20 abril 2021 3:05

Burbuja especulativa

¿Qué es una burbuja especulativa?

Una burbuja especulativa es un aumento en el valor de los activos dentro de una industria, un producto básico o una clase de activos en particular a niveles sin fundamento, impulsado por una actividad especulativa irracional que no está respaldada por los fundamentos.

Conclusiones clave

  • Una burbuja especulativa es un aumento brusco y pronunciado de los precios impulsado por el sentimiento y el impulso del mercado, más que por los fundamentos subyacentes.
  • La especulación está impulsada inicialmente por factores fundamentales, como un fuerte crecimiento de las ganancias o las expectativas de dominio competitivo futuro, pero pronto es reemplazada por factores que no hablan del valor intrínseco de la acción o del sector.
  • Los precios se disparan cuando los inversores se lanzan para evitar perder el barco, creyendo que los precios seguirán subiendo y que se perderá una oportunidad si no invierten.
  • Con el tiempo, los fundamentos se ponen al día con el impulso, la burbuja estalla, las acciones se hunden y los precios vuelven a caer a los niveles previos a la burbuja.

Entendiendo una burbuja especulativa

Una burbuja especulativa generalmente es causada por expectativas exageradas de crecimiento futuro, apreciación de precios u otros eventos que podrían causar un aumento en el valor de los activos. Esta especulación y la actividad resultante impulsan los volúmenes de negociación al alza y, a medida que más inversores se recuperan en torno a las mayores expectativas, la demanda supera a la oferta, empujando los precios más allá de lo que sugeriría un análisis objetivo del valor intrínseco.

La burbuja no se completa hasta que los precios vuelven a caer a niveles normalizados. Este proceso se describe como un estallido, que es una referencia a un período de fuerte caída de los precios, durante el cual la mayoría de los inversores entran en pánico y venden sus inversiones. Las burbujas pueden existir en las economías, los mercados de valores y bonos y en sectores individuales de la economía.

Las burbujas especulativas tienen una larga historia en los mercados mundiales. El paso del tiempo junto con los avances económicos y tecnológicos no ha frenado su formación. De hecho, la burbuja tecnológica de 2001 fue impulsada por los avances tecnológicos y la llegada de Internet.

En 2008, el estallido de la burbuja inmobiliaria, junto con el colapso de otros valores respaldados por activos (ABS) relacionados con el sector inmobiliario, ayudó a marcar el comienzo de la crisis financiera mundial. En nuestros mercados financieros modernos, los especuladores a menudo pueden hacer apuestas rentables cuando estallan burbujas especulativas comprando derivados o colocando en corto directamente valores.

Cinco etapas de una burbuja

Hay ciclo crediticio típico, pero la descripción también se aplica a las burbujas.

  1. La primera etapa es el desplazamiento, lo que significa que los inversores se enamoran de una nueva innovación o desarrollo en la política fiscal, como un período prolongado de tasas de interés bajas.
  2. La segunda etapa es un boom, ya que los precios suben de puntillas al principio, pero luego se aceleran a medida que más inversores entran por miedo a perderse algo.
  3. La tercera etapa es la euforia, en la que no prevalecen las mentes frías y el impulso del mercado está marcando el camino.
  4. La cuarta etapa trae consigo la toma de ganancias, durante la cual los inversionistas que creen que la burbuja pronto explotará, comenzarán a cobrar.
  5. La última etapa es el pánico, ya que un evento o una serie de eventos hace que la burbuja explote y las acciones caigan rápidamente.


Una burbuja especulativa también puede denominarse «burbuja de precios» o «burbuja de mercado».

Consideraciones Especiales

Si bien cada burbuja especulativa tiene sus propios factores y variables impulsores, la mayoría implica una combinación de fuerzas fundamentales y psicológicas.

Al principio, los fundamentos atractivos pueden impulsar los precios al alza, pero con el tiempo las teorías del comportamiento financiero sugieren que la gente invierte para no «perder el barco», o el «miedo a perderse (FOMO)», en los altos rendimientos obtenidos por otros. Cuando los precios artificialmente altos caen inevitablemente, la mayoría de los inversores a corto plazo son sacados del mercado, después de lo cual el mercado puede volver a ser impulsado por métricas fundamentales.