Comisión de Valores de Ontario (OSC)
¿Qué es la Comisión de Valores de Ontario?
La Comisión de Valores de Ontario (OSC) es el regulador de valores más grande de Canadá y hace cumplir las leyes de valores en la provincia de Ontario. Como corporación de la corona, la OSC responde ante el gobierno provincial de Ontario.
Comprensión de la Comisión de Valores de Ontario (OSC)
La Comisión de Valores de Ontario (OSC) regula las bolsas, los sistemas alternativos de comercio (ATS) y los sistemas de informes de cotización y comercio (QTRS) en la provincia de Ontario. Como prácticamente todos los reguladores de valores, la OSC trabaja para mantener la integridad del mercado y la confianza de los inversores haciendo cumplir las leyes de valores. Específicamente, la OSC hace cumplir la Ley de Valores y la Ley de Futuros de Productos Básicos, ambas de Ontario.
La OSC desarrolla reglas de valores consultando con el público canadiense, comités asesores y organizaciones internacionales. La comisión está facultada para tomar una serie de acciones para hacer cumplir la ley de valores de Ontario. Puede emitir una orden de cese de operaciones, ordenar la reexpresión y el reenvío de estados financieros y agregar condiciones a un registro. También puede, después de un procedimiento de ejecución, imponer sanciones e incluso multas, pero recuperar los daños y perjuicios para los inversores defraudados no está dentro de su ámbito.
La Comisión de Valores de Ontario y las SRO
La OSC reconoce actualmente a dos organizaciones autorreguladoras (SRO), la Organización Reguladora de la Industria de Inversiones de Canadá (IIROC) y la Asociación de Distribuidores de Fondos Mutuos (MFDA). Las tres organizaciones se dividen las tareas de revisión del cumplimiento. La OSC revisa asesores, distribuidores de mercado exentos, distribuidores de planes de becas y administradores de fondos. El IIROC revisa los comerciantes de inversiones y los comerciantes de comisiones de futuros. La MFDA revisa a los distribuidores de fondos mutuos. Estos organismos reguladores pueden someter a una empresa a una revisión de cumplimiento basada en quejas, como parte de un barrido amplio o al azar.
Limitaciones de la Comisión de Valores de Ontario
Si bien el mandato de la OSC de “fomentar mercados justos y eficientes” puede parecer bastante amplio, existen límites en su capacidad para regular en áreas legales grises. Por ejemplo, en 2017, los mercados canadienses se vieron interrumpidos porcampañasilegales de cortos y distorsionados, en las que los vendedores en corto difunden información falsa para reducir el precio de las acciones que están vendiendo en corto. Cuando los inversores exigieron que la OSC tomara medidas, la comisión explicó que a menudo es poco lo que puede hacer sin pruebas específicas de declaraciones intencionalmente fraudulentas. Eso puede ser difícil de encontrar y, en algunos casos, los vendedores en corto están sacudiendo los mercados sin depender en absoluto de información falsa. Simplemente están identificando una empresa que creen que está sobrevalorada y la están acortando mientras hacen campaña activamente para que baje su precio. Si bien la OSC y el IIROC tienen ciertas herramientas para frenar la venta en corto de una acción, generalmente son reacios a usarlas, por temor a que su interferencia pueda ser más perjudicial que la campaña corta.