Precio de cierre ajustado
¿Qué es el precio de cierre ajustado?
El precio de cierre ajustado modifica de una acción precio de cierre para reflejar el valor de esta población después de contabilización de cualesquiera acciones corporativas. A menudo se utiliza al examinar los rendimientos históricos o al realizar un análisis detallado del rendimiento pasado.
Conclusiones clave
- El precio de cierre ajustado modifica el precio de cierre de una acción para reflejar el valor de esa acción después de contabilizar cualquier acción corporativa.
- El precio de cierre es el precio bruto, que es solo el valor en efectivo del último precio negociado antes del cierre del mercado.
- El precio de cierre ajustado tiene en cuenta las acciones corporativas, como la división de acciones, los dividendos y la oferta de derechos.
- El precio de cierre ajustado puede ocultar el impacto de los precios nominales clave y la división de acciones sobre los precios a corto plazo.
Comprensión del precio de cierre ajustado
Los valores de las acciones se expresan en términos del precio de cierre y el precio de cierre ajustado. El precio de cierre es el precio bruto, que es solo el valor en efectivo del último precio negociado antes del cierre del mercado. El precio de cierre ajustado tiene en cuenta todo lo que pueda afectar el precio de las acciones después del cierre del mercado.
El precio de una acción generalmente se ve afectado por la oferta y la demanda de los participantes del mercado. Sin embargo, algunas acciones corporativas, como la división de acciones, los dividendos y las ofertas de derechos, afectan el precio de una acción. Los ajustes permiten a los inversores obtener un registro preciso del rendimiento de las acciones. Los inversores deben comprender cómo se contabilizan las acciones corporativas en el precio de cierre ajustado de una acción. Es especialmente útil cuando se examinan los rendimientos históricos porque brinda a los analistas una representación precisa del valor de las acciones de la empresa.
Tipos de ajustes
Ajuste de precios por división de acciones
Una división de acciones es una acción corporativa destinada a hacer que las acciones de la empresa sean más asequibles para los inversores promedio. Una división de acciones no cambia la capitalización de mercado total de una empresa, pero sí afecta el precio de las acciones de la empresa.
Por ejemplo, la junta directiva de una empresa puede decidir dividir las acciones de la empresa 3 por 1. Por lo tanto, las acciones en circulación de la empresa aumentan en un múltiplo de tres, mientras que el precio de sus acciones se divide por tres. Suponga que una acción cerró a $ 300 el día antes de su división de acciones. En este caso, el precio de cierre se ajusta a $ 100 ($ 300 dividido por 3) por acción para mantener un estándar de comparación consistente. De manera similar, todos los demás precios de cierre anteriores de esa empresa se dividirían por tres para obtener los precios de cierre ajustados.
Ajuste por dividendos
Las distribuciones comunes que afectan el precio de una acción incluyen dividendos en efectivo y dividendos en acciones. La diferencia entre dividendos en efectivo y dividendos en acciones es que los accionistas tienen derecho a un precio predeterminado por acción y acciones adicionales, respectivamente.
Por ejemplo, suponga que una empresa declaró un dividendo en efectivo de $ 1 y cotizaba a $ 51 por acción antes de esa fecha. En igualdad de condiciones, el precio de las acciones bajaría a 50 dólares porque ese dólar por acción ya no forma parte de los activos de la empresa. Sin embargo, los dividendos siguen siendo parte de la rentabilidad del inversor. Restando los dividendos de los precios de las acciones anteriores, obtenemos los precios de cierre ajustados y una mejor imagen de los rendimientos.
Ajuste por ofertas de derechos
El precio de cierre ajustado de una acción también refleja las ofertas de derechos que pueden ocurrir. Una oferta de derechos es una cuestión de derechos otorgados a los accionistas existentes, que da derecho a los accionistas a suscribir la emisión de derechos en proporción a sus acciones. Eso reducirá el valor de las acciones existentes porque los aumentos de la oferta tienen un efecto de dilución sobre las acciones existentes.
Por ejemplo, suponga que una empresa declara una oferta de derechos, en la que los accionistas existentes tienen derecho a una acción adicional por cada dos acciones que posean. Suponga que las acciones se cotizan a 50 dólares y que los accionistas existentes pueden comprar acciones adicionales a un precio de suscripción de 45 dólares. Después de la oferta de derechos, el precio de cierre ajustado se calcula con base en el factor de ajuste y el precio de cierre.
Beneficios del precio de cierre ajustado
La principal ventaja de los precios de cierre ajustados es que facilitan la evaluación del rendimiento de las acciones. En primer lugar, el precio de cierre ajustado ayuda a los inversores a comprender cuánto habrían ganado al invertir en un activo determinado. Lo más obvio es que una división de acciones 2 por 1 no hace que los inversores pierdan la mitad de su dinero. Dado que las acciones exitosas a menudo se dividen repetidamente, los gráficos de su desempeño serían difíciles de interpretar sin precios de cierre ajustados.
En segundo lugar, el precio de cierre ajustado permite a los inversores comparar el rendimiento de dos o más activos. Aparte de los problemas claros con la división de acciones, no contabilizar los dividendos tiende a subestimar la rentabilidad de las acciones de valor y las clases de activos a largo plazo. Por ejemplo, los precios de los bonos de alto rendimiento tienden a caer a largo plazo. Eso no significa que estos bonos sean necesariamente malas inversiones. Sus altos rendimientos compensan las pérdidas y más, lo que se puede ver al observar los precios de cierre ajustados de los fondos de bonos de alto rendimiento.
El precio de cierre ajustado proporciona el registro más preciso de rendimientos para los inversores a largo plazo que buscan diseñar asignaciones de activos.
Críticas al precio de cierre ajustado
El precio de cierre nominal de una acción u otro activo puede transmitir información útil. Esta información se destruye al convertir ese precio en un precio de cierre ajustado. En la práctica, muchos especuladores colocan órdenes de compra y venta a ciertos precios, como $ 100. Como resultado, puede tener lugar una especie de tira y afloja entre toros y bajistas a estos precios clave. Si los alcistas ganan, puede ocurrir una ruptura y hacer que el precio de los activos se dispare. Del mismo modo, una victoria para los osos puede provocar un colapso y más pérdidas. El precio de cierre ajustado de las acciones oculta estos eventos.
Al observar el precio de cierre real en ese momento, los inversores pueden tener una mejor idea de lo que estaba sucediendo y comprender las cuentas contemporáneas. Si los inversores miran los registros históricos, encontrarán muchos ejemplos de enorme interés público en niveles nominales. Quizás el más famoso es el papel que jugó Dow 1,000 en el mercado bajista secular de 1966 a 1982. Durante ese período, el Promedio Industrial Dow Jones ( DJIA ) llegó repetidamente a 1000, solo para retroceder poco después. La ruptura finalmente tuvo lugar en 1982, y el Dow nunca volvió a caer por debajo de 1.000. Este fenómeno se disimula un poco sumando dividendos para obtener los precios de cierre ajustados.
En general, los precios de cierre ajustados son menos útiles para acciones más especulativas. William J. O’Neil dio ejemplos en los que las divisiones de acciones, lejos de ser irrelevantes, marcaron el comienzo de caídas reales en el precio de las acciones. Aunque podría decirse que es irracional, el impacto de los precios nominales en las acciones podría ser un ejemplo de una profecía autocumplida.