Lista de umbrales
¿Qué es una lista de umbrales?
Una lista de umbral, también conocida como Lista de seguridad de umbral de SHO de regulación, es una lista de valores cuyas transacciones no se compensaron durante los días de negociación anteriores. Las listas de umbral se publican de acuerdo con las regulaciones establecidas por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Los reguladores revisan esta información como parte de sus esfuerzos para detectar la manipulación del mercado.
Conclusiones clave
- Una lista de umbral es una lista de valores que no se liquidaron en los cinco días de negociación anteriores.
- Son publicados por varios intercambios de acuerdo con las regulaciones de la SEC.
- Estos fallos en la liquidación pueden ser indicativos de una venta al descubierto, aunque también pueden deberse a factores benignos, como errores administrativos.
Comprensión de las listas de umbrales
La SEC implementó la Regulación SHO en enero de 2005, en un esfuerzo por reducir las prácticas de venta en descubierto al descubierto. Este tipo de transacción consiste en vender acciones que el comerciante no posee. Cuando se produce una venta al descubierto, las transacciones asociadas a menudo no se compensan, ya que las acciones en cuestión nunca estuvieron realmente en la cuenta del operador. Al exigir que estas transacciones fallidas se informen regularmente en una lista de umbrales, la SEC y otros reguladores pueden identificar pistas de que pueden haber ocurrido ventas en descubierto desnudas.
El público puede acceder libremente a las listas de umbral a través de los sitios web mantenidos por el mercado de valores Nasdaq, (NASDAQ), el mercado de valores de Nueva York (NYSE), el sistema de comercio alternativo mejorado (BATS) y la autoridad reguladora de la industria financiera (FINRA).
Sin embargo, es importante señalar que también existen razones legítimas por las que un comercio en particular puede aparecer en una lista de umbral. Para aparecer en una lista de umbral, el valor debe estar registrado en la SEC y haber tenido cinco o más días consecutivos de liquidación fallida. Las liquidaciones fallidas también deben tener un tamaño total de 10,000 acciones o más, o al menos el 0.5% de las acciones del valor en circulación. Los valores que cumplen estos criterios y están incluidos en la lista se conocen como valores de umbral.
Aunque algunas de estas fallas pueden deberse a ventas en descubierto, también pueden deberse a razones mundanas, como anomalías técnicas o errores humanos. Por lo tanto, los valores en la lista de umbral no deben verse automáticamente con sospecha.
Ejemplo de una lista de umbrales
El 15 de noviembre de 2019, la lista de umbral de Nasdaq reveló 12 valores de umbral. Algunos ejemplos de esta lista, que representan una variedad de industrias y regiones, incluyen las siguientes empresas:
- China Ceramics Co (CCCL), un fabricante chino de baldosas cerámicas de $ 5 millones.
- VTV Therapeutics (VTVT), una empresa de biotecnología estadounidense de 95 millones de dólares.
- Synthesis Energy Systems (SES), una empresa energética estadounidense de 9,5 millones de dólares que produce gas de síntesis.
Aunque la lista no especifica la causa de los acuerdos fallidos, proporciona a los reguladores un punto de partida desde el cual investigar la fuente de los fallos. Mientras tanto, la NYSE tiene su propia lista de umbrales, que al 27 de marzo de 2020, incluye una serie de acciones, incluidas AMC Entertainment (AMC), GameStop (GME) y Blue Apron Holdings (APRN).