Cómo analizar la posición financiera de una empresa

¿Qué es el análisis financiero?

Para comprender y valorar una empresa, los inversores examinan su situación financiera mediante el estudio de sus estados financieros y el cálculo de ciertas proporciones. Afortunadamente, no es tan difícil como parece realizar un análisis financiero de una empresa. El proceso a menudo forma parte de cualquier técnica de revisión de evaluación de programas (PERT), una herramienta de gestión de proyectos que proporciona una representación gráfica de la línea de tiempo de un proyecto.

Conclusiones clave:

  • Los inversores valoran a una empresa examinando su posición financiera con base en sus estados financieros y calculando ciertos ratios.
  • El valor de una empresa se basa en su valor de mercado.
  • Para determinar el valor de mercado, las razones financieras de una empresa se comparan con sus competidores y con los puntos de referencia de la industria.

Comprensión de un análisis de la situación financiera de una empresa

Si pide dinero prestado a un banco, debe enumerar el valor de todos sus activos importantes, así como todos sus pasivos importantes. Su banco utiliza esta información para evaluar la solidez de su posición financiera; analiza la calidad de los activos, como su automóvil y su casa, y les asigna una valoración conservadora. El banco también se asegura de que todos los pasivos, como la hipoteca y la deuda de tarjetas de crédito, se divulguen adecuadamente y se valoren en su totalidad. El valor total de todos los activos menos el valor total de todos los pasivos da su valor neto o patrimonio.

La evaluación de la posición financiera de una empresa que cotiza en bolsa es similar, excepto que los inversores deben dar un paso más y considerar esa posición financiera en relación con el valor de mercado. Vamos a ver.

La hoja de balances

Al igual que su situación financiera, la situación financiera de una empresa se define por sus activos y pasivos. La posición financiera de una empresa también incluye el capital contable. Toda esta información se presenta a los accionistas en el balance.

Suponga que estamos examinando los estados financieros del minorista ficticio que cotiza en bolsa, The Outlet, para evaluar su posición financiera. Para ello, revisamos el informe anual de la empresa, que a menudo se puede descargar del sitio web de una empresa. El formato estándar para el balance general son los activos, seguidos de los pasivos y luego el capital contable.

Activos y pasivos corrientes

En el balance, los activos y pasivos se desglosan en partidas corrientes y no corrientes. Los activos o pasivos corrientes son aquellos con una vida esperada inferior a 12 meses. Por ejemplo, suponga que se espera que los inventarios que The Outlet informó al 31 de diciembre de 2018 se vendan dentro del año siguiente, momento en el cual el nivel de inventario disminuirá y la cantidad de efectivo aumentará.

Como la mayoría de los otros minoristas, el inventario de The Outlet representa una proporción significativa de sus activos actuales, por lo que debe examinarse cuidadosamente. Dado que el inventario requiere una inversión real de un capital precioso, las empresas intentarán minimizar el valor de una acción para un nivel dado de ventas, o maximizar el nivel de ventas para un nivel dado de inventario. Entonces, si The Outlet ve una caída del 20% en el valor del inventario junto con un aumento del 23% en las ventas con respecto al año anterior, esto es una señal de que están administrando su inventario relativamente bien. Esta reducción contribuye positivamente a los flujos de caja operativos de la compañía.

Los pasivos corrientes son las obligaciones que la empresa tiene que pagar durante el próximo año e incluyen las obligaciones existentes (o acumuladas) con los proveedores, los empleados, la oficina de impuestos y los proveedores de financiación a corto plazo. Las empresas intentan gestionar el flujo de caja para asegurarse de que haya fondos disponibles para hacer frente a estos pasivos a corto plazo a su vencimiento.

La razón actual

Los analistas suelen utilizar el coeficiente circulante, que es el total de activos circulantes dividido por el total de pasivos circulantes, para evaluar la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo. Una razón corriente aceptable varía entre industrias, pero no debe ser tan baja que sugiera una insolvencia inminente, ni tan alta que indique una acumulación innecesaria de efectivo, cuentas por cobrar o inventario. Como cualquier forma de análisis de razón, la evaluación de la razón actual de una empresa debe tener lugar en relación con el pasado.

Activos y pasivos no corrientes

Los activos o pasivos no corrientes son aquellos cuya vida se espera que se extienda más allá del próximo año. Para una empresa como The Outlet, es probable que su mayor activo no corriente sea la propiedad, planta y equipo que la empresa necesita para administrar su negocio.

Los pasivos a largo plazo pueden estar relacionados con obligaciones derivadas de contratos de arrendamiento de propiedades, planta y equipo, junto con otros préstamos.

Posición financiera: valor contable

Si restamos los pasivos totales de los activos, nos quedamos con el capital contable. Básicamente, este es el valor en libros, o valor contable, de la participación de los accionistas en la empresa. Está compuesto principalmente por el capital aportado por los accionistas a lo largo del tiempo y las ganancias obtenidas y retenidas por la empresa, incluida la parte de cualquier ganancia no pagada a los accionistas como dividendo.

Múltiple mercado a libro

Al comparar el valor de mercado de la empresa con su valor en libros, los inversores pueden, en parte, determinar si una acción está sobrevalorada o por debajo del precio. El múltiplo mercado-contable, si bien tiene deficiencias, sigue siendo unaherramienta crucial para los inversores de valor. Una amplia evidencia académica muestra que las empresas con acciones de mercado a libro bajas se desempeñan mejor que aquellas con múltiplos altos. Esto tiene sentido, ya que un múltiplo de mercado a libro bajo muestra que la empresa tiene una posición financiera sólida en relación con su precio.

La determinación de lo que se puede definir como una relación mercado / valor contable alta o baja también depende de las comparaciones. Para tener una idea de si el múltiplo de libro a mercado de The Outlet es alto o bajo, debe compararse con los múltiplos de otros minoristas que cotizan en bolsa.

En resumen, la posición financiera de una empresa informa a los inversores sobre su bienestar general. Un análisis financiero de los estados financieros de una empresa, junto con las notas a pie de página del informe anual, es esencial para cualquier inversor serio que busque comprender y valorar una empresa de forma adecuada.