Análisis de arriba hacia abajo

¿Qué es el análisis de arriba hacia abajo?

El análisis de arriba hacia abajo examina el «panorama general» primero para una idea de inversión o una selección de acciones. Una vez que las acciones se han identificado como en una posición ideal para beneficiarse de la tendencia global, el analista examinará los detalles reales y los balances de este subconjunto para tomar una decisión final de inversión.

Comprensión del análisis descendente

Un inversor que utiliza el análisis de arriba hacia abajo suele comenzar analizando la economía global. Luego evalúan las tendencias macroeconómicas dentro de las economías que creen que tienen las mejores oportunidades. A continuación, se evalúan los sectores que están preparados para aprovechar esas macrotendencias. Finalmente, se seleccionan acciones individuales dentro de sectores favorables.

Elementos del análisis de acciones de arriba hacia abajo: análisis global

Un inversor que se suscribe al análisis de arriba hacia abajo generalmente comenzará con un análisis global. Los inversores pueden evaluar la salud de la economía mundial analizando el producto interno bruto (PIB) de los mercados desarrollados y emergentes. Los inversores también deben considerar los riesgos geopolíticos de un país para garantizar que sea seguro invertir. El fuerte crecimiento del PIB durante varios años suele ser una indicación de que una economía está funcionando bien. Si un inversionista tiene una región en particular en mente, entonces un análisis global puede usarse simplemente para acotar entre países dentro de esa región.

Por ejemplo, un inversor que mira a Asia puede utilizar un filtro de crecimiento del PIB y del PIB para encontrar países en Asia con dos años de crecimiento del PIB, pero un PIB total entre los 20 últimos de la región para encontrar acciones de mercados emergentes. O un inversor puede simplemente buscar la mayor economía asiática que esté registrando el mayor crecimiento del PIB, que en 2021 sería China.

Elementos del análisis de acciones de arriba hacia abajo: análisis de tendencias macro y análisis sectorial

Los siguientes pasos comunes son la tendencia macro y el análisis del sector. Las macrotendencias se pueden determinar observando áreas específicas de la economía de un país que muestran fuertes signos de crecimiento. Continuando con el ejemplo de China, la creciente clase media en China la ha llevado a convertirse en uno de los mayores importadores de alimentos del mundo. Para analizar más a fondo las tendencias macroeconómicas, los inversores podrían analizar los alimentos específicos que se están importando y comparar productos básicos como la carne de res, el cerdo, los lácteos, los cereales y los productos de semillas oleaginosas.

Una vez que los inversores han identificado las tendencias macroeconómicas prometedoras, pueden analizar los sectores que están bien posicionados para aprovecharlas. Por ejemplo, después de determinar que existe una creciente demanda de carne vacuna y productos lácteos en China, el inversor analizaría el sector de bienes de consumo, específicamente los alimentos procesados ​​y envasados, los productos cárnicos y los productos agrícolas. Un inversor puede optar por moverse al principio de la cadena de valor, centrándose en los importadores de productos básicos e incluso en las empresas en el extranjero que los alimentan. Alternativamente, los inversores pueden optar por ascender en la cadena de valor y concentrarse en los procesadores de alimentos nacionales que ven los márgenes de convertir las materias primas en productos para el mercado chino. Un inversor puede utilizar los márgenes y los indicadores de rendimiento a nivel de sector para juzgar dónde continuar investigando.

Bajar al nivel de existencias en el análisis de existencias de arriba hacia abajo

Después de reducir la búsqueda a un sector en particular en una región determinada, los inversores que utilizan el análisis de arriba hacia abajo finalmente pueden ver acciones específicas en los subsectores que tienen el mayor potencial. En este ejemplo, el inversor desea encontrar empresas que estén en una posición ideal para obtener beneficios y, al mismo tiempo, satisfacer la creciente demanda de productos alimenticios en China. Una combinación de análisis fundamental y técnico puede ayudar a decidir qué acciones comprar. Por ejemplo, los inversores podrían buscar acciones en el subsector de bienes de consumo de carne que tengan una capitalización de mercado de más de mil millones de dólares y hayan superado recientemente su promedio móvil de 200 días. Si hay varias empresas que cumplen con este criterio, el análisis fundamental de sus balances puede encontrar lo mejor dentro del grupo en términos de rendimiento del capital invertido (ROIC) o alguna otra medida.

Análisis de arriba hacia abajo en el análisis técnico

El análisis de arriba hacia abajo tiene un matiz ligeramente diferente en el análisis técnico. Se utiliza para obtener una visión más completa de la acción del precio de un valor al pasar de marcos de tiempo más amplios a otros más estrechos. Un operador diario puede analizar primero gráficos diarios o semanales para determinar la tendencia a largo plazo de un valor, así como sus niveles de soporte y resistencia significativos, y luego pasar a un marco de tiempo más pequeño para establecer un buen punto de entrada. Por ejemplo, si un valor tiene una tendencia alcista en el gráfico diario y hay un impulso alcista en el gráfico horario, un operador que esté utilizando un análisis de arriba hacia abajo podría pasar a un gráfico de 15 minutos y encontrar un buen punto de entrada para ella. posición larga.