros de materias primas como petróleo crudo, gas natural, maíz y trigo
  • Futuros de índices bursátiles como el índice S&P 500
  • Futuros de divisas, incluidos los del euro y la libra esterlina
  • Futuros de metales preciosos para oro y plata
  • Futuros del Tesoro de EE. UU. Para bonos y otros productos

Es importante tener en cuenta la Los contratos de opciones de estilo americano dan al tenedor el derecho (pero no la obligación) de comprar o vender el activo subyacente en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento del contrato; con las opciones europeas, solo puede ejercer al vencimiento, pero no tiene que ejercer ese derecho. El comprador de un contrato de futuros, por otro lado, está obligado a tomar posesión del producto básico subyacente (o el equivalente en efectivo) en el momento del vencimiento y no antes. El comprador de un contrato de futuros puede vender su posición en cualquier momento antes del vencimiento y quedar libre de su obligación. De esta manera, los compradores de contratos de opciones y futuros se benefician del cierre de la posición de un tenedor de apalancamiento antes de la fecha de vencimiento.

Pros

  • Los inversores pueden utilizar contratos de futuros para especular sobre la dirección del precio de un activo subyacente.
  • Las empresas pueden cubrir el precio de sus materias primas o productos que venden para protegerse de los movimientos de precios adversos.
  • Los contratos de futuros solo pueden requerir un depósito de una fracción del monto del contrato con un corredor.

Contras

  • Los inversores corren el riesgo de perder más que el monto del margen inicial, ya que los futuros utilizan apalancamiento.
  • Invertir en un contrato de futuros puede hacer que una empresa que se cubra pierda movimientos favorables de precios.
  • El margen puede ser un arma de doble filo, lo que significa que las ganancias se amplifican pero también las pérdidas.

Usando futuros

Los mercados de futuros suelen utilizar un alto apalancamiento. Apalancamiento significa que el comerciante no necesita aportar el 100% del valor del contrato al realizar una operación. En cambio, el corredor requeriría un monto de margen inicial, que consiste en una fracción del valor total del contrato.



La cantidad mantenida por el corredor en una cuenta de margen puede variar según el tamaño del contrato, la solvencia del inversionista y los términos y condiciones del corredor.

La bolsa donde se negocia el contrato de futuros determinará si el contrato es para entrega física o si puede liquidarse en efectivo. Una corporación puede celebrar un contrato de entrega física para fijar (cubrir) el precio de un producto básico que necesitan para la producción. Sin embargo, la mayoría de los contratos de futuros son de comerciantes que especulan sobre el comercio. Estos contratos se cierran o compensan (la diferencia entre la operación original y el precio de cierre de la operación) y son una liquidación en efectivo.

Especulación de futuros

Un contrato de futuros permite al comerciante especular sobre la dirección del movimiento del precio de un producto básico. Si un comerciante compraba un contrato de futuros y el precio de la materia prima aumentaba y se negociaba por encima del precio del contrato original al vencimiento, entonces obtendría una ganancia. Antes del vencimiento, la operación de compra (la posición larga ) se compensaría o desharía con una operación de venta por la misma cantidad al precio actual, cerrando efectivamente la posición larga.

La diferencia entre los precios de los dos contratos se liquidaría en efectivo en la cuenta de corretaje del inversor y ningún producto físico cambiaría de manos. Sin embargo, el comerciante también podría perder si el precio de la materia prima fuera más bajo que el precio de compra especificado en el contrato de futuros.

Los especuladores también pueden tomar una posición corta o vender especulativa si predicen que el precio del activo subyacente caerá. Si el precio baja, el comerciante tomará una posición de compensación para cerrar el contrato. Nuevamente, la diferencia neta se liquidaría al vencimiento del contrato. Un inversor obtendría una ganancia si el precio del activo subyacente estuviera por debajo del precio del contrato y una pérdida si el precio actual estuviera por encima del precio del contrato.

Es importante tener en cuenta que llamada de margen requiriendo que se depositen fondos adicionales para cubrir las pérdidas del mercado.

Cobertura de futuros

Los futuros se pueden utilizar para cubrir el movimiento del precio del activo subyacente. Aquí, el objetivo es evitar pérdidas por cambios de precios potencialmente desfavorables en lugar de especular. Muchas empresas que entran en coberturas están utilizando, o en muchos casos produciendo, el activo subyacente.

Por ejemplo, los productores de maíz pueden usar futuros para fijar un precio específico para vender su cosecha de maíz. Al hacerlo, reducen su riesgo y garantizan que recibirán el precio fijo. Si el precio del maíz bajara, el agricultor tendría una ganancia en la cobertura para compensar las pérdidas por vender el maíz en el mercado. Con tal ganancia y pérdida que se compensan entre sí, la cobertura se bloquea efectivamente en un precio de mercado aceptable.

Regulación de futuros

Los mercados de futuros están regulados por la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC). La CFTC es una agencia federal creada por el Congreso en 1974 para garantizar la integridad de los precios del mercado de futuros, incluida la prevención de prácticas comerciales abusivas, el fraude y la regulación de las firmas de corretaje que se dedican al comercio de futuros.

Elegir un corredor de futuros

La inversión en futuros o cualquier otro instrumento financiero requiere un corredor. Los corredores de bolsa brindan acceso a las bolsas y mercados donde se realizan estas inversiones. El proceso de elegir un corredor y encontrar inversiones que se adapten a sus necesidades puede ser un proceso confuso. Si bien Investopedia no puede ayudar a los lectores a seleccionar inversiones, podemos ayudarlo a seleccionar un corredor.

Ejemplo del mundo real de futuros

Digamos que un comerciante quiere especular sobre el precio del petróleo crudo celebrando un contrato de futuros en mayo con la expectativa de que el precio sea más alto para fin de año. El contrato de futuros de petróleo crudo de diciembre se cotiza a 50 dólares y el comerciante fija el contrato.

Dado que el petróleo se comercializa en incrementos de 1.000 barriles, el inversor ahora tiene una posición por valor de 50.000 dólares de petróleo crudo (1.000 x 50 dólares = 50.000 dólares). Sin embargo, el comerciante solo tendrá que pagar una fracción de esa cantidad por adelantado: el margen inicial que deposita con el corredor.

De mayo a diciembre, el precio del petróleo fluctúa al igual que el valor del contrato de futuros. Si el precio del petróleo se vuelve demasiado volátil, el corredor puede solicitar que se depositen fondos adicionales en la cuenta de margen, un margen de mantenimiento.

En diciembre se acerca la fecha de finalización del contrato, que es el tercer viernes del mes. El precio del petróleo crudo ha subido a 65 dólares y el comerciante vende el contrato original para salir de la posición. La diferencia neta se liquida en efectivo y ganan $ 15 000, menos los honorarios y comisiones del corredor ($ 65 – $ 50 = $ 15 x 1000 = $ 15 000).

Sin embargo, si el precio del petróleo hubiera caído a $ 40 en cambio, el inversor habría perdido $ 10,000 ($ 40 – $ 50 = $ 10 negativos x 1000 = $ 10,000 negativos).

Preguntas frecuentes

¿Qué son los contratos de futuros?

Los contratos de futuros son un vehículo de inversión que permite al comprador apostar por el precio futuro de un producto básico u otro valor. Hay muchos tipos de contratos de futuros disponibles sobre activos como petróleo, índices bursátiles, divisas y productos agrícolas. A diferencia de los contratos a plazo, que se personalizan entre las partes involucradas, los contratos de futuros se negocian en bolsas organizadas como las operadas por CME Group Inc. ( CME ). Los contratos de futuros son populares entre los comerciantes, que buscan beneficiarse de las variaciones de precios, así como entre los clientes comerciales que desean cubrir sus riesgos.

¿Son los futuros un tipo de derivado?

Sí, los contratos de futuros son un tipo de producto derivado. Son derivados porque su valor se basa en el valor de un activo subyacente, como el petróleo en el caso de los futuros de petróleo crudo. Como muchos derivados, los futuros son un instrumento financiero apalancado que ofrece el potencial de ganancias o pérdidas descomunales. Como tales, generalmente se los considera un instrumento comercial avanzado y, en su mayoría, solo los negocian inversores e instituciones experimentados.

¿Qué sucede si mantiene un contrato de futuros hasta su vencimiento?

A menudo, los operadores que mantienen contratos de futuros hasta el vencimiento liquidarán su posición en efectivo. En otras palabras, el comerciante simplemente pagará o recibirá una liquidación en efectivo dependiendo de si el activo subyacente aumentó o disminuyó durante el período de tenencia de la inversión. En algunos casos, sin embargo, los contratos de futuros requerirán entrega física. En este escenario, el inversionista que tenga el contrato al vencimiento sería responsable de almacenar los bienes y tendría que cubrir los costos de manejo de materiales, almacenamiento físico y seguro.