Nominalismo

¿Qué es el nominalismo?

El nominalismo es el concepto de que el monto en dólares de un préstamo permanece fijo en los estados financieros, a pesar de las fluctuaciones en la inflación o los tipos de cambio que pueden afectar el poder adquisitivo real del dinero. El nominalismo pone el riesgo de inflación o depreciación de la moneda sobre el acreedor y el riesgo de deflación o apreciación de la moneda sobre el deudor.

Conclusiones clave

• El nominalismo es el principio según el cual los préstamos y las deudas se registran y contabilizan en términos de una unidad monetaria nominal, no ajustados por cambios en el valor de la moneda. 
• El nominalismo crea estabilidad y consistencia en la contabilidad de las deudas siempre que el valor de la moneda sea estable. 
• Cuando el valor de la moneda cambia o fluctúa, el nominalismo introduce un riesgo que los prestamistas y los prestatarios deben ajustar, porque el valor del dinero prestado puede ser mayor o menor que el valor de la misma cantidad reembolsada.
• La inflación o deflación inestable, impredecible o extrema puede causar problemas a la capacidad de los prestatarios y prestamistas para adaptarse a estos riesgos, perturbando los mercados crediticios. 

Entendiendo el nominalismo

El nominalismo cae bajo los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA) como parte del supuesto de Unidad Monetaria, que todas las cuentas y transacciones deben registrarse en una unidad monetaria estable y cuantificable. En los EE. UU., El Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) define el valor nominal del dólar estadounidense (sin ajustar por inflación) como la unidad monetaria estándar de registro según los PCGA.

El nominalismo mantiene fija la cantidad en dólares de un activo o pasivo, incluidas las obligaciones de deuda, en términos de la unidad monetaria, independientemente de los cambios en el poder adquisitivo del dinero, sujeto solo a cambios en el valor real del activo o pasivo en sí. El nominalismo es un principio legal que establece que el monto en dólares de un préstamo debe permanecer como una cifra fija en el balance. No fluctúa con la tasa de inflación o el tipo de cambio de moneda.

El nominalismo crea consistencia en las cuentas y transacciones a lo largo del tiempo, al valorar todas las transacciones en una unidad de cuenta estable, en lugar de tratar de ajustar cada transacción y revaluar constantemente los activos y pasivos por poder adquisitivo. En un entorno monetario estable, donde el valor de la moneda no cambia mucho, el valor nominal y real de la moneda son idénticos de todos modos. Sin embargo, pueden surgir riesgos y dificultades cuando el valor de la moneda fluctúa en relación con otros bienes u otras monedas. Un cambio grande o persistente en el valor de la moneda puede, en última instancia, socavar por completo la función del dinero como unidad de cuenta, como sucede en el caso de la hiperinflación.

Los cambios en el valor del dinero pueden suponer una cierta cantidad de riesgo para el prestamista porque a medida que aumenta la inflación, el poder adquisitivo del dinero se erosiona. Cuando el poder adquisitivo del dinero se erosiona, disminuye el valor real de los reembolsos del préstamo. Los prestamistas normalmente tienen en cuenta este riesgo cobrando una tasa de interés más alta sobre el préstamo. Esencialmente, en un entorno inflacionario, un prestamista recibe menos dinero en forma de reembolso del principal de lo que recibiría con una moneda estable.

Por otro lado, durante los períodos de deflación, este riesgo lo sufre el prestatario, quien debe reembolsar la deuda en unidades de moneda más valiosas que las que pidió prestada. Para una empresa que solicita préstamos para financiar operaciones, la deflación a menudo pone a los prestatarios en un doble peligro. Debido a que los precios han bajado, esto puede significar que deben bajar el precio de su producción en el mercado, mientras que el monto en dólares de su deuda permanece fijo. Por lo tanto, es posible que reciban menos ingresos, mientras enfrentan los mismos pagos de préstamos que antes de la deflación.

Ejemplo de nominalismo

XYZ Company, una empresa ubicada en Morovia, tomó prestados $ 1,000,000 el 1 de enero. La inflación ocurre en Morovia durante los siguientes 12 meses. El poder adquisitivo del dólar cae tanto que seis meses después, el 1 de julio, los $ 1,000,000 que se tomaron prestados el 1 de enero ahora solo comprarán aproximadamente la mitad de lo que compraba a principios de año. El valor de los $ 1,000,000 se ha reducido en un 50%. Esta es una mala noticia para el prestamista de XYZ Company porque sus reembolsos de capital programados ahora también valen solo la mitad de lo que hubieran sido sin la tasa de inflación actual. Sin embargo, debido al nominalismo, el monto en dólares del préstamo permanece fijo en $ 1,000,000 a pesar de las fluctuaciones en el valor real de la moneda.

Consideraciones Especiales

Durante un período de inflación constante, cuando la moneda pierde valor a una tasa estable, los prestamistas pueden ajustarse con relativa facilidad a la pérdida de poder adquisitivo cobrando una prima de inflación agregada a la tasa de interés que exigen por un préstamo. Por ejemplo, si el prestamista exige un interés del 3% por renunciar al uso de su dinero y espera que la inflación aumente los precios en un 5%, entonces puede cobrar un 8% por el préstamo para ajustarlo a la inflación. Esta es una práctica normal y puede ajustarse a cualquier inflación esperada.

Sin embargo, los prestamistas pueden tener más dificultades para realizar ajustes cuando la inflación no es estable y predecible o cuando se produce una deflación. Cuando la inflación es impredecible, el prestamista debe ajustarse no solo por precios futuros más altos, sino también por el hecho de que no puede predecir de manera confiable qué tan rápido subirán los precios. Por tanto, las tasas de inflación inestables pueden dar lugar a tipos de interés de mercado muy elevados.

En el segundo caso, la deflación, mientras que un prestamista puede cobrar hasta cierto punto una tasa de interés más baja para ajustarse al mayor poder adquisitivo del dinero, las tasas de interés del mercado generalmente están restringidas por un límite inferior al 0%. Una tasa de interés menor al 0% significaría que el prestamista realmente le está pagando al prestatario para que tome un préstamo, y el prestamista obviamente estaría mejor simplemente reteniendo el efectivo en lugar de otorgar un préstamo con pérdidas.

En el caso de una inflación inestable, una deflación rápida o la hiperinflación mencionada anteriormente, la incapacidad de los participantes del mercado crediticio para adaptarse a los cambios en el poder adquisitivo de las sumas prestadas y tomadas en préstamo puede producir una alteración generalizada de los mercados crediticios. Esto se ve habitualmente durante eventos como recesiones bruscas o episodios hiperinflacionarios.