Cómo invertir en capital privado

El capital privado es el capital que se pone a disposición de empresas privadas o inversores. Los fondos recaudados podrían usarse para desarrollar nuevos productos y tecnologías, expandir el capital de trabajo, realizar adquisiciones o fortalecer el balance de una empresa. A menos que esté dispuesto a aportar bastante efectivo, sus opciones para invertir en el mundo de alto riesgo del capital privado son mínimas.

¿Por qué invertir en capital privado?

Los inversores institucionales y las personas adineradas a menudo se sienten atraídos por las inversiones de capital privado. Esto incluye grandes donaciones universitarias, planes de pensiones y oficinas familiares. Su dinero se convierte en financiamiento para empresas de alto riesgo en etapas iniciales y juega un papel importante en la economía.

A menudo, el dinero se destinará a nuevas empresas que se cree que tienen importantes posibilidades de crecimiento en industrias como telecomunicaciones, software, hardware, atención médica y biotecnología. Las firmas de capital privado intentan agregar valor a las empresas que compran y hacerlas aún más rentables. Por ejemplo, podrían incorporar un nuevo equipo de administración, agregar compañías complementarias, recortar costos de manera agresiva o escindir partes del negocio que tienen un rendimiento inferior.

Probablemente reconozca algunas de las siguientes empresas que recibieron financiación de capital privado a lo largo de los años:

• Restaurantes A&W
• Harrah’s Entertainment Inc.
• Cisco Systems
• Intel
• Network Solutions (el registrador de nombres de dominio más grande del mundo)
• FedEx

Sin dinero de capital privado, estas empresas podrían no haberse convertido en nombres conocidos.

Requisito mínimo de inversión

La inversión en capital privado no es de fácil acceso para el inversor medio. La mayoría de las empresas de capital privado suelen buscar inversores que estén dispuestos a comprometer hasta 25 millones de dólares. Aunque algunas empresas han bajado sus mínimos a 250.000 dólares, esto todavía está fuera del alcance de la mayoría de las personas.

Fondo de Fondos

Un fondo de fondos tiene las acciones de muchas asociaciones privadas que invierten en valores privados. Proporciona una forma para que las empresas aumenten la rentabilidad y reduzcan su requisito de inversión mínima. Esto también puede significar una mayor diversificación, ya que un fondo de fondos puede invertir en cientos de empresas que representan muchas fases diferentes del capital de riesgo y de los sectores industriales. Además, debido a su tamaño y diversificación, un fondo de fondos tiene el potencial de ofrecer menos riesgo del que podría experimentar con una inversión de capital privado individual.

Los fondos mutuos tienen restricciones en términos de comprar capital privado directamente debido a las reglas de la SEC con respecto a las   tenencias de valores ilíquidos. Las pautas de la SEC para fondos mutuos permiten hasta un 15% de asignación a valores ilíquidos. Además, los fondos mutuos suelen tener sus propias reglas que restringen la inversión en valores de deuda y de capital ilíquidos. Por esta razón, los fondos mutuos que invierten en capital privado suelen ser del tipo fondo de fondos.

La desventaja es que hay una capa adicional de tarifas pagadas al administrador del fondo de fondos. Las inversiones mínimas pueden estar en el rango de $ 100,000 a $ 250,000, y es posible que el gerente no le permita participar a menos que tenga un patrimonio neto entre $ 1.5 millones y $ 5 millones.

ETF de capital privado

Puede comprar acciones de un fondo cotizado en bolsa (ETF) que rastrea un índice de empresas cotizadas que invierten en acciones privadas. Dado que está comprando acciones individuales en la bolsa de valores, no tiene que preocuparse por los requisitos mínimos de inversión.

Sin embargo, al igual que un fondo de fondos, un ETF agregará una capa adicional de gastos de administración que es posible que no encuentre con una inversión directa de capital privado. Además, dependiendo de su corretaje, cada vez que compre o venda acciones, es posible que deba pagar una tarifa de corretaje.

Empresas de adquisición de propósito especial (SPAC)

También puede invertir en empresas fantasma que cotizan en bolsa y que realizan inversiones de capital privado en empresas privadas infravaloradas, pero pueden ser riesgosas. El problema es que la SPAC  podría invertir solo en una empresa, lo que no proporcionará mucha diversificación. También pueden estar bajo presión para cumplir con un plazo de inversión, como se describe en su declaración de oferta pública inicial. Esto podría hacer que realicen una inversión sin hacer su debida diligencia.

La línea de fondo

Existen varios riesgos clave en cualquier inversión de capital privado. Como se mencionó anteriormente, las tarifas de las inversiones de capital privado que atienden a inversionistas más pequeños pueden ser más altas de lo que normalmente esperaría con inversiones convencionales, como fondos mutuos. Esto podría reducir los retornos. Además, cuanto más se abran las inversiones de capital privado a más personas, más difícil será para las empresas de capital privado encontrar excelentes oportunidades de inversión.

Además, algunos de los vehículos de inversión de capital privado  que tienen requisitos mínimos de inversión más bajos no tienen una larga historia para compararlos con otras inversiones. También debe estar preparado para comprometer su dinero durante al menos diez años; de lo contrario, puede salir perdiendo a medida que las empresas emergen de la fase de adquisición, se vuelven rentables y finalmente se venden.

Las empresas que se especializan en determinadas industrias pueden conllevar riesgos adicionales. Por ejemplo, muchas empresas invierten únicamente en empresas de alta tecnología. Sus riesgos pueden incluir:

• Riesgo tecnológico: ¿Funcionará la tecnología?
• Riesgo de mercado: ¿Se desarrollará un nuevo mercado para esta tecnología?
• Riesgo de la empresa: ¿Puede la dirección desarrollar una estrategia exitosa?

A pesar de sus inconvenientes, si está dispuesto a correr un poco más de riesgo con un 2% a un 5% de su cartera de inversiones, la recompensa potencial de invertir en capital privado podría ser grande.