Prestamista de alto riesgo
¿Qué es un prestamista de alto riesgo?
Un prestamista de alto riesgo es un proveedor de crédito que se especializa en prestatarios con calificaciones crediticias bajas o «de alto riesgo». Debido a que estos prestatarios representan un mayor riesgo de incumplimiento, los préstamos de alto riesgo están asociados con tasas de interés relativamente altas.
Los préstamos de alto riesgo se convirtieron en un tema de considerable interés a raíz de la crisis financiera de 2007-2008, donde se consideró que contribuía a la fuerte caída del mercado inmobiliario estadounidense.
Conclusiones clave
- Los préstamos de alto riesgo son la práctica de otorgar préstamos a prestatarios con calificaciones crediticias bajas.
- Debido a que estos prestatarios conllevan riesgos de incumplimiento relativamente altos, los préstamos de alto riesgo tienen tasas de interés superiores al promedio.
- Se considera que los préstamos de alto riesgo contribuyeron a la crisis financiera de 2007-2008, debido en parte al fenómeno de la titulización.
Comprensión de los préstamos de alto riesgo
Los prestamistas de alto riesgo son acreedores que ofrecen préstamos a personas que no califican para préstamos de prestamistas tradicionales. Por definición, estos prestatarios de alto riesgo tienen calificaciones crediticias por debajo del promedio y, por lo tanto, se presume que tienen un mayor riesgo de incumplimiento de sus préstamos. Para mitigar este riesgo, los prestamistas de alto riesgo utilizan sistemas de precios basados en el riesgo para calcular los términos y las tasas de interés de sus préstamos de alto riesgo. Debido al riesgo adicional de los prestatarios de alto riesgo, los préstamos de alto riesgo invariablemente tienen tasas de interés relativamente altas.
Tradicionalmente, la relación entre un prestamista de alto riesgo y un prestatario de alto riesgo sería relativamente sencilla. El prestamista aceptaría el riesgo de que el prestatario no pague su préstamo, a cambio de una tasa de interés pagada por el prestatario. El prestamista se beneficiaría si, en promedio, los intereses devengados por los préstamos de alto riesgo fueran suficientemente superiores al principal perdido por incumplimiento. A menudo, los prestamistas de alto riesgo se aseguran de tener una cartera grande y diversificada de préstamos de alto riesgo para administrar su riesgo de incumplimiento.
En tiempos más recientes, sin embargo, esta relación entre prestamistas y prestatarios se ha vuelto significativamente más compleja. Esto se debe al fenómeno de la titulización, mediante el cual los prestamistas venden sus préstamos a terceros que luego empaquetan esos préstamos en valores distintos. Luego, estos valores se venden a inversionistas que pueden no tener ninguna relación con el prestamista inicial o la parte responsable de empaquetar los préstamos.
Debido a la titulización, es posible que los prestamistas de alto riesgo se deshagan efectivamente del riesgo de incumplimiento asociado con sus préstamos de alto riesgo. Al vender esos préstamos a los inversores a través del proceso de titulización, un prestamista de alto riesgo ahora puede centrarse únicamente en iniciar nuevos préstamos de alto riesgo y luego venderlos rápidamente a un proveedor de titulización. De esta manera, el riesgo de incumplimiento se transfiere del prestamista de alto riesgo a los inversores que eventualmente serán propietarios del préstamo de alto riesgo a través del producto titulizado.
Ejemplo del mundo real de préstamos de alto riesgo
En general, se considera que esta combinación de préstamos de alto riesgo y titulización contribuyó significativamente a la crisis financiera de 2007-2008. En los años previos a la crisis, los prestamistas de hipotecas de alto riesgo vendieron grandes cantidades de hipotecas de alto riesgo a socios de titulización que las utilizaron para producir productos titulizados conocidos como valores respaldados por hipotecas (MBS). Posteriormente, estos valores se vendieron a varios inversores de todo el mundo.
Una crítica a esta práctica es que eliminó el incentivo para que los prestamistas de hipotecas de alto riesgo se aseguraran de que el riesgo de incumplimiento de sus préstamos se mantuviera dentro de un nivel manejable; Debido a que el riesgo de incumplimiento se transfirió a los tenedores de MBS, se incentivó a los prestamistas de alto riesgo a producir tantos préstamos de alto riesgo como fuera posible, independientemente de su riesgo de incumplimiento. Esto condujo a un deterioro constante de los estándares hipotecarios, hasta que la calidad media de los préstamos hipotecarios se redujo a un nivel peligroso e insostenible.