Precio acordado
¿Qué es el precio de liquidación?
El precio de liquidación, que se utiliza normalmente en los mercados de derivados y fondos mutuos, es el precio que se utiliza para determinar la ganancia o pérdida diaria de una posición, así como los requisitos de margen relacionados para la posición.
El precio de liquidación se puede calcular de varias formas y generalmente se establece mediante procedimientos definidos que difieren ligeramente según el intercambio y el instrumento negociado. Puede tomarse como el precio promedio al que se negocia un contrato, calculado tanto al inicio como al cierre de cada día de negociación, y es importante porque determina si un comerciante debe registrar márgenes adicionales.
El precio de liquidación también puede referirse al precio final que alcanza un activo subyacente con referencia a los contratos de opciones para determinar si están in-the-money (ITM) o out-of-the-money (OTM) al vencimiento y cuáles deberían ser sus pagos. ser – estar. Los precios de liquidación también se pueden utilizar para calcular el valor liquidativo ( NAV ) de los fondos mutuos o ETF a diario.
Conclusiones clave
- El precio de liquidación se refiere al precio al que se cierra un activo o al que un contrato de derivados hará referencia al final de cada día de negociación y / o al vencimiento.
- El precio de liquidación se determinará en la fecha de liquidación de un contrato en particular.
- No existe un estándar entre las clases de activos sobre cómo se deben calcular los precios de liquidación y, por lo tanto, existe una gran variación entre los intercambios para los precios de liquidación de contratos similares.
Comprensión de los precios de liquidación
Los precios de liquidación a menudo se basan en el precio promedio del contrato durante un período específico, como durante el día de negociación, en ocasiones utilizando los precios de apertura y cierre como parte del cálculo, aunque no todos los mercados usan la misma fórmula.
Un precio de liquidación se utiliza como precio de referencia para marcar el valor de los contratos de derivados abiertos o para evaluar su valor al vencimiento. Este precio se obtiene en la fecha de liquidación.
Los precios de liquidación generalmente se basan en promedios de precios dentro de un período de tiempo específico. Estos precios pueden calcularse en función de la actividad a lo largo de un día de negociación completo o de la actividad que tiene lugar durante un período de tiempo específico dentro de un día de negociación. En los casos en que los valores se negocian en varios mercados, un precio de cierre puede diferir del precio de apertura del día siguiente debido a la actividad fuera de horario que se produce mientras el primer mercado está cerrado.
El precio de apertura refleja el precio de un valor en particular al comienzo del día de negociación dentro de un intercambio en particular, mientras que el precio de cierre se refiere al precio de un valor en particular al final de ese mismo día de negociación.
Precios de liquidación, apertura y cierre
Si bien los precios de apertura y cierre generalmente se manejan de la misma manera de un intercambio a otro, no existe un estándar sobre cómo se deben determinar los precios de liquidación en diferentes intercambios, lo que provoca variaciones en los mercados globales.
Determinación de precios de liquidación en mercados específicos
Normalmente, el precio de liquidación se establece determinando el precio medio ponderado durante un determinado período de negociación, normalmente poco antes del cierre del mercado.
En la Bolsa Mercantil de Chicago, los precios de liquidación de ciertos futuros de accionesse determinaron mediante un promedio ponderado por volumen de la actividad de negociación en boxes en los 30 segundos entre las 3:14:30 pm y las 3:15:00 pm CDT. A partir de diciembre de 2014, la hora se cambió a 12:59:30 pm y 1:00:00 pm CDT, respectivamente, manteniendo la ventana de 30 segundos anterior pero basándola en un período de tiempo diferente.1
En la Bolsa de Moscú (MOEX), como otro ejemplo, los precios de liquidación para el índice RTS y el índice MICEX se basan en la actividad entre las 3:00 pm y las 4:00 pm del último día de negociación. El índice de volatilidad ruso utiliza un período de tiempo diferente, en lugar de centrarse en la actividad entre las 2:03:15 pm y las 6:00:00 pm
Ejemplo de precio de liquidación
Si posee una opción de compra con un precio de ejercicio de $ 100 y el precio de liquidación del activo subyacente a su vencimiento es de $ 120, entonces el propietario de la opción call puede comprar acciones por $ 100, que luego podrían venderse con una ganancia de $ 20. ya que está en el dinero. Sin embargo, si el precio de liquidación fuera de $ 90, las opciones caducarían sin valor ya que están fuera del dinero.