Distribuidor principal
¿Qué es un distribuidor principal?
Un intermediario principal es un banco u otra institución financiera que ha sido aprobada para negociar valores con un gobierno nacional. Por ejemplo, un distribuidor principal puede suscribir nueva deuda pública y actuar como creador de mercado para la Reserva Federal de EE. UU. Los intermediarios de valores gubernamentales primarios deben cumplir con requisitos específicos de liquidez y calidad. También proporcionan un valioso flujo de información a los bancos centrales sobre el estado de los mercados mundiales.
CONSEJOS CLAVE
- Un intermediario principal es un banco u otra institución financiera que ha sido aprobada para negociar valores con un gobierno nacional.
- Los principales intermediarios de valores gubernamentales venden los valores del Tesoro que compran al banco central a sus clientes, creando el mercado inicial.
- Una empresa debe cumplir con requisitos de capital específicos antes de poder convertirse en distribuidor principal.
- Algunos de los distribuidores primarios más conocidos de los Estados Unidos incluyen a JP Morgan, Barclays Capital, Wells Fargo y Citigroup.
Comprensión de los distribuidores primarios de EE. UU.
Los operadores primarios en los EE. UU. Son un sistema de bancos y agentes de bolsa autorizados por el Sistema de la Reserva Federal para negociar directamente con bonos del gobierno. Este sistema fue establecido en 1960 por el Banco de la Reserva Federal de Nueva York ( FRBNY ) para implementar la política monetaria en nombre de la Fed.
Al comprar valores en el mercado secundario a través del FRBNY, el gobierno aumenta las reservas de efectivo en el sistema bancario. El aumento de las reservas aumenta la oferta monetaria en la economía. Por el contrario, la venta de valores da como resultado una disminución de las reservas de efectivo. Las reservas más bajas significan que hay menos fondos disponibles para prestar, por lo que la oferta monetaria cae. En efecto, los distribuidores primarios son las contrapartes de la Fed en las operaciones de mercado abierto ( OMO ).
Los comerciantes primarios pujan por contratos gubernamentales de forma competitiva y compran la mayoría de las letras, bonos y pagarés del Tesoro en una subasta. Los principales intermediarios de valores gubernamentales venden los valores del Tesoro que compran al banco central a sus clientes, creando el mercado inicial. Deben presentar ofertas significativas en las nuevas subastas de valores del Tesoro. En cierto modo, se puede decir que los operadores primarios son creadores de mercado para los bonos del Tesoro.
Requisitos para los distribuidores primarios de EE. UU.
Una empresa debe cumplir con requisitos de capital específicos antes de poder convertirse en distribuidor principal. Los requisitos de capital para los corredores de bolsa que no están afiliados a un banco es de $ 50 millones. Los bancos que actúan como intermediarios primarios deben tener mil millones de dólares de capital de nivel 1 (capital social y reservas divulgadas). Los posibles operadores primarios deben demostrar que hicieron mercados consistentemente en bonos del Tesoro durante al menos un año antes de su aplicación. Los intermediarios de valores gubernamentales primarios también deben mantener al menos una participación de mercado del 0,25%. Los corredores de bolsa que soliciten un lugar en el sistema de agentes primarios deben registrarse en la Comisión de Bolsa y Valores ( SEC ) o la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera ( FINRA ).
Una empresa debe cumplir con requisitos de capital específicos antes de poder convertirse en distribuidor principal.
Ejemplos de distribuidores primarios
Debido a los estrictos requisitos para los distribuidores primarios, muchos de ellos son firmas financieras famosas. Algunos de los distribuidores primarios más conocidos en los Estados Unidos incluyen JP Morgan, Barclays Capital, Wells Fargo y Citigroup. TD Securities, Morgan Stanley, Cantor Fitzgerald y Goldman Sachs también son distribuidores principales.
Distribuidores primarios durante la crisis financiera de 2008
En respuesta a la crisis de las hipotecas de alto riesgo y el colapso de Bear Stearns, la Reserva Federal estableció la Facilidad de Crédito para Distribuidores Primarios ( PDCF ) en 2008. El PDCF permitió a los distribuidores primarios pedir prestado durante la noche en la ventana de descuento de la Fed utilizando varias formas de garantía, incluyendo valores respaldados por hipotecas. Los bancos de la Reserva Federal están autorizados a aceptar préstamos y otras obligaciones bancarias como garantía de anticipos en la ventana de descuento. El PDCF cerró el 1 de febrero de 2010.