Periodo de recuperación
¿Qué es el período de recuperación?
El período de recuperación se refiere a la cantidad de tiempo que lleva recuperar el costo de una inversión. En pocas palabras, el período de recuperación es el tiempo que una inversión alcanza un punto de equilibrio.
La conveniencia de una inversión está directamente relacionada con su período de recuperación. Rendimientos más cortos significan inversiones más atractivas.
Aunque calcular el período de recuperación es útil en la presupuestación financiera y de capital, esta métrica tiene aplicaciones en otras industrias. Los propietarios de viviendas y las empresas pueden utilizarlo para calcular el rendimiento de las tecnologías de eficiencia energética, como los paneles solares y el aislamiento, incluido el mantenimiento y las actualizaciones.
Conclusiones clave
- El período de recuperación se refiere a la cantidad de tiempo que lleva recuperar el costo de una inversión o el tiempo que tarda un inversor en alcanzar el punto de equilibrio.
- Los administradores de cuentas y fondos utilizan el período de recuperación para determinar si realizar una inversión.
- Una amortización más corta significa inversiones más atractivas, mientras que los períodos de amortización más largos son menos deseables.
- El período de recuperación se calcula dividiendo el monto de la inversión por el flujo de efectivo anual.
Comprensión del período de recuperación
Las finanzas corporativas tienen que ver con el presupuesto de capital. Uno de los conceptos más importantes que todo analista financiero corporativo debe aprender es cómo valorar diferentes inversiones o proyectos operativos para determinar cuál es el proyecto o inversión más rentable a emprender. Una forma en que los analistas financieros corporativos hacen esto es con el período de recuperación.
El período de recuperación es el costo de la inversión dividido por el flujo de efectivo anual. Cuanto menor sea la amortización, más deseable será la inversión.
Por el contrario, cuanto mayor sea la recuperación, menos deseable será. Por ejemplo, si los paneles solares cuestan $ 5,000 para instalar y los ahorros son $ 100 cada mes, tomaría 4.2 años alcanzar el período de recuperación.
Presupuesto de capital y período de recuperación
Pero hay un problema con el cálculo del período de recuperación: a diferencia de otros métodos de presupuestación de capital, el período de recuperación ignora el valor temporal del dinero (TVM): la idea de que el dinero hoy vale más que la misma cantidad en el futuro debido al presente potencial de ingresos del dinero.
La mayoría de las fórmulas de presupuestación de capital, como el valor actual neto (VAN), la tasa interna de rendimiento (TIR) y el flujo de efectivo descontado, consideran el TVM. Entonces, si le paga a un inversionista mañana, debe incluir un costo de oportunidad. El TVM es un concepto que asigna un valor a este costo de oportunidad.
El período de recuperación no tiene en cuenta el valor temporal del dinero. Se determina contando la cantidad de años que se necesitan para recuperar los fondos invertidos. Por ejemplo, si se necesitan cinco años para recuperar el costo de una inversión, el período de recuperación es de cinco años. Algunos analistas favorecen el método de recuperación de la inversión por su simplicidad. A otros les gusta usarlo como un punto de referencia adicional en un marco de decisiones de presupuesto de capital.
El período de recuperación no tiene en cuenta lo que sucede después de la recuperación, ignorando la rentabilidad general de una inversión. Por tanto, muchos gestores e inversores prefieren utilizar el VPN como una herramienta para tomar decisiones de inversión. El VPN es la diferencia entre el valor actual del efectivo que ingresa y el valor actual del efectivo que sale durante un período de tiempo.
Los inversores y administradores de dinero pueden utilizar el período de recuperación para hacer juicios rápidos sobre sus inversiones.
Ejemplo de período de recuperación
Suponga que la empresa A invierte $ 1 millón en un proyecto que se espera que le ahorre a la empresa $ 250 000 cada año. El período de recuperación de esta inversión es de cuatro años, dividiendo $ 1 millón por $ 250 000. Considere otro proyecto que cuesta $ 200,000 sin ahorros en efectivo asociados y hará que la empresa obtenga un incremento de $ 100,000 cada año durante los próximos 20 años a $ 2 millones.
Claramente, el segundo proyecto puede generarle a la empresa el doble de dinero, pero ¿cuánto tiempo llevará devolver la inversión?
La respuesta se encuentra dividiendo $ 200 000 por $ 100 000, que son dos años. El segundo proyecto tardará menos en recuperarse y el potencial de ganancias de la empresa es mayor. Basado únicamente en el método del período de recuperación, el segundo proyecto es una mejor inversión.
Preguntas frecuentes
¿Qué es un buen período de recuperación?
El mejor período de recuperación es el más corto posible. El reembolso o la recuperación del costo inicial de un proyecto o inversión debe lograrse tan rápido como lo permita. Sin embargo, no todos los proyectos e inversiones tendrán el mismo horizonte de tiempo, por lo que el período de recuperación más corto posible debe anidarse dentro del contexto más amplio de ese horizonte de tiempo. Por ejemplo, el período de recuperación de una hipoteca puede ser de décadas, mientras que el período de recuperación de un proyecto de construcción puede ser de 5 años o menos.
¿Es el período de recuperación lo mismo que el punto de equilibrio?
Si bien los dos términos están relacionados, no son lo mismo. El punto de equilibrio es el precio o valor que debe subir una inversión o proyecto para cubrir los costos o desembolsos iniciales. El período de recuperación se refiere a cuánto tiempo lleva alcanzar ese punto de equilibrio.
¿Cómo se calcula el período de recuperación?
Período de recuperación = Inversión inicial / Flujo de caja por año
¿Cuáles son algunas de las debilidades del uso del período de recuperación?
Como muestra la ecuación anterior, el cálculo del período de recuperación es simple. No tiene en cuenta el valor del dinero en el tiempo, los efectos de la inflación o la complejidad de las inversiones que pueden tener flujos de efectivo desiguales a lo largo del tiempo. El período de recuperación descontado se usa a menudo para explicar mejor algunas de las deficiencias, como el uso del valor presente de los flujos de efectivo futuros. Por esta razón, el período de recuperación simple puede ser favorable, mientras que el período de recuperación descontado puede indicar una inversión desfavorable.
¿Cuándo utilizaría una empresa el período de recuperación para el presupuesto de capital?
El período de recuperación se favorece cuando una empresa tiene restricciones de liquidez porque puede mostrar cuánto tiempo debería tomar recuperar el dinero destinado al proyecto. Si los flujos de efectivo a corto plazo son una preocupación, un período de recuperación corto puede ser más atractivo que una inversión a más largo plazo que tiene un VAN más alto.