Valores del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS)

Conclusiones clave

• El título del Tesoro protegido contra la inflación (TIPS) es un bono del Tesoro que está indexado a un indicador inflacionario para proteger a los inversores de la disminución del poder adquisitivo de su dinero.
• El valor principal de TIPS aumenta a medida que aumenta la inflación, mientras que el pago de intereses varía con el valor principal ajustado del bono.
• El monto del capital está protegido ya que los inversores nunca recibirán menos del capital invertido originalmente.

TIPS Relación con la inflación y la deflación

Los TIPS son importantes porque ayudan a combatir el riesgo de inflación que erosiona el rendimiento de los bonos de tasa fija. El riesgo de inflación es un problema porque la tasa de interés que se paga por la mayoría de los bonos es fija durante la vida del bono. Como resultado, es posible que los pagos de intereses del bono no sigan el ritmo de la inflación. Por ejemplo, si los precios suben un 3% y el bono de un inversor paga un 2%, el inversor tiene una pérdida neta en términos reales.

Los TIPS están diseñados para proteger a los inversores de los efectos adversos del aumento de los precios durante la vida del bono. El valor nominal (principal) aumenta con la inflación y disminuye con la deflación, según lo mide el IPC. Cuando los TIPS vencen, a los tenedores de bonos se les paga el principal ajustado por inflación o el principal original, el que sea mayor.

Suponga que un inversionista posee $ 1,000 en TIPS al final del año, con una tasa de cupón del 1%. Si no hay inflación medida por el IPC, el inversionista recibirá $ 10 en pagos de cupón para ese año. Sin embargo, si la inflación aumenta en un 2%, el capital de $ 1,000 se ajustará al alza en un 2% a $ 1,020. La tasa de cupón seguirá siendo la misma al 1%, pero se multiplicará por el monto principal ajustado de $ 1,020 para llegar a un pago de intereses de $ 10,20 para el año.

Por el contrario, si la inflación fuera negativa, conocida como deflación, con precios cayendo un 5%, el principal se ajustaría a la baja a $ 950. El pago de intereses resultante sería de $ 9,50 durante el año. Sin embargo, al vencimiento, el inversionista recibiría no menos del monto de capital invertido de $ 1,000 o un capital mayor ajustado, si corresponde.

Los pagos de intereses durante la vida del bono están sujetos a ser calculados en base a un monto de capital menor en caso de deflación, pero el inversionista nunca corre el riesgo de perder el capital original si se mantiene hasta el vencimiento. Si los inversores venden TIPS antes del vencimiento en el mercado secundario, podrían recibir menos del principal inicial.

Ventajas y desventajas de TIPS

Debido a la capacidad de aumentar el capital junto con la inflación, la tasa de interés devuelta a los inversores es más baja que la que estaría disponible para otros valores de renta fija. Los intereses pagados aumentan con cualquier ajuste al principio. Estas inversiones están casi libres de riesgo ya que el gobierno de los EE. UU. Respalda la deuda, y el inversionista recibirá el precio total invertido devuelto cuando venza el TIP.

El IRS considera que los ajustes por inflación semestrales de un bono TIPS son ingresos gravables, aunque los inversores no verán ese dinero hasta que vendan el bono o llegue a su vencimiento. Algunos inversores mantienen TIPS en cuentas de jubilación con impuestos diferidos para evitar complicaciones fiscales. Sin embargo, es importante que los inversores se pongan en contacto con un profesional de impuestos para analizar las posibles ramificaciones fiscales de invertir en TIPS.

Los TIPS generalmente pagan tasas de interés más bajas que otros valores gubernamentales o corporativos, por lo que no son necesariamente óptimos para los inversores de ingresos. Su ventaja es principalmente la protección contra la inflación, pero si la inflación es mínima o inexistente, su utilidad disminuye. Otro riesgo asociado con TIPS es el potencial mencionado anteriormente de una factura tributaria más alta.

Pros

• El capital aumenta con la inflación, lo que significa que al vencimiento, los tenedores de bonos reciben el capital ajustado por inflación.
• A los inversores nunca se les pagará menos de su capital original cuando los TIPS vencen
• Los pagos de intereses aumentan a medida que aumenta la inflación, ya que la tasa se calcula con base en el saldo de capital ajustado.