Analisis cualitativo

¿Qué es el análisis cualitativo?

El análisis cualitativo utiliza el juicio subjetivo para analizar el valor o las perspectivas de una empresa en función de información no cuantificable, como la experiencia en gestión, los ciclos de la industria, la solidez de la investigación y el desarrollo y las relaciones laborales.

El análisis cualitativo contrasta con el  análisis cuantitativo, que se centra en los números que se encuentran en informes como los balances. Sin embargo, las dos técnicas a menudo se utilizarán juntas para examinar las operaciones de una empresa y evaluar su potencial como oportunidad de inversión.

Conceptos básicos del análisis cualitativo

La distinción entre enfoques cualitativos y cuantitativos es similar a la diferencia entre inteligencia humana y artificial. El análisis cuantitativo utiliza datos de entrada exactos como márgenes de beneficio, coeficientes de endeudamiento, múltiplos de beneficios y similares. Estos se pueden conectar a un modelo computarizado para producir un resultado exacto, como el valor razonable  de una acción o una previsión de crecimiento de las ganancias. Por supuesto, por el momento, un humano tiene que escribir el programa que procesa estos números, y eso implica un buen grado de juicio subjetivo. Sin embargo, una vez programadas, las computadoras pueden realizar análisis cuantitativos en fracciones de segundo, mientras que incluso a los humanos más dotados y altamente capacitados les puede llevar minutos u horas.

El análisis cualitativo, por otro lado, se ocupa de preocupaciones intangibles e inexactas que pertenecen al ámbito social y experiencial más que al matemático. Este enfoque depende del tipo de inteligencia que las máquinas (actualmente) carecen, ya que cosas como asociaciones positivas con una marca, confiabilidad de la gerencia, satisfacción del cliente, ventaja competitiva y cambios culturales son difíciles, posiblemente imposibles, de capturar con entradas numéricas.

Comprensión de las personas y análisis cualitativo

El análisis cualitativo puede sonar casi como «escuchar su instinto» y, de hecho, muchos analistas cualitativos argumentarían que los sentimientos viscerales tienen su lugar en el proceso. Sin embargo, eso no significa que no sea un enfoque riguroso. De hecho, puede consumir mucho más tiempo y energía que el análisis cuantitativo.

Las personas son fundamentales para el análisis cualitativo. Un inversor puede comenzar conociendo la gestión de una empresa, incluidos sus antecedentes educativos y profesionales. Uno de los factores más importantes es su experiencia en la industria. De manera más abstracta, ¿tienen un historial de trabajo arduo y toma de decisiones prudente, o son mejores para conocer o relacionarse con las personas adecuadas? Su reputación también es clave: ¿sus colegas y compañeros los respetan? También vale la pena explorar sus relaciones con socios comerciales, ya que pueden tener un impacto directo en las operaciones.

Cultura empresarial y análisis cualitativo

La forma en que los empleados ven a la empresa y su gestión es importante. ¿Están satisfechos y motivados, o resienten a sus jefes? La tasa de rotación de empleados puede indicar la lealtad de los empleados o la falta de ella. ¿Qué dice la cultura laboral sobre la empresa? Las oficinas demasiado jerárquicas promueven la intriga y la competencia y minan la energía productiva; Un entorno somnoliento y desmotivado puede significar que los empleados se preocupan principalmente por marcar el reloj. Lo ideal es una cultura creativa y vibrante que atraiga a los mejores talentos.

Recopilación de datos para análisis cualitativo

Es cierto que la recopilación de datos para el análisis cualitativo puede resultar difícil. Los CEO de Fortune 500 no son conocidos por sentarse con inversores minoristas para charlar o mostrarles la sede corporativa. En parte, análisis y discusión de la administración (MD&A) de las conferencias telefónicas sobre las ganancias trimestrales y la presentación del formulario 10-K de una empresa ofrece una ventana a las estrategias y los estilos de comunicación. La comunicación clara y transparente y las estrategias coherentes son útiles. Palabras de moda, evasión y cortoplacismo, no tanto.

Análisis cualitativo en contexto

Los clientes son el único grupo más crucial para el éxito de una empresa que la dirección y los empleados, ya que son la fuente de sus ingresos. Irónicamente, si una empresa antepone los intereses de los clientes a los accionistas, puede ser una mejor inversión a largo plazo. Si es posible, es una buena idea intentar ser cliente. Supongamos que está considerando invertir en una aerolínea que ha controlado los costos, superó las estimaciones de ganancias en tres trimestres consecutivos y planea recomprar acciones. Sin embargo, cuando intenta utilizar la aerolínea, encuentra que el sitio web está plagado de errores, los representantes de servicio al cliente están de mal humor, las tarifas adicionales son insignificantes y sus compañeros de viaje están resentidos. La experiencia negativa te dice que la empresa tiene una falta de prioridad para sus clientes y que tenga cuidado al invertir en la aerolínea.

El modelo de negocio y la ventaja competitiva de una empresa son componentes vitales del análisis cualitativo. ¿Qué le da a la empresa una ventaja duradera sobre sus rivales? ¿Ha inventado una nueva tecnología que los competidores encontrarán difícil de replicar o que tenga protección de propiedad intelectual? ¿Tiene un enfoque único para resolver un problema para sus clientes? ¿Su marca es reconocida mundialmente, en el buen sentido? ¿Tiene su producto una resonancia cultural o un elemento de nostalgia? ¿Seguirá habiendo mercado para ella dentro de veinte años? Si puede imaginarse de manera plausible que otra empresa intervenga y haga lo que esta hace un poco mejor, entonces la barrera de entrada puede ser demasiado baja. ¿Por qué una empresa no establecida será la que cree o altere el mercado elegido y por qué no será reemplazada a su vez?

Ejemplo de análisis cualitativo del mundo real

La idea detrás del análisis cuantitativo es medir cosas; la idea detrás del análisis cualitativo es comprenderlos. Esto último requiere una visión holística y una narrativa general basada en hechos. El contexto es clave. Por ejemplo, un director ejecutivo que abandonó la universidad sería una señal de alerta en algunos casos, pero Mark Zuckerberg y Steve Jobs son excepciones. Silicon Valley es, para bien o para mal, una bestia diferente. Una mirada a las finanzas de McDonald’s Corp’s ( MCD ) hace unos años no le habría dicho nada sobre una reacción inminente contra la comida barata y poco saludable. Por otro lado, un enfoque puramente cualitativo es vulnerable a la distorsión por puntos ciegos y prejuicios personales. Las medidas cuantitativas pueden actuar como control de estas tendencias.