Inversión de riesgo

¿Qué es una reversión de riesgo?

Una inversión de riesgo es una estrategia de cobertura que protege una posición larga  o corta mediante el uso de  opciones de compra  y venta. Esta estrategia protege contra movimientos de precios desfavorables en la posición subyacente, pero limita las ganancias que se pueden obtener en esa posición. Si un inversor tiene una acción larga, podría crear una inversión de riesgo corta para cubrir su posición comprando una opción de venta y vendiendo una opción de compra.

En volatilidad implícita entre opciones similares de compra y venta, que transmite información de mercado utilizada para tomar decisiones comerciales.

Explicación de la reversión del riesgo

Las reversiones de riesgo, también conocidas como  collares protectores, tienen el propósito de proteger o cubrir una posición subyacente utilizando opciones. Se compra una opción y se escribe otra. La opción comprada requiere que el comerciante pague una  prima, mientras que la opción emitida genera ingresos por primas para el comerciante. Estos ingresos reducen el costo del comercio o incluso producen un crédito. Si bien la opción emitida reduce el costo de la operación (o produce un crédito), también limita la ganancia que se puede obtener en la posición subyacente.

Mecánica de reversión de riesgos

Si un inversor está corto en  un activo subyacente, el inversor cubre la posición con una inversión de riesgo larga comprando una opción de compra y emitiendo una opción de venta sobre el instrumento subyacente. Si el precio del activo subyacente aumenta, la opción de compra será más valiosa, compensando la pérdida en la posición corta. Si el precio baja, el operador se beneficiará de su posición corta en el subyacente, pero solo hasta el precio de ejercicio de la opción de venta escrita.

Si un inversor es largo en un instrumento subyacente, el inversor pone en corto una reversión del riesgo para cubrir la posición al emitir una opción de compra y comprar una opción de venta sobre el instrumento subyacente. Si el precio del subyacente cae, la opción de venta aumentará de valor, compensando la pérdida del subyacente. Si el precio del subyacente aumenta, la posición subyacente aumentará de valor, pero solo hasta el precio de ejercicio de la opción call escrita.

Reversión de riesgo y opciones de cambio de divisas

Una inversión de riesgo en el de las llamadas fuera del dinero (OTM) y las opciones de venta OTM. Cuanto mayor sea la demanda de un contrato de opciones, mayor será su volatilidad y su precio. Una reversión de riesgo positiva significa que la volatilidad de las opciones de compra es mayor que la volatilidad de las opciones de venta similares, lo que implica que más participantes del mercado están apostando a una subida de la moneda que a una caída, y viceversa si la reversión de riesgo es negativa. Por lo tanto, las reversiones de riesgo se pueden utilizar para medir posiciones en el mercado de divisas y transmitir información para tomar decisiones comerciales.

Ejemplo del mundo real de una reversión de riesgo

Digamos que Sean tiene una larga trayectoria en General Electric Company ( GE ) a $ 11 y quiere cubrir su posición, podría iniciar una inversión de riesgo a corto plazo. Supongamos que las acciones cotizan actualmente cerca de $ 11. Sean podría comprar una opción de venta de $ 10 y vender una opción de compra de $ 12,50.

Dado que la opción de compra es OTM, la prima recibida será menor que la prima pagada por la opción de venta. Por lo tanto, la operación resultará en un débito. En este escenario, Sean está protegido contra cualquier movimiento de precios por debajo de $ 10, porque por debajo de esto, la opción de venta compensará las pérdidas adicionales en el subyacente. Si el precio de las acciones aumenta, Sean solo se beneficia de la posición de las acciones hasta $ 12,50, momento en el cual la opción por escrito compensará cualquier ganancia adicional en el precio de las acciones de General Electric.