Ley de mejora del mercado hipotecario secundario (SMMEA)
¿Qué es la Ley de Mejora del Mercado de Hipotecas Secundarias?
La Ley de Mejora del Mercado Hipotecario Secundario (SMMEA) es una ley aprobada en los Estados Unidos en 1984 para satisfacer una creciente demanda de crédito hipotecario que de otra manera las agencias federales existentes no podrían satisfacer. La SMMEA permitió a las instituciones financieras reguladas y autorizadas por el gobierno federal invertir en valores respaldados por hipotecas. También derogó las leyes de inversión estatales para permitir que las instituciones autorizadas y reguladas por el estado inviertan en estos valores. La ley hizo una importante contribución al crecimiento excepcional del mercado hipotecario residencial en las décadas posteriores. También contribuyó a la crisis del mercado de la vivienda que comenzó en 20073.
Comprensión de la Ley de mejora del mercado hipotecario secundario (SMMEA)
La Ley de Mejora del Mercado de Hipotecas Secundarias se creó en respuesta a las preocupaciones sobre el futuro de la industria de la vivienda. Uno de los principios detrás de esto es que los valores respaldados por hipotecas privadas no deben competir con los valores respaldados por hipotecas del gobierno. En cambio, deberían competir con otras inversiones privadas como los fondos mutuos.
La SMMEA logró fortalecer el mercado secundario de hipotecas. A medida que los valores respaldados por hipotecas se volvieron ampliamente disponibles, atrajeron a más y más inversores. Dado que la ley anuló las leyes estatales, permitió la inversión incluso en estados que tenían limitaciones legales sobre valores respaldados por hipotecas. Este crecimiento en la inversión resultó en una mayor cantidad de dinero disponible para los compradores de vivienda. También brindó a los compradores de vivienda una mayor variedad de opciones de préstamos. Más estadounidenses pudieron comprar viviendas como resultado de la SMMEA.
La Ley de Mejora del Mercado de Hipotecas Secundarias y la Crisis del Mercado de la Vivienda de 2007
Las posibilidades de inversión y préstamos creadas por la Ley de Mejora del Mercado de Hipotecas Secundarias contribuyeron en última instancia al colapso del mercado inmobiliario de EE. UU. A partir de 2007. Este colapso fue precipitado por una confluencia de factores, incluidos los valores respaldados por hipotecas que recibieron calificaciones crediticias más altas de la calificación agencias de lo que justificaban sus participaciones.
Los valores respaldados por hipotecas se crean cuando un prestamista hipotecario vende hipotecas a un patrocinador del grupo, quien luego las asigna a un fideicomisario. Los inversores compran certificados y reciben los pagos generados por el fondo común de la hipoteca. El prestamista inicial continúa atendiendo las hipotecas subyacentes del grupo y recauda los pagos mensuales. El fideicomisario paga una tarifa de servicio al prestamista a cambio de los ingresos, que luego se distribuyen a los inversores.
Antes del colapso de 2007, muchos valores respaldados por hipotecas se combinaron con hipotecas de alto riesgo de menor calidad. Las instituciones de calificación a menudo otorgaron calificaciones altas a estos conjuntos relativamente riesgosos, lo que alentó altos niveles de inversión. Al mismo tiempo, los prestamistas ofrecían préstamos a prestatarios no calificados. Muchos prestatarios terminaron incumpliendo. Los incumplimientos eventualmente resultaron en el colapso del mercado hipotecario secundario, que tuvo un efecto dominó en la economía en general.