Calendario de fondos mutuos

¿Qué es el calendario de fondos mutuos?

La sincronización de fondos mutuos es una práctica legal pero a menudo desalentada por la cual los comerciantes intentan obtener ganancias a corto plazo de la compra y venta de fondos mutuos al final del día de negociación para beneficiarse de las diferencias en los precios de cierre del valor liquidativo (NAV) y el precio de cierre. precios de cierre en el mercado de las acciones individuales dentro del fondo.

Cómo funciona la sincronización de fondos mutuos

La sincronización de los fondos mutuos es legal y puede ayudar a los inversores a beneficiarse de las oportunidades comerciales o de las operaciones realizadas en momentos oportunos de cambios en el mercado. Sin embargo, las compañías de fondos mutuos a menudo desaconsejan la sincronización de los fondos mutuos debido a los efectos negativos que tiene en un fondo.

Dado que los fondos mutuos se administran como una estructura mancomunada, el administrador del fondo debe desplegar el capital invertido y retirado. En lugar de que un inversionista compre una acción directamente para su propiedad inmediata, los administradores de fondos mutuos deben dispersar el capital invertido en una cartera de inversiones. En el mismo sentido, los administradores de fondos mutuos deben vender contra el fondo para proporcionar reembolsos en efectivo a los accionistas.

Por lo tanto, la sincronización de los fondos mutuos tiene un efecto negativo en los inversores a largo plazo de un fondo, ya que el procesamiento de transacciones a corto plazo aumenta los costos de transacción, lo que genera mayores gastos operativos. Para mitigar la sincronización de los fondos mutuos y sus costos adicionales, la mayoría de los fondos mutuos imponen una multa comercial a corto plazo, conocida como tarifa de reembolso. Las tarifas de reembolso se cobran por la venta de acciones que no se mantienen durante un período mínimo de tiempo, que generalmente varía de 90 días a un año.

Regulación e investigaciones

La sincronización de los fondos mutuos es monitoreada de cerca tanto por los reguladores como por las compañías de fondos. En septiembre de 2003, algunas compañías de fondos mutuos fueron investigadas por permitir a los comerciantes «cronometrar» las compras de fondos mutuos. Se acusó a las empresas del fondo de permitir la negociación tardía, que es el procesamiento de acciones después del cierre del mercado al valor liquidativo del día en lugar de realizar transacciones al precio del día siguiente. El acuerdo requirió que estas empresas contabilicen con más cautela las transacciones tardías y la sincronización del mercado con mayores controles para las transacciones de precios futuros.

Oportunidad de ganancias

En general, cuando se realiza una transacción legal, la sincronización del mercado puede ser una forma rentable de agregar valor. Al igual que con las acciones, los fondos mutuos pueden tener oportunidades de obtener ganancias a corto plazo que hacen que el comercio sea beneficioso para obtener ganancias. Los inversores pueden utilizar técnicas de modelado cuantitativo para identificar oportunidades de arbitraje de fondos mutuos o, en general, pueden basar sus decisiones de inversión en observaciones cualitativas. Con estas técnicas, la sincronización del mercado puede ser legal cuando se realiza una transacción adecuada. También puede generar beneficios incluso después de las tarifas de reembolso.

En el caso de fondos cerrados y fondos cotizados en bolsa (ETF), las oportunidades de mercado pueden ser más fáciles de identificar. Los fondos cerrados y los ETF se negocian a lo largo del día, a menudo con descuentos sobre su valor liquidativo, lo que brinda oportunidades de sincronización del mercado. El arbitraje de ETF a través de la sincronización del mercado es seguido activamente y, a menudo, mitigado por participantes autorizados de ETF que tienen la autoridad para monitorear los precios y emitir o reembolsar acciones.