Fuera del dinero (OTM)
Tabla de contenido
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- ¿Qué es Out of the Money (OTM)?
- Conceptos básicos de las opciones
- Opciones fuera del dinero
- Ejemplo de opciones fuera del dinero
¿Qué es Out of the Money (OTM)?
«Fuera del dinero» (OTM) es una expresión que se utiliza para describir un contrato de opción que solo contiene valor extrínseco. Estas opciones tendrán un delta de menos de 50,0.
Una opción de compra de OTM tendrá un precio de ejercicio superior al precio de mercado del activo subyacente. Alternativamente, una opción de venta OTM tiene un precio de ejercicio más bajo que el precio de mercado del activo subyacente.
Las opciones OTM pueden contrastarse con las opciones in-the-money (ITM).
Conclusiones clave
- Out of the money también se conoce como OTM, lo que significa que una opción no tiene valor intrínseco, solo valor extrínseco.
- Una opción de compra es OTM si el precio subyacente se negocia por debajo del precio de ejercicio de la opción de compra. Una opción de venta es OTM si el precio del subyacente está por encima del precio de ejercicio de la opción de venta.
- Una opción también puede estar en el dinero o en el dinero.
- Las opciones OTM son menos costosas que las opciones ITM o ATM. Esto se debe a que las opciones de ITM tienen un valor intrínseco y las opciones de cajeros automáticos están muy cerca de tener un valor intrínseco.
Conceptos básicos de las opciones
Para una prima, las opciones sobre acciones le dan al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender las acciones subyacentes a un precio acordado antes de una fecha convenida. Este precio acordado se denomina precio de ejercicio y la fecha acordada se conoce como fecha de vencimiento.
Una opción para comprar un activo subyacente es una opción de compra, mientras que una opción para vender un activo subyacente se denomina opción de venta. Un comerciante puede comprar una opción de compra si espera que el precio del activo subyacente supere el precio de ejercicio antes de la fecha de vencimiento. Por el contrario, una opción de venta permite al comerciante beneficiarse de una caída en el precio del activo. Debido a que derivan su valor del de un título subyacente, las opciones son derivados.
Una opción puede ser OTM, ITM o en el dinero (ATM). Una opción de cajero automático es aquella en la que el precio de ejercicio y el precio del subyacente son iguales.
Opciones fuera del dinero
Puede saber si una opción es OTM determinando cuál es el precio actual del subyacente en relación con el precio de ejercicio de esa opción. Para una opción de compra, si el precio subyacente está por debajo del precio de ejercicio, esa opción es OTM. Para una opción de venta, si el precio subyacente está por encima del precio de ejercicio, esa opción es OTM. Una opción fuera del dinero no tiene valor intrínseco, pero solo posee valor extrínseco o de tiempo.
Quedarse sin dinero no significa que un comerciante no pueda obtener ganancias con esa opción. Cada opción tiene un costo, llamado prima. Un comerciante podría haber comprado una opción fuera del dinero, pero ahora esa opción se está acercando a estar en el dinero (ITM). Esa opción podría terminar valiendo más de lo que el comerciante pagó por la opción, a pesar de que actualmente no tiene dinero. Sin embargo, al vencimiento, una opción no tiene valor si es OTM. Por lo tanto, si una opción es OTM, el comerciante deberá venderla antes del vencimiento para recuperar cualquier valor extrínseco que posiblemente quede.
Considere una acción que se cotiza a $ 10. Para una acción de este tipo, las opciones de compra con precios de ejercicio superiores a $ 10 serían opciones OTM, mientras que las opciones de venta con precios de ejercicio inferiores a $ 10 serían opciones de venta OTM.
No vale la pena ejercitar las opciones OTM, porque el mercado actual ofrece un nivel de negociación más atractivo que el precio de ejercicio de la opción.
Ejemplo de opciones fuera del dinero
Un comerciante quiere comprar una opción de compra sobre acciones de Vodafone. Eligen una opción de compra con un precio de ejercicio de 20 dólares. La opción vence en cinco meses y cuesta $ 0.50. Esto les da derecho a comprar 100 acciones antes de que expire la opción. El costo total de la opción es $ 50 (100 acciones por $ 0.50), más una comisión comercial. La acción se cotiza actualmente a 18,50 dólares.
Al comprar la opción, no hay razón para ejercerla porque al ejercer la opción, el comerciante tiene que pagar $ 20 por la acción cuando actualmente puede comprarla a un precio de mercado de $ 18,50. Si bien esta opción es OTM, todavía no es inútil, ya que todavía existe la posibilidad de obtener ganancias vendiendo la opción en lugar de ejercitarla.
Por ejemplo, el comerciante acaba de pagar $ 0,50 por la posibilidad de que las acciones se revaloricen por encima de los $ 20 en los próximos cinco meses. Antes del vencimiento, esa opción seguirá teniendo algún valor extrínseco, que se refleja en la prima o el costo de la opción. Es posible que el precio del subyacente nunca alcance los $ 20, pero la prima de la opción puede aumentar a $ 0,75 o $ 1 si se acerca. Por lo tanto, el comerciante aún podría obtener ganancias con la opción OTM en sí misma vendiéndola a una prima más alta de la que pagó por ella.
Si el precio de las acciones se mueve a $ 22, la opción ahora es ITM, vale la pena ejercer la opción. La opción les da derecho a comprar a $ 20 y el precio actual de mercado es de $ 22. La diferencia entre el precio de ejercicio y el precio de mercado actual se conoce como valor intrínseco, que es $ 2.
En este caso, nuestro comerciante termina con una ganancia o beneficio neto. Pagaron $ 0.50 por la opción y esa opción ahora vale $ 2. Luego obtienen $ 1.50 en ganancias o ventajas.
Pero, ¿qué pasaría si las acciones solo subieran a 20,25 dólares cuando expirara la opción? En este caso, la opción sigue siendo ITM, pero el comerciante realmente perdió dinero. Pagaron $ 0.50 por la opción, pero la opción solo tiene $ 0.25 de valor ahora, lo que resulta en una pérdida de $ 0.25 ($ 0.50 – $ 0.25).