Fondos con fecha objetivo frente a indexación S&P 500: ¿Cuál es la diferencia?

Fondos con fecha objetivo frente a indexación del S&P 500: una descripción general

Los fondos con fecha objetivo se han vuelto muy populares en los planes de jubilación 401 (k), en gran parte debido a su conveniencia. A primera vista, pueden parecer una opción obvia para la mayoría de los trabajadores; sin embargo, tienen ciertos inconvenientes en comparación con los fondos del índice S&P 500.

Fondos con fecha objetivo

Los fondos con fecha objetivo son inversiones adaptadas a un grupo de edad específico, donde la idea es que el contenido del fondo cambie gradualmente a medida que los inversores envejecen para mantener un nivel de riesgo adecuado.

Por ejemplo, un fondo con fecha objetivo puede estar destinado a personas que deseen jubilarse en 2045. Con 30 años para la jubilación, el fondo inicialmente está fuertemente inclinado hacia acciones de crecimiento. También puede contener algunas acciones de ingresos y bonos para la diversificación. Para 2035, el fondo reduce drásticamente el enfoque de acciones de crecimiento y, en cambio, divide la mayoría de las tenencias entre acciones y bonos de ingresos más seguros. Finalmente, a medida que se acerca el momento del pago en 2045, el fondo prácticamente ha completado el cambio hacia la seguridad y contiene principalmente bonos.

La ventaja de este tipo de fondo es la conveniencia. Una persona puede pasar toda su vida laboral sin tener que mover un dedo más allá de marcar la casilla inicial. En la misma nota, la disminución automática del riesgo evita que un inversionista no atento pierda una gran parte de sus ahorros si el mercado de valores colapsa justo antes de su jubilación.

La desventaja es que la conveniencia tiene un precio. Los fondos con fecha objetivo suelen ser fondos de fondos, lo que significa que básicamente son cestas que contienen otros fondos de la misma empresa. En el ejemplo de fondo ficticio descrito anteriormente, esto podría significar que el fondo con fecha objetivo coloca el 60% del dinero en el Fondo A, el 30% en el Fondo B y el 10% en el Fondo C. Cada uno de los tres fondos cobra tarifas normales.

Pero dado que el inversor no los compró individualmente, también está pagando otra capa de tarifas por el fondo con fecha objetivo. Si los tres fondos cobran un 0,5% por año y el fondo con fecha objetivo también cobra un 0,5% por año, el inversor termina pagando un monto adicional en las tarifas totales.

Otra preocupación con los fondos con fecha objetivo es que los fondos suelen tener una porción pequeña pero en gran medida innecesaria de inversiones seguras, incluso cuando la fecha objetivo está a décadas de distancia. El argumento es que el 10% al 20% que normalmente se coloca en bonos no genera tanto rendimiento como una inversión en acciones de crecimiento puro. Con un horizonte de 20 a 30 años, el costo de oportunidad de rendimientos de activos tan inferiores se vuelve significativo.

Indexación S&P 500

Los fondos indexados, en general, son construcciones puramente mecánicas que duplican un segmento de mercado. Lo que distingue al índice S&P 500 es el proceso de selección. Por ejemplo, un fondo de índice de mercado total nacional incluye las grandes empresas que se encuentran en el S&P 500 y, por lo tanto, tiene una superposición significativa, pero también tiene una serie de empresas de pequeña y mediana capitalización, lo que hace que la canasta sea mucho más grande.

Desafortunadamente, el fondo de mercado total es bastante indiscriminado y puede contener una serie de participaciones que son menos líquidas, o más del 50% del capital no cotiza en bolsa; económicamente inviable debido a pérdidas continuas; y por lo demás inadecuado para su inclusión en el índice.

Por el contrario, el S&P 500 lo determina un comité de expertos de Standard & Poor’s, donde cada activo es completamente viable y fácilmente rastreable. Dado que el S&P 500 es más refinado, tiende a ser un poco menos volátil que el fondo de índice de mercado total, excluyendo los activos de pequeña capitalización, pero el desempeño general ha sido muy similar a lo largo de los años.

Consideraciones Especiales

Dado que no hay un equipo de administración y personal de analistas, las tarifas de los fondos indexados son dramáticamente más bajas que las de los fondos administrados activamente. La diversificación es, naturalmente, muy fuerte, ya que comprar un fondo del índice S&P 500 significa que está comprando una participación en 500 empresas diferentes a la vez. Los fondos administrados de manera más activa tienen menos tenencias, lo que hace que una posible implosión de una acción en particular sea mucho más tangible en tales situaciones.

La desventaja de un fondo del índice S&P 500 es que no cambia con el tiempo. Una persona joven puede querer optar por fondos más riesgosos que tienen un mayor potencial de rendimientos superiores. Mientras tanto, una persona cercana a la jubilación tiene que vender gradualmente acciones del fondo del índice S&P 500 y cambiar manualmente la cartera en una dirección adecuada centrada en los ingresos.