Teoría de las expectativas racionales

¿Qué es la teoría de las expectativas racionales?

La teoría de las expectativas racionales es un concepto y una técnica de modelado que se utiliza ampliamente en macroeconomía. La teoría postula que los individuos basan sus decisiones en tres factores principales: su racionalidad humana, la información disponible para ellos y sus experiencias pasadas.

La teoría sugiere que las expectativas actuales de la gente sobre la economía son, por sí mismas, capaces de influir en lo que será el estado futuro de la economía. Este precepto contrasta con la idea de que la política gubernamental influye en las decisiones financieras y económicas.

Comprensión de la teoría de las expectativas racionales

La teoría de las expectativas racionales es el modelo de supuesto dominante utilizado en los ciclos económicos y las finanzas como piedra angular de la hipótesis del mercado eficiente (EMH).

Los economistas suelen utilizar la doctrina de las expectativas racionales para explicar las tasas de inflación anticipadas o cualquier otro estado económico. Por ejemplo, si las tasas de inflación pasadas fueron más altas de lo esperado, entonces la gente podría considerar esto, junto con otros indicadores, como que la inflación futura también podría exceder las expectativas.

Usar la idea de «expectativas» en la teoría económica no es nuevo. En la década de 1930, el famoso economista británico John Maynard Keynes asignó a las expectativas de la gente sobre el futuro, a las que llamó «olas de optimismo y pesimismo», un papel central en la determinación del ciclo económico.

Sin embargo, la teoría real de las expectativas racionales fue propuesta por John F. Muth en su artículo seminal, «Expectativas racionales y la teoría de los movimientos de precios», publicado en 1961 en la revista Econometrica. Muth usó el término para describir numerosos escenarios en los que un resultado depende en parte de lo que la gente espera que suceda. La teoría no cuajó hasta la década de 1970 con Robert E. Lucas, Jr.. y la revolución neoclásica en economía.

La influencia de las expectativas y los resultados

Las expectativas y los resultados se influyen mutuamente. Existe un flujo continuo de retroalimentación de los resultados pasados ​​a las expectativas actuales. En situaciones recurrentes, la forma en que se desarrolla el futuro desde el pasado tiende a ser estable y la gente ajusta sus pronósticos para ajustarse a este patrón estable.

Esta doctrina está motivada por el pensamiento que llevó a Abraham Lincoln a afirmar: “Puedes engañar a algunas personas todo el tiempo ya todas las personas algunas veces, pero no puedes engañar a todas las personas todo el tiempo. »

Desde la perspectiva de la teoría de las expectativas racionales, la afirmación de Lincoln es acertada: la teoría no niega que las personas a menudo cometan errores de pronóstico, pero sugiere que los errores no se repetirán de manera persistente.

Debido a que las personas toman decisiones basadas en la información disponible combinada con sus experiencias pasadas, la mayoría de las veces sus decisiones serán correctas. Si sus decisiones son correctas, se producirán las mismas expectativas para el futuro. Si su decisión fue incorrecta, entonces ajustarán su comportamiento basándose en el error pasado.

Teoría de las expectativas racionales: ¿Funciona?

La economía se basa en gran medida en modelos y teorías, muchos de los cuales están interrelacionados. Por ejemplo, las expectativas racionales tienen una relación crítica con otra idea fundamental en economía: el concepto de equilibrio. La validez de las teorías económicas (¿funcionan como deberían para predecir estados futuros?) Es siempre discutible. Un ejemplo de esto es el debate en curso sobre la incapacidad de los modelos existentes para predecir o desenredar las causas de la crisis financiera de 2007-2008.

Debido a que en los modelos económicos intervienen innumerables factores, nunca se trata simplemente de trabajar o no trabajar. Los modelos son aproximaciones subjetivas de la realidad que están diseñadas para explicar los fenómenos observados. Las predicciones de un modelo deben ser atemperadas por la aleatoriedad de los datos subyacentes que busca explicar y las teorías que impulsan sus ecuaciones.

Cuando la Reserva Federal decidió utilizar un programa de flexibilización cuantitativa para ayudar a la economía a superar la crisis financiera de 2008, sin saberlo estableció expectativas inalcanzables para el país. El programa redujo las tasas de interés durante más de siete años. Así, fiel a la teoría, la gente empezó a creer que las tasas de interés se mantendrían bajas.