20 abril 2021 6:27

Escudero blanco

¿Qué es un escudero blanco?

Un escudero blanco es un inversor o una empresa amiga que compra una participación en una empresa objetivo para evitar una adquisición hostil. Esto es similar a una defensa de caballero blanco, excepto que la empresa objetivo no tiene que renunciar a su independencia como lo hace con el caballero blanco, porque el escudero blanco solo compra una parte parcial de la empresa.

Conclusiones clave

  • Un escudero blanco es un inversor o una empresa que participa en una empresa para evitar una adquisición hostil.
  • Un escudero blanco solo compra una participación parcial, a diferencia de un caballero blanco que compra toda la empresa.
  • Los escuderos blancos no toman intereses de control, más bien, es lo suficientemente grande como para bloquear la empresa vinculante.
  • Los incentivos que a menudo se ofrecen a un escudero blanco pueden incluir acciones con descuento o importantes dividendos.

Cómo trabaja un escudero blanco

Un escudero blanco es un adquirente amistoso que no requiere un interés mayoritario como lo hace un caballero blanco. Un caballero blanco compra toda la empresa para defenderse de una adquisición hostil. Un escudero blanco compra parte de la empresa. Su participación es lo suficientemente grande como para bloquear a la empresa licitadora y le da tiempo a la empresa objetivo para repensar su estrategia. Al escudero blanco se le puede dar un asiento en la junta, se le pueden ofrecer acciones con descuento o se le prometen dividendos generosos, como incentivo para hacer el trato.

Una vez que el adquirente hostil ha retirado su oferta, el escudero blanco normalmente venderá sus acciones. Para evitar que cambie de lealtad en el futuro, el trato puede estructurarse de modo que las acciones entregadas al escudero blanco no puedan ser ofrecidas al postor hostil.

Consideraciones Especiales

Más allá de los dividendos y las acciones con descuento, los escuderos blancos también pueden obtener otros beneficios, como un asiento en la junta. Esto se hace para garantizar que el escudero blanco se ponga del lado de la empresa objetivo y no cambie de opinión. Como parte de esto, generalmente se firma un acuerdo que requiere que un escudero blanco vote a favor de la empresa objetivo.

Invitar a un escudero blanco a bordo puede ayudar, pero más adelante puede perjudicar a la empresa, ya que ahora tienen el control parcial de la empresa. Por lo tanto, las empresas pueden hacer cumplir un acuerdo de moratoria, lo que evita que un inversor escudero blanco aumente su participación en la empresa.

Ejemplo de un escudero blanco

Un ejemplo de la defensa del escudero blanco ocurrió cuando América Móvil, propiedad del multimillonario mexicano Carlos Slim, intentó comprar la empresa de telecomunicaciones holandesa KPN en 2013. Una fundación independiente encargada de proteger a KPN pudo bloquearla.

En el pasado, Disney y CBS han utilizado escuderos blancos para ayudar a evitar adquisiciones. CBS había hecho que Loews Corp. tomara una participación del 25% en la empresa para evitar una adquisición por parte de Ted Turner. Sin embargo, en última instancia, Loews no estaba contento con la administración de CBS y presionó al presidente de la junta de CBS para que renunciara. Si bien un escudero blanco está destinado a ser una presencia positiva para la empresa objetivo, pueden impulsar el cambio si ven sus propios problemas.

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