Mercados de capitales primarios y secundarios: ¿Cuál es la diferencia?
Mercados de capitales primarios y secundarios: descripción general
El término mercado de capitales se refiere a cualquier parte del sistema financiero que obtiene capital de bonos, acciones y otras inversiones. Se crean y venden nuevas acciones y bonos a inversores en el mercado de capitales primario, mientras que los inversores negocian valores en el mercado de capitales secundario.
Mercados de capitales primarios
Cuando una empresa vende públicamente nuevas acciones y bonos por primera vez, lo hace en el mercado primario de capitales. Este mercado también se denomina mercado de nuevas emisiones. En muchos casos, la nueva emisión toma la forma de una oferta pública inicial (OPI). Cuando los inversores compran valores en el mercado de capitales primario, la empresa que ofrece los valores contrata a una firma de suscripción para que los revise y cree un prospecto que describa el precio y otros detalles de los valores que se emitirán.
Todas las emisiones del mercado primario están sujetas a una estricta regulación. Las empresas deben presentar declaraciones ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y otras agencias de valores y deben esperar hasta que se aprueben sus presentaciones antes de que puedan hacerse públicas.
Las empresas que emiten valores a través del mercado de capitales primario pueden contratar a banqueros de inversión para obtener compromisos de grandes inversores institucionales para comprar los valores cuando se ofrezcan por primera vez. Los pequeños inversores a menudo no pueden comprar valores en este punto porque la empresa y sus banqueros de inversión quieren vender todos los valores disponibles en un período corto de tiempo para alcanzar el volumen requerido, y deben centrarse en comercializar la venta a grandes inversores que puede comprar más valores a la vez. La comercialización de la venta a los inversores a menudo puede incluir una gira o un espectáculo de perros y pony, en el que los banqueros de inversión y el liderazgo de la empresa viajan para reunirse con posibles inversores y convencerlos del valor del valor que se está emitiendo.
Los precios suelen ser volátiles en el mercado primario porque la demanda suele ser difícil de predecir cuando se emite un título por primera vez. Es por eso que muchas OPI se establecen a precios bajos.
Una empresa puede obtener más capital en el mercado primario después de ingresar al mercado secundario a través de una oferta de derechos. La empresa ofrecerá derechos prorrateados basados en acciones que los inversores ya posean. Otra opción es una colocación privada, donde una empresa puede vender directamente a un gran inversor, como un fondo de cobertura o un banco. En este caso, las acciones no se hacen públicas.
Mercados de capitales secundarios
El mercado secundario es donde se negocian los valores después de que la empresa ha vendido su oferta en el mercado primario. También se le conoce como el mercado de valores. La Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE), la Bolsa de Valores de Londres y el Nasdaq son mercados secundarios.
Los pequeños inversores tienen muchas más posibilidades de negociar valores en el mercado secundario, ya que están excluidos de las OPI. Cualquiera puede comprar valores en el mercado secundario siempre que esté dispuesto a pagar el precio de venta por acción.
Un corredor normalmente compra los valores en nombre de un inversor en el mercado secundario. A diferencia del mercado primario, donde los precios se establecen antes de que se realice una oferta pública inicial, los precios en el mercado secundario fluctúan con la demanda. Los inversores también deberán pagar una comisión al corredor por realizar la operación.
El volumen de valores negociados varía de un día a otro, ya que la oferta y la demanda de valores fluctúan. Esto también tiene un gran efecto en el precio del valor.
Debido a que la oferta inicial está completa, la empresa emisora ya no es parte de ninguna venta entre dos inversores, excepto en el caso de una recompra de acciones de la empresa. Por ejemplo, después de la oferta pública inicial de Apple del 12 de diciembre de 1980 en el mercado primario, los inversores individuales han podido comprar acciones de Apple en el mercado secundario. Dado que Apple ya no participa en la emisión de sus acciones, los inversores, básicamente, se negociarán entre sí cuando intercambien acciones de la empresa.
El mercado secundario tiene dos categorías diferentes: la subasta y los mercados de concesionarios. El mercado de subastas alberga el sistema de clamor abierto en el que compradores y vendedores se reúnen en un solo lugar y anuncian los precios a los que están dispuestos a comprar y vender sus valores. La Bolsa de Nueva York es un ejemplo de ello. Sin embargo, en los mercados de distribuidores, la gente comercia a través de redes electrónicas. La mayoría de los pequeños inversores comercian a través de los mercados de distribuidores.