Acciones de Walt Disney: un análisis de dividendos
The Walt Disney Company (DIS) es una de las empresas internacionales diversificadas más grandes que se especializa en entretenimiento, medios, parques, complejos turísticos y diversos productos de consumo. Disney posee algunos de los canales de televisión más reconocidos de EE. UU., Incluidos Disney, ABC y ESPN.
La compañía también opera parques de atracciones muy populares en todo el mundo y produce películas, dibujos animados y espectáculos para niños y adultos. Con su marca altamente reconocida y un canal de deportes muy rentable, Walt Disney pudo aumentar sus ingresos netos en un 32% durante los últimos cinco años que terminaron en 2019.
Como resultado de su exitoso desempeño financiero, la compañía constantemente ha pagado y aumentado dividendos año tras año, lo que convierte a Walt Disney en una opción atractiva para los inversionistas que buscan ingresos.
Conclusiones clave
- El dividendo de Disney parece sólido ya que la compañía tiene una tasa de pago de menos del 28%.
- Disney paga un dividendo semestral de 0,88 dólares por acción.
- Su rendimiento por dividendo actual es del 1,8%.
- Sin embargo, Disney ha optado por centrarse más en las recompras que en los dividendos.
Política de dividendos de Disney
Disney ha pagado dividendos de manera constante durante 40 años y tiene un historial de aumento de dividendos. Disney aumentó su dividendo por acción de $ 0,84 semestralmente a $ 0,84 en 2018.
La empresa pagó dividendos anuales (es decir, una vez al año) durante los tres años anteriores a 2015 y trimestralmente antes. Disney ha aumentado su dividendo en un 33% desde que pasó a una estructura de pago semestral. Si bien Disney no revela cómo determina sus dividendos, es probable que los pagos dependan del desempeño de la compañía y, especialmente, de su capacidad para generar suficientes flujos de efectivo operativos para cubrir sus requisitos de inversión y financiamiento.
A marzo de 2020, la compañía tiene $ 48 mil millones en deuda a largo plazo. Tiene $ 6.8 mil millones en efectivo a la mano. Durante los últimos tres años, la proporción de pagos de Disney ha oscilado entre el 15% y el 30%. Su tasa de pago actual es de aproximadamente el 28%.
Rendimiento de dividendos de Disney
El rendimiento de los dividendos de Disney depende de la política de dividendos establecida por la junta directiva de la compañía y de cómo cambia el precio de las acciones. Durante los últimos cinco años, el rendimiento de los dividendos de Disney ha oscilado entre el 1,2% y su máximo actual del 1,8%.
Sin embargo, el dividendo de Disney es más bajo que el promedio de sus pares de medios. Fox (FOX) paga un rendimiento de dividendos del 2%, mientras que el de Comcast es del 2,7%. El bajo rendimiento de los dividendos de Disney se puede atribuir principalmente a la apreciación de sus acciones y al énfasis de la compañía en la recompra de acciones en lugar de los dividendos.
Disney ha recomprado sus propias acciones ordinarias por valor de $ 3.6 mil millones durante el último año al 27 de marzo de 2020. Esto se compara con los $ 2.9 mil millones que la compañía gastó en dividendos en el último año. Algunas empresas, como Disney, prefieren generar beneficios para los accionistas mediante recompras de acciones en lugar de pagar dividendos en efectivo, ya que las recompras suelen diferir los impuestos de los inversores.
Seguridad de dividendos de Disney
Las líneas comerciales de televisión y películas de Disney, junto con sus extensas operaciones de franquicia, permitieron a la compañía aumentar sus ingresos netos de menos de $ 8 mil millones hace cinco años a más de $ 10 mil millones en la actualidad.
Disney administra prudentemente su capital dividiendo sus flujos de efectivo entre sus inversiones de capital y sus necesidades de financiamiento para que, al final del día, la compañía se quede con un colchón de liquidez suficiente. Esto se evidencia en el saldo de efectivo de Disney, que creció de menos de $ 5 mil millones hace cinco años a casi $ 7 mil millones en la actualidad. La relación deuda-capital (D / E) de la compañía es del 54%, mientras que su deuda-activos es del 24%.
Perspectivas de Disney
Disney disfruta de una posición muy favorable dentro de las redes de medios con sus canales principales ESPN y ESPN2, que tienen acuerdos exclusivos con la Liga Nacional de Fútbol. Los canales deportivos de la compañía cobran algunas de las tarifas más altas entre canales similares y generan algunas de las fuentes de ingresos más altas de la publicidad.
Disney Channel es también uno de los canales más confiables entre los padres que se suscriben a contenido multimedia para sus hijos. Sin embargo, el negocio de la radiodifusión de Disney continúa experimentando cierta suavidad a medida que los consumidores abandonan las suscripciones por cable y cambian a las ofertas de televisión por Internet. Es probable que este desarrollo genere algunos vientos en contra para Disney y puede ralentizar el crecimiento de la compañía en los flujos de efectivo operativos.
Disney también está generando una cantidad cada vez mayor de ingresos de sus personajes mediante la emisión de derechos de franquicia. A medida que la compañía diversificó sus personajes y franquicias mediante la compra de estudios de películas y dibujos animados, como Pixar, Lucasfilm y Marvel, Disney ha podido expandir su cartera de personajes y atraer a una audiencia mucho más amplia. Disney también ha lanzado un competidor de Netflix (NFLX) con Disney +. A medida que la compañía continúa creando éxitos cinematográficos y generando crecientes ventas de franquicias, estas fuentes de ingresos deberían compensar cualquier disminución en el negocio de transmisión de Disney y proporcionar una base sólida para los dividendos continuos.