19 abril 2021 18:40

Burbujas de activos a lo largo de la historia: las 5 más grandes

Una burbuja de activos se produce cuando el precio de un activo financiero o un producto básico se eleva a niveles muy por encima de las normas históricas, el valor intrínseco del activo o ambos. El problema es que dado que el valor intrínseco de un activo puede tener un rango muy amplio, una burbuja a menudo se justifica por la suposición errónea de que el valor intrínseco de un activo se ha disparado, lo que significa que el activo vale mucho más de lo que fundamentalmente vale.

Algunas burbujas son precio-ganancias que es el doble del promedio histórico probablemente se encuentre en territorio de burbujas, aunque es posible que se necesiten más análisis para hacer una determinación concluyente. Otras burbujas son más difíciles de detectar y solo pueden identificarse en retrospectiva.

Conclusiones clave

  • Una burbuja se produce cuando el precio de un activo financiero o un producto básico se eleva a niveles muy por encima de las normas históricas, por encima de su valor real o ambos.
  • Cuando se trata de tamaño y escala, pocas burbujas coinciden con la burbuja de las puntocom de la década de 1990.
  • La vivienda promedio en Estados Unidos perdió un tercio de su valor cuando estalló la burbuja inmobiliaria en 2009, lo que resultó en la mayor contracción económica mundial desde la Depresión de la década de 1930, marcando el comienzo de lo que se conoce como la Gran Recesión.

A continuación se muestran cinco de las burbujas de activos más grandes de la historia, tres de las cuales se han producido desde finales de la década de 1980.

1. La burbuja de los tulipanes holandeses

La Tulipmania que se apoderó de Holanda en la década de 1630 es uno de los primeros casos registrados de una burbuja de activos irracional. Durante la burbuja holandesa de los tulipanes, los precios de los tulipanes se multiplicaron por veinte entre noviembre de 1636 y febrero de 1637 antes de caer un 99% en mayo de 1637, según el ex profesor de economía de UCLA, Earl A. Thompson.

Como suelen hacer las burbujas, Tulipmania consumió una amplia muestra representativa de la población holandesa y, en su apogeo, algunos bulbos de tulipán tenían precios superiores al precio de algunas casas.

2. La burbuja de los mares del Sur

La Burbuja del Mar del Sur de 1720 fue creada por un conjunto de circunstancias más complejo que Tulipmania. La South Sea Company se formó en 1711 y el gobierno británico le prometió el monopolio de todo el comercio con las colonias españolas de América del Sur. Esperando una repetición del éxito de East India Company, que proporcionó a Inglaterra un comercio floreciente con India, los inversores compraron acciones de South Sea Company.

A medida que sus directores hicieron circular cuentos de riquezas inimaginables en los mares del Sur (actual América del Sur), las acciones de la compañía aumentaron más de ocho veces en 1720, de £ 128 en enero a £ 1050 en junio, antes de colapsar en los meses siguientes y causar una grave crisis económica.

3. Burbuja inmobiliaria y bursátil de Japón

En la actualidad, las burbujas de activos a veces se ven alimentadas por una política monetaria demasiado estimulante. La burbuja económica japonesa de la década de 1980 es un ejemplo clásico. El aumento del 50% del yen a principios de la década de 1980 desencadenó una recesión japonesaen 1986 y, para contrarrestarla, el gobierno introdujo un programa de estímulo monetario y fiscal.

Estas medidas funcionaron tan bien que fomentaron la especulación desenfrenada, lo que provocó que las acciones japonesas y los valores de la tierra urbana se triplicaran entre 1985 y 1989. En el pico de la burbuja inmobiliaria en 1989, el valor de los terrenos del Palacio Imperial en Tokio era mayor que el de bienes raíces en todo el estado de California. La burbuja estalló en 1991, preparando el escenario para los años subsiguientes de deflación de precios y crecimiento económico estancado de Japón conocidos como la Década Perdida.

4. La burbuja Dotcom

Cuando se trata de escala y tamaño, pocas burbujas coinciden con la burbuja de las puntocom de la década de 1990. En ese momento, la creciente popularidad de Internet desencadenó una ola masiva de especulación en los negocios de la » nueva economía «. Como resultado, cientos de empresas puntocom lograron valoraciones de miles de millones de dólares tan pronto como salieron a bolsa.

El índice compuesto NASDAQ, hogar de la mayoría de estas acciones de empresas de tecnología / punto com, se disparó de un nivel de menos de 500 a principios de 1990 a un máximo de más de 5.000 en marzo de 2000. El índice se desplomó poco después, cayendo casi 80% en octubre de 2002 y provocando una recesión en Estados Unidos. La próxima vez que el Índice alcanzó un nuevo máximo fue en 2015, más de 15 años después de su máximo anterior.

5. La burbuja inmobiliaria de EE. UU.

Algunos expertos creen que el estallido de la burbuja de las puntocom de NASDAQ llevó a los inversores estadounidenses a invertir en el sector inmobiliario debido a la creencia errónea de que el sector inmobiliario es una clase de activo más segura. Si bien los precios de la vivienda en Estados Unidos casi se duplicaron entre 1996 y 2006, dos tercios de ese aumento se produjeron entre 2002 y 2006, según un informe de la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos. A pesar de que los precios de la vivienda aumentaban a un ritmo récord, había signos crecientes de un frenesí insostenible: fraude hipotecario desenfrenado, cambio de propiedades de condominios, compra de casas por prestatarios de alto riesgo, etc.

Los precios de la vivienda en EE. UU. Alcanzaron su punto máximo en 2006, y luego comenzaron una caída que provocó que la vivienda promedio en EE. UU. Perdiera un tercio de su valor en 2009. El auge y caída de la vivienda en EE. UU., Y los efectos dominó sobre los valores respaldados por hipotecas, resultó en una contracción económica mundial que fue la mayor desde la Depresión de la década de 1930. Este período de finales de la década de 2000 llegó a conocerse como la Gran Recesión.

La línea de fondo

Aunque cada burbuja es diferente, un elemento común en la mayoría de las burbujas es la disposición de los participantes a suspender la incredulidad e ignorar firmemente el creciente número de señales de advertencia. Otra es que cuanto más grande es la burbuja, mayor es el daño que inflige cuando estalla. Y quizás lo más importante es que las cinco burbujas históricas más grandes, junto con otras a lo largo del camino, contienen lecciones valiosas que todos los inversores deberían tener en cuenta.