Platykurtic

¿Qué significa Platykurtic?

El término «platicúrtico» se refiere a una distribución estadística en la que el valor de curtosis en exceso es negativo. Por esta razón, una distribución platicúrtica tendrá colas más delgadas que una distribución normal, lo que resultará en menos eventos extremos positivos o negativos. Lo opuesto a una distribución platicúrtica es una distribución leptocúrtica, en la que el exceso de curtosis es positivo.

Los inversores considerarán qué distribuciones estadísticas están asociadas con diferentes tipos de inversiones al decidir dónde invertir. Los inversores más reacios al riesgo pueden preferir activos y mercados con distribuciones platicúrticas porque es menos probable que esos activos produzcan resultados extremos.

Comprensión de las distribuciones platikúrticas

Hay tres tipos básicos de distribuciones estadísticas: leptocurtica, mesocúrtica y platicúrtica. Estas distribuciones difieren dependiendo de su cantidad de exceso de curtosis, que se relaciona con la probabilidad de eventos extremos positivos o negativos. La distribución normal, que es un tipo de distribución mesocúrtica, tiene una curtosis de tres. Por lo tanto, se dice que las distribuciones con curtosis mayor de tres tienen «exceso de curtosis positiva», mientras que aquellas con curtosis de menos de tres se dice que tienen «exceso de curtosis negativo».

Mientras que las distribuciones mesocúrticas tienen una curtosis de tres, las distribuciones leptocurtica y platicúrtica tienen una curtosis en exceso positiva y negativa, respectivamente. Por lo tanto, las distribuciones leptocúrticas tienen una probabilidad relativamente alta de eventos extremos, mientras que lo contrario es cierto para las distribuciones platicúrticas.

Las siguientes figuras muestran gráficos de estos tres tipos de distribuciones, todas con la misma desviación estándar. Aunque la figura de la izquierda no revela muchas de las diferencias entre las colas de estas distribuciones, la figura de la derecha ofrece una vista más clara al graficar los cuantiles de las distribuciones entre sí. Esta técnica se conoce como diagrama de cuantiles-cuantiles, o «QQ» para abreviar.

Consideraciones Especiales

La mayoría de los inversores creen que los rendimientos del mercado de valores se parecen más a una distribución leptocúrtica que a una platicúrtica. Es decir, si bien es probable que la mayoría de los rendimientos sean similares al rendimiento promedio del mercado en su conjunto, los rendimientos ocasionalmente se desviarán ampliamente de la media. Estos eventos dramáticos e impredecibles, a veces denominados » cisnes negros «, tienen menos probabilidades de ocurrir en mercados platicúrticos.

Por esta razón, los inversores más cautelosos podrían evitar invertir en mercados leptocúrticos y centrarse en inversiones que ofrezcan rendimientos platicúrticos. Por otro lado, algunos inversores buscan deliberadamente inversiones con rendimientos leptocurticos, creyendo que sus rendimientos extremadamente positivos compensarán con creces sus rendimientos extremos negativos.

Ejemplo del mundo real de una distribución platikúrtica

En 2011, Morningstar publicó un artículo de investigación que incluía información sobre los niveles de curtosis en exceso de diferentes tipos de activos, como se observó entre febrero de 1994 y junio de 2011. La lista incluía una amplia gama de inversiones, desde acciones de EE. UU. E internacionales hasta bienes raíces, materias primas, efectivo y bonos.

Los niveles de exceso de curtosis variaron de manera similar. En el extremo inferior del espectro se encontraban el efectivo y los bonos internacionales, que tenían un exceso de curtosis de -1,43 y 0,58, respectivamente. En el otro extremo del espectro estaban los bonos estadounidenses de alto rendimiento y las estrategias de arbitraje de fondos de cobertura, que ofrecían un exceso de curtosis de 9,33 y 22,59.

Las clases de activos con niveles intermedios de exceso de curtosis incluyeron bienes raíces internacionales (2,61), acciones de economías emergentes internacionales (1,98) y materias primas (2,29).

Un inversor que observe estos datos podría discernir rápidamente en qué tipo de activos desea invertir, dada su tolerancia a posibles eventos de cisne negro. Los inversores con aversión al riesgo que quieran minimizar la probabilidad de eventos extremos podrían centrarse en inversiones de baja curtosis, mientras que los inversores más cómodos con los eventos extremos podrían centrarse en los de alta curtosis.