Tarifa 12B-1
¿Qué es una tarifa 12B-1?
Una tarifa 12b-1 es una tarifa anual de comercialización o distribución de un fondo mutuo. La tarifa 12b-1 se considera un gasto operativo y, como tal, se incluye en el índice de gastos de un fondo. Por lo general, se encuentra entre el 0,25% y el 0,75% (el máximo permitido) de los activos netos de un fondo. La tarifa recibe su nombre de una sección de la Ley de Sociedades de Inversión de 1940.
Comprensión de las tarifas 12B-1
En los primeros días del negocio de los fondos mutuos, se pensaba que la tarifa 12b-1 ayudaba a los inversores. Se creía que al comercializar un fondo mutuo, sus activos aumentarían y la administración podría reducir los gastos debido a las economías de escala. Esto aún no se ha probado. Con los activos de los fondos mutuos superando la marca de los $ 10 billones y creciendo de manera constante, los críticos de esta tarifa están cuestionando seriamente la justificación para usarla. En la actualidad, la tarifa 12b-1 se utiliza principalmente para recompensar a los intermediarios por vender las acciones de un fondo. Como comisión que se paga a los vendedores, actualmente se cree que no hace nada para mejorar el rendimiento de un fondo.
En 2015, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) comenzó a examinar el uso de las tarifas 12b-1 para determinar si se están cumpliendo las reglas para cobrar estas tarifas y si la presencia de dichas tarifas se está divulgando adecuadamente.
Cuota 12b-1 desglosada
La tarifa 12b-1 se puede dividir en dos cargos distintos: la tarifa de distribución y comercialización y la tarifa de servicio. Las tarifas totales de 12b-1 cobradas por un fondo están limitadas al 1% anual. La parte de distribución y comercialización de la tarifa tiene un límite de 0,75% anual, mientras que la parte de la tarifa de servicio de la tarifa puede ser de hasta 0,25%.
Uso de 12b-1 en acciones vendidas por corredores
Las acciones de clase B y clase C de fondos vendidos por corredores generalmente tienen tarifas 12b-1, pero también pueden cobrarse sobre acciones de fondos mutuos sin cargo y acciones de clase A vendidas por corredores.
Las acciones de Clase A, que generalmente cobran una carga inicial pero no una carga final, pueden tener un gasto 12b-1 reducido, pero normalmente no tienen la tarifa máxima del 1%. Las acciones de clase B, que normalmente no tienen un front-end pero cobran un back-end que disminuye a medida que pasa el tiempo, a menudo vienen con una tarifa 12b-1. Las acciones de Clase C generalmente tienen la mayor probabilidad de devengar la comisión máxima del 1% 12b-1. La presencia de una tarifa 12b-1 con frecuencia empuja el índice general de gastos de un fondo a más del 2%.
Calamos Growth Fund es un ejemplo de un fondo que tiene una comisión menor del 0,25% 12b-1 en sus acciones de clase A y cobra la comisión máxima del 1% 12b-1 en sus acciones de clase C.
Para qué se utilizan las tarifas 12b-1
La tarifa de distribución cubre a los corredores de marketing y pago que venden acciones. También sirven para publicitar el fondo y enviar literatura y prospectos del fondo a los clientes. Las tarifas de servicio al accionista, otra forma, pagan específicamente para que el fondo contrate personas para responder las consultas de los inversores y distribuir información cuando sea necesario, aunque estas tarifas pueden ser necesarias sin la adopción de un plan 12b-1. Otra categoría de tarifas que se pueden cobrar se conoce como «otros gastos». Otros gastos pueden incluir costos asociados con servicios legales, contables y administrativos. También pueden pagar los honorarios del agente de transferencia y de custodia.