Sección 16

¿Qué es la Sección 16?

La Sección 16 es una regla dentro de la Ley de Bolsa de Valores de 1934 (SEA) que articula las responsabilidades de presentación regulatoria que los directores, funcionarios y accionistas principales están obligados legalmente a cumplir. La Securities and Exchange Act de 1934 es una ley que rige la negociación secundaria de valores en los EE. UU. Esta amplia legislación se estableció en 1934 como parte de un esfuerzo por garantizar más transparencia y menos fraude en las transacciones financieras. La Ley de Bolsa y Valores de 1934 puede contrastarse con la Ley de Valores de 1933, que rige las emisiones originales de valores.

De acuerdo con la Sección 16, cualquier persona que sea directa o indirectamente un beneficiario final de más del 10% de una empresa, o cualquier director o funcionario del emisor de dicho valor, debe presentar las declaraciones requeridas por la Sección 16.

Entendiendo la Sección 16

La sección 16 impone normas de presentación para los «iniciados». Los iniciados son todos los funcionarios, directores o accionistas que poseen acciones que, directa o indirectamente, resultan en la titularidad real de más del 10% de las acciones ordinarias de la empresa u otra clase de acciones.

La sección 16 también se aplica a los inversores en empresas públicas que poseen valores de renta fija (es decir, bonos) que cotizan en las bolsas de valores nacionales. Cualquier persona que pueda ser clasificada como información privilegiada debe presentar formularios específicos ante la SEC que revelen sus participaciones en el capital social. Estos documentos también describen cómo sus posiciones de inversión han cambiado con el tiempo, a la luz de transacciones anteriores.

Las disposiciones de la Sección 16 consideran que una persona es un beneficiario final, incluso si esa persona no tiene directamente ningún interés en el capital social de una empresa determinada. Por ejemplo, si una persona es parte de un hogar compartido en el que un miembro de la familia inmediata es propietario beneficioso de una participación en una empresa cubierta, esa persona está igualmente sujeta a los requisitos de presentación de la Sección 16.

El interés financiero en una empresa también puede existir indirectamente si varias personas actúan como un grupo que adquiere, posee y vende colectivamente los valores de una empresa cubierta. Además, la Sección 16 considera a quienes poseen derivados de capital que, en su ejercicio, brindan participación en el capital social, como beneficiarios finales.

Sección 16 Requisitos de presentación

La Sección 16 requiere que los iniciados presenten los Formularios 3, 4 y 5. Estos formularios pueden presentarse electrónicamente. La SEC requiere el Formulario 3, que es una declaración inicial de beneficiario final, si hay una oferta pública inicial (OPI) de valores de capital o de deuda, o si una persona se convierte en director, funcionario o tenedor de al menos el 10% de acciones de una empresa.

Los nuevos directores, nuevos funcionarios y nuevos accionistas importantes deben presentar el Formulario 3 dentro de los 10 días posteriores a la adquisición de dichos activos de inversión. Si hay un cambio material en las tenencias de los iniciados de una empresa, deben presentar el Formulario 4 ante la SEC. Además, la Sección 16 requiere que las personas con información privilegiada que realizan transacciones de capital durante un año determinado también presenten el  Formulario 5 si las transacciones aún no se informaron en el Formulario 4.