Mercado de arriba
¿Qué es un mercado de arriba?
El término mercado de arriba se refiere a una red que existe entre grandes empresas e inversores institucionales. Esta red implica grandes transacciones u órdenes en bloque. bolsa de valores, lo que significa que no son visibles para otros participantes del mercado. Estos pedidos se llevan a cabo directamente entre compradores y vendedores, actuando como intermediarios corredores profesionales. El tamaño del pedido realizado en el mercado de arriba representa una gran parte del volumen de negociación del mercado.
Conclusiones clave
- El mercado de arriba es una red en la que participan grandes empresas e inversores institucionales.
- Este mercado involucra grandes bloques o altos volúmenes de comercio, que se realizan fuera del piso de negociación.
- Los intermediarios a menudo están involucrados en el mercado de arriba, lo que ayuda a prevenir el abuso de información privilegiada.
- El mercado de arriba es lo opuesto al mercado de abajo o las bolsas de valores.
- Los reguladores controlan los efectos de la negociación en el mercado superior sobre los inversores minoristas.
Comprensión de los mercados de arriba
Los mercados de arriba involucran redes de mesas de operaciones que realizan grandes volúmenes de operaciones. Estos intercambios a menudo se denominan intercambios de arriba. Debido al gran volumen involucrado, estas operaciones normalmente las realizan inversionistas institucionales, como fondos mutuos, bancos, fondos de pensiones, compañías de seguros y compañías de corretaje.
Como se señaló anteriormente, estas operaciones tienen lugar fuera del piso de negociación y normalmente se realizan de forma electrónica o por teléfono. La forma en que se llevan a cabo estas operaciones superiores significa que no hay grandes oscilaciones o interrupciones en los precios de los valores en el mercado.
Realización de las operaciones a través de intermediarios profesionales (es decir, lejos de los ojos de frente de marcha o de comercio que se lleva a cabo por un corredor que tiene información privilegiada que afectará el precio de una acción. La ejecución anticipada puede afectar negativamente el precio o la ejecución de una operación.
Consideraciones Especiales
Estos mercados a veces se describen como grupos oscuros, de ahí la frase «grupos oscuros de liquidez». Los grupos oscuros son intercambios financieros, redes o foros donde se lleva a cabo la actividad comercial y se organizan de forma privada entre las partes involucradas. Los grupos oscuros, como los mercados de arriba, permiten a los inversores realizar grandes transacciones sin tener que revelar los detalles públicamente. Aunque puedan parecer sombrías, piscinas oscuras y oficios en el piso superior, son completamente legales.
Esto no significa que los reguladores no estén prestando atención. A partir de 2014, las operaciones ejecutadas en el mercado de arriba representaron el 15% de toda la actividad comercial en los Estados Unidos, y hay una muy buena probabilidad de que esa cifra continúe creciendo.
Algunas autoridades continúan cuestionando si la práctica socava la transparencia y la accesibilidad de los mercados financieros para los inversores minoristas. lo que lleva a reglas más estrictas que ayudan a reducir el comercio de fondos oscuros. Por ejemplo:
- Canadá introdujo regulaciones en octubre de 2012 que establecieron límites más estrictos sobre las condiciones bajo las cuales pueden tener lugar las transacciones del mercado superior.
- Los reguladores australianos introdujeron restricciones similares en mayo de 2013, lo que provocó que el volumen de transacciones en el mercado superior disminuyera significativamente en ambos países
Los reguladores de los Estados Unidos también se preguntan si este método de negociación perjudica a los inversores minoristas y socava la actividad comercial, y han tomado algunas medidas para hacer que el mercado sea justo para todos los participantes. Por ejemplo, la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) introdujo una iniciativa que requiere la publicación semanal de las transacciones que ocurren en un sistema de negociación alternativo (ATS). Fue aprobado por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) en 2014.
Los sistemas de negociación alternativos permiten que la actividad comercial tenga lugar fuera de las bolsas y no hacen cumplir las reglas sobre la conducta de los participantes, razón por la cual los reguladores los vigilan.
Mercado de arriba versus mercado de abajo
Si hay un mercado en el piso de arriba, entonces seguramente habrá un mercado en el piso de abajo, ¿verdad? La respuesta es sí. Dado que el mercado de arriba es una red (privada) que involucra inversores institucionales, firmas de corretaje e intermediarios, es seguro asumir que los mercados de abajo son bolsas de valores.
Los mercados de la planta baja, o bolsas de valores, crean liquidez en el mercado con operaciones que ejecutan pequeños inversores, creadores de mercado y comerciantes que realmente están en el piso. A diferencia del mercado de arriba, que implica grandes volúmenes de negociación, las operaciones que se realizan en el mercado de abajo suelen ser más pequeñas. Los detalles comerciales también están disponibles, incluidos los precios y la cantidad de acciones negociadas.
Ventajas de un mercado de arriba
Si un fondo de cobertura desea deshacerse de su posición en un valor y envía una orden de venta importante a la bolsa de valores en consecuencia, otros participantes del mercado pueden interpretar esa orden de venta como una señal bajista sobre ese valor en particular. Esto, a su vez, puede llevar a otros inversores a hacer una oferta a la baja del precio del valor, lo que provocará que el fondo de cobertura obtenga un precio de venta menos favorable.
El mercado de arriba también puede ser beneficioso para los inversores institucionales debido a las tarifas de transacción reducidas. Al realizar una orden en bloque grande con solo una o una pequeña cantidad de contrapartes institucionales, las empresas involucradas podrían pagar comisiones generales u otras tarifas sustancialmente más bajas en comparación con la negociación con un número mucho mayor de contrapartes más pequeñas.
En algunos casos, como cuando se ejecutan operaciones de programa que requieren la ejecución simultánea de varias transacciones, el uso de intermediarios profesionales en el mercado de arriba puede ser de hecho la única forma de llevar a cabo la estrategia de manera eficaz.