Regla del índice de rentabilidad (PI)
¿Qué es la regla del índice de rentabilidad (PI)?
La regla del índice de rentabilidad es un ejercicio de toma de decisiones que ayuda a evaluar si se debe continuar con un proyecto. El índice en sí es un cálculo del beneficio potencial del proyecto propuesto. La regla es que un índice o razón de rentabilidad mayor a 1 indica que el proyecto debe continuar. Un índice de rentabilidad o una relación por debajo de 1 indica que el proyecto debe abandonarse.
Conclusiones clave
- La fórmula para PI es el valor presente de los flujos de efectivo futuros dividido por el costo inicial del proyecto.
- La regla de PI es que un resultado superior a 1 indica que se va, mientras que un resultado menor de 1 es un perdedor.
- La regla PI es una variación de la regla NPV.
Comprensión de la regla del índice de rentabilidad
El índice de rentabilidad se calcula dividiendo el valor presente de los flujos de efectivo futuros que generará el proyecto por el costo inicial del proyecto. Un índice de rentabilidad de 1 indica que el proyecto alcanzará el punto de equilibrio. Si es menor que 1, los costos superan los beneficios. Si está por encima de 1, la empresa debería ser rentable.
Por ejemplo, si un proyecto cuesta $ 1,000 y devolverá $ 1,200, es un «ir».
PI frente a VPN
La regla del índice de rentabilidad es una variación de la regla del valor actual neto (VAN). En general, un VAN positivo se corresponderá con un índice de rentabilidad superior a uno. Un VAN negativo se corresponderá con un índice de rentabilidad inferior a uno.
Por ejemplo, un proyecto que cuesta $ 1 millón y tiene un valor presente de flujos de efectivo futuros de $ 1.2 millones tiene un PI de 1.2.
PI difiere del VPN en un aspecto importante: dado que es una razón, no proporciona ninguna indicación del tamaño del flujo de efectivo real.
Por ejemplo, un proyecto con una inversión inicial de $ 1 millón y un valor presente de flujos de efectivo futuros de $ 1.2 millones tendría un índice de rentabilidad de 1.2. Con base en la regla del índice de rentabilidad, el proyecto continuaría, aunque no se identifiquen los gastos de capital iniciales requeridos.
PI frente a TIR
La tasa interna de rendimiento (TIR) también se utiliza para determinar si se debe emprender un nuevo proyecto o iniciativa. Desglosado aún más, el valor actual neto descuenta los flujos de efectivo después de impuestos de un proyecto potencial por el costo de capital promedio ponderado (WACC).
Para calcular el VPN:
- Primero identifique todas las entradas y salidas de efectivo.
- A continuación, determine una tasa de descuento adecuada (r).
- Utilice la tasa de descuento para encontrar el valor actual de todas las entradas y salidas de efectivo.
- Tome la suma de todos los valores presentes.
El método NPV revela exactamente qué tan rentable será un proyecto en comparación con las alternativas. Cuando un proyecto tiene un valor presente neto positivo, debe aceptarse. Si es negativo, debe rechazarse. Al sopesar varias opciones de VPN positivo, se deben aceptar las que tienen los valores de descuento más altos.
Por el contrario, la regla de la TIR establece que si la tasa interna de rendimiento de un proyecto es mayor que la tasa de rendimiento mínima requerida o el costo de capital, entonces el proyecto o la inversión deben continuar. Si la TIR es menor que el costo de capital, el proyecto debe ser cancelado.