Valores preferentes de renta trimestral (QUIPS)

¿Qué son los valores preferentes de renta trimestral?

Acciones que son un interés en una sociedad limitada que existe únicamente con el propósito de emitir valores preferentes y prestar el producto de las ventas a su empresa matriz. Por lo general, tienen un valor nominal de $ 25, cotizan en NYSE y distribuciones trimestrales acumulativas.

Comprensión de los valores preferentes de ingresos trimestrales (QUIPS)

QUIPS son un ejemplo de valores híbridos, que fueron creados por Goldman, Sachs & Co. como una marca de servicio y una herramienta de marketing. Los QUIPS combinan características de acciones preferentes y bonos corporativos. Los híbridos pueden pagar una tasa de rendimiento más alta que las acciones preferentes porque los dividendos se pagan con dólares antes de impuestos y, por lo tanto, generan una reducción fiscal considerable para las corporaciones. La entidad emisora, ya sea una Sociedad de Responsabilidad Limitada (LLC) o una Sociedad Limitada (LP), suele ser una subsidiaria de propiedad total de una empresa matriz estadounidense. Estos emisores pueden ser entidades estadounidenses o no estadounidenses, pero en cualquier caso, la empresa matriz paga intereses sobre los ingresos que recibe de la LLC o LP, directamente a los tenedores de QUIPS, en forma de dividendos trimestrales.

Mayor riesgo para el inversor

Al igual que otras formas de valores híbridos, como las acciones preferentes de ingresos mensuales (MIPS) y las acciones preferentes originadas en fideicomiso (TOPrS), si el emisor de QUIPS no realiza un pago periódico prometido, los inversores no tienen poder para obligar al emisor a la quiebra. Por esta razón, es de vital importancia que los inversores de QUIPS tengan en cuenta el hecho de que el emisor tiene derecho a suspender o diferir sus pagos de dividendos, a pesar de que dichos dividendos son técnicamente pagos de intereses, sin desencadenar el estado de incumplimiento. Pero si bien esta característica crea un riesgo adicional para los inversionistas, la estructura QUIPS beneficia a las empresas matrices, porque no aumenta los niveles de deuda de la matriz y, por lo tanto, no pone en peligro sus índices de endeudamiento.

Madurez flexible

Los QUIPS suelen tener vencimientos de 30 a 50 años, sin embargo, en algunos casos, los emisores pueden extender el ciclo de vencimiento a un período de tiempo más largo. Por ejemplo, un conocido proveedor de telecomunicaciones emitió inicialmente QUIPS que comenzaba con un vencimiento de 30 años, pero luego extendía el ciclo de vencimiento a 49 años. Otro emisor de QUIPS abrevió el ciclo de vencimiento de 30 años a un período de no-call de cinco años. Pero como la mayoría de los valores híbridos, el período de maduración promedio es de 40 años.