Rendimiento del mercado monetario
El rendimiento del mercado monetario es la tasa de interés que se obtiene al invertir en valores con alta liquidez y vencimientos inferiores a un año, como certificados de depósito negociables, letras del Tesoro de los EE. El rendimiento del mercado monetario se calcula tomando el rendimiento del período de tenencia y multiplicándolo por un año bancario de 360 días dividido por los días hasta el vencimiento. También se puede calcular utilizando un rendimiento de descuento bancario.
El rendimiento del mercado monetario también se conoce como rendimiento equivalente en CD o rendimiento equivalente en bonos.
Desglose del rendimiento del mercado monetario
El mercado monetario es la parte de los mercados financieros más amplios que se ocupa de valores financieros de alta liquidez y de corto plazo. El mercado vincula a prestatarios y prestamistas que buscan realizar transacciones con instrumentos a corto plazo durante la noche o durante algunos días, semanas o meses, pero siempre menos de un año. Los participantes activos en este mercado incluyen bancos, fondos del mercado monetario, corredores y distribuidores. Ejemplos de valores del mercado monetario incluyen certificados de depósito (CD), letras del Tesoro ( letras del Tesoro ), papel comercial, pagarés municipales, valores respaldados por activos a corto plazo, depósitos en eurodólares y acuerdos de recompra.
Los inversores del mercado monetario reciben una compensación por prestar fondos a entidades que necesitan cumplir con sus obligaciones de deuda a corto plazo. Esta compensación es típicamente en forma de tasas de interés variables determinadas por la tasa de interés actual en la economía. Dado que se considera que los valores del mercado monetario tienen un riesgo de incumplimiento bajo, el rendimiento del mercado monetario será inferior al rendimiento de las acciones y bonos, pero superior a las tasas de interés de las cuentas de ahorro estándar.
Aunque las tasas de interés se cotizan anualmente, el interés cotizado en realidad puede estar compuesto semestralmente, trimestralmente, mensualmente o incluso diariamente. El rendimiento del mercado monetario se calcula utilizando el rendimiento equivalente del bono (BEY) basado en un año de 360 días, lo que ayuda a un inversor a comparar el rendimiento de un bono que paga un cupón anualmente con un bono que paga semestralmente, trimestralmente., o cualquier otro cupón. La fórmula para el rendimiento del mercado monetario es:
Rentabilidad del mercado monetario = Rentabilidad del período de tenencia x (360 / Plazo hasta el vencimiento)
Rendimiento del mercado monetario = [(valor nominal – precio de compra) / precio de compra] x (360 / tiempo hasta el vencimiento)
Por ejemplo, una letra del tesoro con un valor nominal de $ 100,000 se emite por $ 98,000 y vence en 180 días. El rendimiento del mercado monetario es:
= ($ 100,000 – $ 98,000 / $ 98,000) x 360/180
= 0,0204 x 2
= 0.0408 o 4.08%
El rendimiento del mercado monetario difiere ligeramente del rendimiento con descuento bancario, que se calcula sobre el valor nominal, no sobre el precio de compra. Sin embargo, el rendimiento del mercado monetario también se puede calcular utilizando el rendimiento de descuento bancario como se ve en esta fórmula:
Rentabilidad del mercado monetario = Rentabilidad de descuento bancario x (Valor nominal / Precio de compra)
Rentabilidad del mercado monetario = Rentabilidad con descuento bancario / [1 – (Valor nominal – Precio de compra / Valor nominal)]
Donde rendimiento de descuento bancario = (valor nominal – precio de compra) / valor nominal x (360 / tiempo hasta el vencimiento)
Para obtener un rendimiento del mercado monetario, es necesario tener una cuenta del mercado monetario. Los bancos, por ejemplo, ofrecen cuentas del mercado monetario porque necesitan pedir fondos prestados a corto plazo para cumplir con los requisitos de reserva y participar en préstamos interbancarios.