Cómo calcular Beta en Excel

Tabla de contenido

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• ¿Qué es Beta?
• Resultados diferentes para la misma beta
• Cálculo de Beta con Excel
• Beta baja – Beta alta
• La línea de fondo

¿Qué es Beta?

Mirando a través de Yahoo (YHOO) Finance, Google ( beta en  medio de otros datos financieros, como el precio de las acciones o el valor de mercado.

En finanzas, la beta de una empresa se refiere a la sensibilidad del Standard & Poor’s 500, US CORP aumentó en promedio un 5,48% si el S&P 500 subió un 1%. Por el contrario, cuando el S&P 500 cae un 1%, las acciones de US CORP tenderían a promediar una caída del 5,48%.

Generalmente, se selecciona el índice de uno para el índice de mercado, y si la acción se comportó con más volatilidad que el mercado, su valor beta será mayor que uno. Si es el caso contrario, su beta será un valor menor que uno. Una empresa con una beta superior a uno tenderá a amplificar los movimientos del mercado (por ejemplo, el caso del sector bancario), y una empresa con una beta inferior a uno tenderá a aliviar los movimientos del mercado.

Beta puede verse como una medida de riesgo: cuanto mayor sea la beta de una empresa, mayor debe ser el rendimiento esperado para compensar el exceso de riesgo causado por la volatilidad.

Por lo tanto, desde una perspectiva de inversión o gestión de cartera, se desea analizar cualquier medida de  riesgo asociada con una empresa para obtener una mejor estimación de su rendimiento esperado.

Resultados diferentes para la misma beta

Por cierto, es importante diferenciar las razones por las que el valor beta que se proporciona en Google Finance puede ser diferente del beta de Yahoo Finance o Reuters.

Esto se debe a que hay varias formas de estimar la beta. Múltiples factores, como la duración del período que se tiene en cuenta, se incluyen en el cálculo de la beta, lo que genera varios resultados que podrían representar una imagen diferente. Por ejemplo, algunos cálculos basan sus datos en un período de tres años, mientras que otros pueden utilizar un horizonte temporal de cinco años. Esos dos años adicionales pueden ser la causa de dos resultados muy diferentes. Por lo tanto, la idea es seleccionar la misma metodología beta al comparar diferentes acciones.

Cálculo de Beta con Excel

Es sencillo calcular el coeficiente beta. El coeficiente beta necesita una serie histórica de precios de las acciones de la empresa que está analizando.  En nuestro ejemplo, usaremos Apple ( AAPL ) como la acción bajo análisis y el S&P 500 como nuestro índice histórico. Para obtener estos datos, vaya a:

• Yahoo! Finanzas -> Precios históricos, y descarga la serie temporal «Adj Close» para el S&P 500 y la firma Apple.

Solo proporcionamos un pequeño fragmento de datos en 750 filas, ya que es extenso:

Una vez que tenemos la tabla de Excel, podemos reducir los datos de la tabla a tres columnas: la primera es la fecha, la segunda es la acción de Apple y la tercera es el precio del S&P 500.

A continuación, hay dos formas de determinar la beta. La primera es utilizar la fórmula para beta, que se calcula como la covarianza entre el rendimiento (r a ) de la acción y el rendimiento (r b ) del índice dividido por la varianza del índice (durante un período de tres años ).

Para hacerlo, primero agregamos dos columnas a nuestra hoja de cálculo; uno con el índice de retorno r (diario en nuestro caso), (columna D en Excel), y con el desempeño de las acciones de Apple (columna E en Excel).

Al principio, solo consideramos los valores de los últimos tres años (alrededor de 750 días de negociación) y una fórmula en Excel, para calcular la beta .

FÓRMULA BETA = COVAR (D1: D749; E1: E749) / VAR (E1: E749)

El segundo método consiste en realizar una regresión lineal, con el comportamiento de la variable dependiente de las acciones de Apple durante los últimos tres años como variable explicativa y el comportamiento del índice durante el mismo período.

Ahora que tenemos los resultados de nuestra regresión, el coeficiente de la variable explicativa es nuestra beta (la covarianza dividida por la varianza).

Con Excel, podemos elegir una celda e ingresar la fórmula: «PENDIENTE» que representa la regresión lineal aplicada entre las dos variables; el primero para la serie de rendimientos diarios de Apple (aquí: 750 periodos), y el segundo para la serie de rendimiento diario del índice, que sigue la fórmula:

FÓRMULA BETA = PENDIENTE (E1: E749; D1: D749)

Aquí, acabamos de calcular un valor beta para las acciones de Apple (0,77 en nuestro ejemplo, tomando datos diarios y un período estimado de tres años, desde el 9 de abril de 2012 hasta el 9 de abril de 2015).

Beta baja – Beta alta

Muchos inversionistas se encontraron con grandes posiciones perdedoras como parte de la crisis financiera global  que comenzó en 2007. Como parte de esos colapsos, las acciones de beta baja se hundieron mucho menos que las acciones de beta alta durante períodos de turbulencia del mercado. Esto se debe a que su correlación con el mercado fue mucho más baja y, por lo tanto, las oscilaciones orquestadas a través del índice no se sintieron tan agudamente en esas acciones de beta baja.

Sin embargo, siempre hay excepciones dada la industria o sectores de acciones de beta baja, por lo que pueden tener una beta baja con el índice pero una beta alta dentro de su sector o industria.

Por lo tanto, incorporar acciones de beta baja versus acciones de beta alta podría servir como una forma de  protección a la baja  en tiempos de condiciones de mercado adversas. Las acciones de beta baja son mucho menos volátiles; sin embargo, se debe realizar otro análisis teniendo en cuenta los factores intrasectoriales.

Por otro lado, las acciones de beta más alta son seleccionadas por inversores interesados ​​y centrados en las oscilaciones del mercado a corto plazo. Desean convertir esta volatilidad en beneficios, aunque con mayores riesgos. Dichos inversores seleccionarían acciones con una beta más alta, que ofrecen más altibajos y puntos de entrada para las operaciones que las acciones con una beta más baja y una volatilidad más baja.

La línea de fondo

Es importante seguir estrictas estrategias y reglas comerciales y aplicar una disciplina de administración de dinero a largo plazo en todos los casos beta. El empleo de estrategias beta puede ser útil como parte de un plan de inversión más amplio para limitar el riesgo a la baja o obtener ganancias a corto plazo, pero es importante recordar que también está sujeto a los mismos niveles de volatilidad del mercado que cualquier otra estrategia comercial.