Lo que necesita saber sobre las acciones preferentes
En muchos aspectos, las corporaciones públicas son la máxima democratización de la riqueza. Tanto el sultán de Brunei como el plomero de su vecindario pueden comprar la cantidad de acciones que quieran de, digamos, Cisco Systems, Inc. ( CSCO ), la única barrera de entrada es el desembolso de unos pocos dólares para crear una E * Trade Financial Corp. ( ETFC ) cuenta.
A veces, una corporación quiere atraer a cierta clase de inversionista; del tipo que quiere pagos fijos y programados. Para hacer eso, la empresa puede emitir bonos, que vienen con sus propias desventajas. Cuando una empresa autoriza una emisión de bonos, podría estar declarando que está desesperada por obtener efectivo, lo que puede asustar a los inversores en acciones. ¿Cómo ofrecer capital garantizando al mismo tiempo a los inversores un determinado pago regular? A través de la magia de bonos y acciones ordinarias. (Para obtener más información, consulte: Introducción a las acciones preferidas ).
Las diferencias entre las acciones preferentes y las acciones ordinarias son pocas pero cruciales. Los accionistas preferentes de hecho reciben pagos de dividendos : los dividendos son una característica de venta, intrínseca al valor. Mientras que con las acciones ordinarias, las corporaciones no tienen la obligación de ofrecer dividendos. (Para obtener más información, consulte: ¿Cuál es la diferencia entre las acciones preferentes y las acciones ordinarias? )
Convertirse en raro
En la práctica, las empresas de primera línea que ofrecen dividendos sobre sus acciones ordinarias no emiten acciones preferentes en absoluto. Rara vez lo hacen las empresas que no ofrecen dividendos sobre sus acciones ordinarias. Las acciones preferentes son una clase de acción moribunda. Según algunas estimaciones, hay $ 80 de acciones ordinarias circulando en los Estados Unidos por cada dólar de acciones preferentes. Ninguno de los pesos pesados: Apple Inc. ( capitalización de mercado, las únicas que ofrecen acciones preferentes son los cuatro grandes bancos: Wells Fargo & Co. ( rescates de 2008-09. Las acciones preferentes se convierten en un activo adicional semiconductores.
(Para obtener más información, consulte: Funciones de stock preferidas ).
Sin derecho a voto
La mayoría de las cosas en la vida implican una compensación, y las acciones preferentes se encuentran entre ellas. Desde la perspectiva de un inversor, la principal desventaja de las acciones preferentes es que sus tenedores no tienen derecho a voto. Solo por el nombre, se podría imaginar que los accionistas preferidos recibirían, bueno, un trato preferencial. Pero cuando una empresa elige a los miembros de la junta, son los accionistas comunes quienes hacen la elección, mientras que los accionistas preferidos se quedan al margen, privados de sus derechos. (Para obtener más información, consulte: Conozca sus derechos como accionista ).
Mejor durante la quiebra
Por otro lado, digamos que la empresa que cotiza en bolsa se declara en quiebra. Cuando la empresa liquida, a los bonistas se les paga primero. Que tiene sentido; son los acreedores, los que prestaron su dinero a la empresa para ayudarla a mantenerse a flote. Si queda algo una vez que los tenedores de bonos se recuperan, los accionistas preferidos reciben el pago a continuación. Solo entonces se les paga a los accionistas comunes, si es que se les paga. Por lo tanto, el «preferido» en las acciones preferidas.
También existen algunas otras diferencias entre llamado por la empresa a su discreción. «Nos reservamos el derecho a recomprarle estas acciones el 17 de mayo de 2016». En la mayoría de los casos, puede convertir las acciones preferentes en acciones ordinarias a una tasa predeterminada. Si lo hace, estará sacrificando la garantía por la volatilidad y la posibilidad de una revalorización del capital.
Muy bien, suficiente teoría. Supongamos que desea comprar acciones preferentes. Suponiendo que haya abierto una cuenta de corretaje como el plomero de nuestro ejemplo, ¿cómo empezaría?
Encontrar acciones preferidas
Primero, cómo leer una lista de acciones preferidas. Se diferencian de los listados de acciones comunes, que son fáciles de leer. Las acciones ordinarias de International Business Machines Corp. ( Boom, dame una dura.
Las acciones preferidas son más complicadas. Debido a que los pagos de dividendos son tan importantes, las acciones preferentes se definen por sus dividendos (expresados como porcentaje):
Tratados como bonos
Tampoco es una coincidencia que todas las emisiones tengan aproximadamente el mismo precio. Con muy pocas excepciones, las acciones preferentes salen al mercado a $ 25. Que no se desvíen mucho de ese precio te dice cómo el mercado los trata casi como bonos. Nadie va a ofrecer mucho más de $ 25 por una acción que se pueda reclamar, y nadie va a vender un activo tan valioso que genera ingresos por mucho menos de $ 25. Por cierto, ese precio de emisión es también el precio al que la empresa venderá la acción, si así lo desea. (Para obtener más información, consulte: ¿Por qué algunas acciones preferidas tienen un rendimiento más alto que las acciones comunes? )
Es comprensible que cuanto más alta sea la tasa de dividendos, más caras serán las acciones. Compre una acción de Southern California Edison 4.08% y recibirá pagos de dividendos trimestrales que ascenderían a 25.5 ¢ cada uno. La cantidad de la que se expresa el dividendo como porcentaje es el precio de emisión (nuevamente, $ 25).
Un par de puntos más. “ Acumulativo ”, como en Seaspan 8.25% Acumulativo de acciones preferentes, significa que si la empresa no había pagado un dividendo en particular en el pasado, ese dividendo se acumula hasta que se paga. Y se pagará antes de que los accionistas comunes obtengan dividendos. En el caso de Seaspan, la compañía paga un dividendo trimestral, aunque irregular, a sus accionistas comunes y lo ha hecho durante años. “ Tasa flotante ” significa que el pago de dividendos cambia de acuerdo con los criterios determinados por el emisor. En el caso de Zion Bancorporation, la tasa está vinculada a la tasa de oferta interbancaria de Londres. (Para obtener más información, consulte: Valoración de acciones preferentes ).
La línea de fondo
Entre los valores intermedios y avanzados, las acciones preferentes tienen una curva de aprendizaje relativamente pequeña y menos posibilidades de riesgo. Es menos probable que se declare en quiebra con acciones preferentes que con acciones ordinarias. Entonces, ¿debería invertir en ellos? Comprenda que la mayoría de los accionistas preferidos son institucionales: organizaciones que tienen poco que ganar y mucho que perder poniendo sus fondos en algo menos estable que un bono o un bono equivalente. Para el inversor cotidiano, comprar acciones preferentes suele ser algo que se hace una vez que ya ha establecido una cartera de tamaño decente. Uno que probablemente fue, al menos en parte, el resultado de la compra de acciones ordinarias infravaloradas. Sin embargo, si todavía está interesado, considere un fondo cotizado en bolsa (ETF) preferido. (Para obtener más información, consulte: ETF de acciones preferentes con enormes dividendos ).