Opción de ajuste de cantidad (opción Quanto)
¿Qué es una opción de ajuste de cantidad (opción Quanto)?
Una opción de ajuste de cantidad, también conocida como opción Quanto, es un derivado de moneda cruzada liquidado en efectivo, donde el activo subyacente está denominado en una moneda diferente a la moneda en la que se liquida la opción.
Otro nombre para estas opciones es una opción de tipo de cambio garantizado. Las opciones de Quanto vienen en variedades call y put.
Comprensión de la opción de ajuste de cantidad (opción Quanto)
Las opciones de ajuste de cantidad obtienen su nombre de su naturaleza potencial a plazo de divisas, con una cantidad nocional o abstracta variable. De ahí el término «cantidad ajustada» o «Quanto», para abreviar.
Los inversores utilizan Quantos cuando creen que un activo en particular funcionará bien en un país, pero temen que la moneda del país no funcione tan bien. Por lo tanto, el inversionista comprará una opción sobre el activo extranjero mientras mantiene el pago en su moneda local.
Cómo funcionan las opciones de Quanto
Los mercados mundiales son entidades volátiles. Las fluctuaciones pueden hacer que una divisa cotice por encima o por debajo de otra en un momento dado. Si un inversor con sede en EE. UU. Invirtiera directamente en un índice bursátil extranjero, se expondría a los riesgos de ese índice extranjero, así como a los riesgos debidos a las fluctuaciones en el tipo de cambio de la moneda.
Un beneficio adicional de una opción de Quanto es crear una mayor liquidez en mercados más pequeños o más riesgosos al eliminar el riesgo cambiario para los inversores extranjeros. La reducción del riesgo fomenta la participación en estos mercados.
Los Quantos se liquidan a un tipo de cambio fijo, lo que brinda a los inversores protección contra el riesgo de tipo de cambio. En el momento del vencimiento, el valor de la opción se calcula en moneda extranjera y luego se convierte a una tasa fija a la moneda nacional.
Tanto el precio de ejercicio como el activo subyacente se valoran en moneda extranjera. Al momento del ejercicio, el cálculo del valor intrínseco de la opción es en moneda extranjera. Este valor en moneda extranjera se convierte a la moneda nacional del inversionista al tipo de cambio fijo.
Tipos de opciones de ajuste de cantidad
Los Quantos se construyen de la misma manera que las opciones de acciones tradicionales. La diferencia fundamental es que se compra en la moneda nacional del inversor, mientras que está denominada en la moneda extranjera del activo. Al inicio, el contrato Quanto fija el tipo de cambio entre las dos monedas. Este tipo de cambio fijo permanece vigente durante la vigencia del contrato.
Hay otros tipos de opciones de ajuste de cantidad que un inversor puede adquirir. Un tipo de contrato de futuros de Quanto es el Nikkei 225, que cotiza en la Bolsa Mercantil de Chicago ( CME Group ). El activo subyacente del contrato de futuros es el índice bursátil Nikkei 225. El contrato se liquida en dólares estadounidenses, en lugar de en yenes japoneses.
También hay intercambios de Quanto disponibles. En un swap, una de las contrapartes paga una tasa de interés extranjera a la otra parte, mientras que el monto nocional está en moneda nacional.