Caballero blanco
¿Qué es un Caballero Blanco?
Un caballero blanco es una defensa de adquisición hostil mediante la cual una persona o empresa «amistosa» adquiere una corporación con justa consideración cuando está a punto de ser absorbida por un licitador o adquirente «hostil». El postor hostil es generalmente conocido como el «caballero negro».
Aunque la empresa objetivo no permanece independiente, la adquisición por parte de un caballero blanco todavía se prefiere a la adquisición hostil. A diferencia de una adquisición hostil, la administración actual generalmente permanece en un escenario de caballero blanco, y los inversores reciben una mejor compensación por sus acciones.
Conclusiones clave
- Un caballero blanco es una defensa de adquisición hostil mediante la cual una empresa amiga compra la empresa objetivo en lugar del postor hostil.
- Si bien la empresa objetivo sigue perdiendo su independencia, el inversor caballero blanco es, sin embargo, más favorable a los accionistas y la dirección.
- Un caballero blanco es solo una de las varias estrategias que puede emplear una empresa para tratar de evitar una adquisición hostil.
Cómo funciona la defensa de un caballero blanco
El caballero blanco es el salvador de una empresa sujeta a una adquisición hostil. A menudo, los funcionarios de la empresa buscan un caballero blanco para preservar el negocio principal de la empresa o para negociar mejores condiciones de adquisición. Un ejemplo de lo primero se puede ver en la película «Pretty Woman» cuando el asaltante corporativo / caballero negro Edward Lewis, interpretado por Richard Gere, cambió de opinión y decidió trabajar con el director de una empresa que había planeado originalmente. saquear.
Algunos ejemplos notables de rescates de caballeros blancos son la adquisición por parte de United Paramount Theaters en 1953 de la casi en bancarrota ABC, el rescate del caballero blanco de Bayer en 2006 de Schering de Merck KGaA y la adquisición de Bear Stearns por JPMorgan Chase en 2008 que evitó su completa insolvencia.
Los términos caballero blanco y caballero negro pueden tener su origen en el juego de ajedrez adversario.
Un escudero blanco es igualmente un inversor o una empresa amiga que compra una participación en una empresa objetivo para evitar una adquisición hostil. Esto es similar a una defensa de caballero blanco, excepto que aquí la empresa objetivo no tiene que renunciar a su independencia como lo hace con el caballero blanco, porque el escudero blanco solo compra una parte parcial de la empresa.
Adquisiciones hostiles
Algunas de las situaciones de adquisición más hostiles incluyen la compra de Time Warner por $ 162 mil millones de AOL en 2000, la compra de la compañía de biotecnología Genzyme por $ 20,1 mil millones de Sanofi-Aventis en 2010, la fusión de Deutsche Boerse AG por $ 17 mil millones con NYSE Euronext en 2011 y el rechazo de Clorox a Oferta de adquisición de Carl Icahn por $ 10,2 mil millones en 2011.
Las adquisiciones hostiles exitosas, sin embargo, son raras; ninguna adquisición de un objetivo no dispuesto ha ascendido a más de $ 10 mil millones en valor desde 2000. En su mayoría, una empresa adquirente aumenta su precio por acción hasta que los accionistas y miembros del directorio de la empresa objetivo estén satisfechos. Es especialmente difícil comprar una gran empresa que no quiere venderse. Mylan, líder mundial en medicamentos genéricos, experimentó esto cuando intentó sin éxito comprar Perrigo, el mayor productor mundial de productos de marca de farmacia, por $ 26 mil millones en 2015.
Variaciones sobre el Caballero Blanco
Además de los caballeros blancos y los caballeros negros, existe un tercer candidato potencial a la adquisición llamado caballero gris. Un caballero gris / gris no es tan deseable como un caballero blanco, pero es más deseable que un caballero negro. El caballero gris es el tercer postor potencial en una adquisición hostil que supera al caballero blanco. Aunque es más amigable que un caballero negro, el caballero gris todavía busca servir a sus propios intereses. Al igual que el caballero blanco, un escudero blanco es un individuo o empresa que solo ejerce una participación minoritaria para ayudar a una empresa en dificultades. Este asistente proporciona a la empresa suficiente capital para mejorar su situación al tiempo que permite a los propietarios actuales mantener el control. Un caballero amarillo es una empresa que estaba planeando un intento de adquisición hostil, pero se retira y en su lugar propone una fusión de iguales con la empresa objetivo.