Regla de seguridad primero
¿Qué es la regla de seguridad primero?
La regla de la seguridad es un principio de la teoría moderna de carteras (MPT), que cree que el riesgo es una parte inherente de obtener un mayor nivel de recompensa. En este contexto, la seguridad primero significa minimizar la probabilidad de rendimientos negativos. La regla sugiere fórmulas que los inversores pueden utilizar para construir carteras que maximizarán sus rendimientos esperados en función de un nivel dado de riesgo de mercado.
Rompiendo la regla de la seguridad primero
La regla de la seguridad ante todo implica la creación de un rendimiento mínimo aceptable, o rendimiento umbral. Al fijar un umbral de rendimiento, un inversor tiene como objetivo reducir el riesgo de no lograr el rendimiento de la inversión. La regla de seguridad primero, también llamada criterio de seguridad primero de Roy (SFRatio), es una técnica de inversión cuantitativa de gestión de riesgos.
Construcción de una cartera de seguridad ante todo
Una fórmula básica para calcular la regla de seguridad primero es (rendimiento esperado de la cartera menos rendimiento umbral de la cartera) dividido por la desviación estándar de la cartera. Al usar esta fórmula junto con varios escenarios de cartera, es decir, usar diferentes inversiones o diferentes ponderaciones de clases de activos, un inversor puede comparar las opciones de cartera en función de la probabilidad de que sus rendimientos no alcancen el umbral mínimo. En este caso, la mejor cartera sería aquella que minimice las posibilidades de que el rendimiento de la cartera caiga por debajo del umbral.
Sin embargo, más que una simple fórmula, la regla de la seguridad es ante todo un tipo de filosofía o una forma de lograr la tranquilidad. Cuando un inversor establece un rendimiento mínimo aceptable para una cartera, puede estar tranquilo, sabiendo que el riesgo de no lograr su objetivo es mucho menor. En otras palabras, el inversor primero hace que la cartera sea «segura», después de lo cual cualquier rendimiento por encima del umbral de rendimiento mínimo que obtenga se considera extra.