Activo a largo plazo
¿Qué es un activo a largo plazo?
Un activo a largo plazo es un tipo de activo que genera ingresos, como hipotecas residenciales y bonos a 30 años, donde los flujos de ingresos ocurren hasta la fecha de vencimiento de ese activo (que es bastante en el futuro).
Conclusiones clave
- Un activo a largo plazo es un tipo de activos que generan ingresos, como hipotecas residenciales y bonos a 30 años, donde los flujos de ingresos ocurren hasta la fecha de vencimiento de ese activo (que es en el futuro).
- Los fondos de pensiones y las compañías de seguros invierten en activos a largo plazo para igualar sus obligaciones a largo plazo.
- Los activos a largo plazo conllevan un mayor riesgo de duración.
Comprensión de un activo a largo plazo
Los inversores institucionales, como los fondos de pensiones y las compañías de seguros, invierten en activos a largo plazo para igualar sus obligaciones a largo plazo. Pueden comprar valores respaldados por hipotecas residenciales (RMBS), valores respaldados por hipotecas comerciales (CMBS), bonos corporativos a 30 años, bonos municipales y bonos del Tesoro, así como otros activos a largo plazo, para recibir flujos de efectivo continuos. para cumplir con sus obligaciones de pago. Estos activos pueden canjearse por otros sustitutos de inversión a largo plazo o mantenerse hasta el vencimiento.
Los activos a largo plazo conllevan un mayor riesgo de duración. Si un tenedor de activos a largo plazo emplea una estrategia de conciliación de pasivos y las tasas de interés suben, el flujo de ingresos de interés fijo que recibe el tenedor durante muchos años puede no cubrir los pasivos a largo plazo.
Por ejemplo, los bancos generalmente mantienen activos a largo plazo, como valores respaldados por hipotecas residenciales. Los bancos también tienen pasivos sensibles a los intereses, como los depósitos a la vista de las cuentas de ahorro. Dado que los ingresos generados por las hipotecas tienden a ser estables durante la vigencia de los préstamos, la cantidad de dinero que el banco recibe de las hipotecas se limita a las tasas vigentes en el momento de la emisión del préstamo.
Sin embargo, las salidas de efectivo de los depósitos a la vista no están generalmente limitadas y aumentarán en un entorno de tasas de interés en aumento. El resultado sería una reducción en el margen de interés neto para el banco y posiblemente dificultades financieras si el desajuste entre activos y pasivos a largo plazo es lo suficientemente grave.
Tipos de activos a largo plazo
Valores respaldados por hipotecas residenciales (RMBS)
Los valores respaldados por hipotecas residenciales (RMBS) son un tipo de valor basado en deudas que está respaldado por los intereses pagados por préstamos para residencias personales o familiares. El interés de préstamos como hipotecas, préstamos con garantía hipotecaria e hipotecas de alto riesgo se considera algo con una tasa de incumplimiento comparativamente baja y una tasa de interés comparativamente alta, ya que existe una gran demanda por la propiedad de una propiedad personal o familiar. residencia.
Valores respaldados por hipotecas comerciales (CMBS)
Los valores respaldados por hipotecas comerciales (CMBS) son productos de inversión de ingresos fijos similares a los valores respaldados por hipotecas residenciales, pero están respaldados por hipotecas sobre propiedades comerciales en lugar de bienes raíces residenciales. Los valores subyacentes de CMBS pueden incluir una serie de hipotecas comerciales de diferentes términos, valores y tipos de propiedad, como viviendas multifamiliares y bienes raíces comerciales.
Bonos del Tesoro
Los bonos del Tesoro (bonos T) son títulos de deuda pública emitidos por el gobierno federal de los EE. UU. Con vencimientos superiores a 20 años. Los bonos T devengan intereses periódicos hasta el vencimiento. En este punto, al propietario también se le paga una cantidad igual al principal.
Bonos municipales
Los bonos municipales son títulos de deuda emitidos por gobiernos estatales y locales. Los bonos municipales se utilizan para financiar obras públicas, como parques, bibliotecas, puentes y carreteras, y otra infraestructura.